Wichtigste Erkenntnisse
- Die IonQ-Aktie fiel in den letzten Monat (bis zum Schlusskurs am Freitag) um 24 %, nachdem das Unternehmen zugestimmt hatte, Elisity mit bis zu 1,3 Mrd. $ in Aktien zu kaufen und dann 2 Mrd. $ neue Aktien zu verkaufen.
- D-Wave Quantum und Rigetti Computing fielen im gleichen Zeitraum noch stärker, ohne eigene Aktiendeals, sodass ein Verkauf über alle Quantenaktien hinweg einen Großteil des Schadens verursachte.
- Die Deals könnten die Anzahl der IonQ-Aktien um fast die Hälfte erhöhen, aber die 2 Mrd. $ finanzieren fast drei Jahre der von Analysten erwarteten Verluste.
- Bei unter 20x des zukünftigen Umsatzes, nahe einem Fünfjahrestief, sieht IonQ wie ein Kauf für geduldige Anleger aus, und der Bericht zum dritten Quartal am 5. November ist der nächste Test.
IonQ (IONQ) ist in den letzten Monat (bis zum jüngsten Schlusskurs) um 24 % gefallen. Innerhalb von drei Tagen stimmte es zu, bis zu 3,3 Mrd. $ neue Aktien auszugeben. In der Zwischenzeit brach der Quantenhandel ein: D-Wave Quantum (QBTS) fiel um 34 % und Rigetti Computing (RGTI) fiel um 31 %.
Ist das also ein Grund zu verkaufen oder eine Chance, aufzustocken?
Zwei Aktiendeals in drei Tagen
Am 12. Oktober stimmte IonQ zu, das Cybersicherheitsunternehmen Elisity in einem reinen Aktiendeal im Wert von bis zu 1,3 Mrd. $ zu kaufen. Die Begründung von Vorstandsvorsitzendem und CEO Niccolo de Masi: "Der Q-Day kommt viel schneller als vorhergesagt." (Das ist der Tag, an dem Quantencomputer die heutige Verschlüsselung knacken können.)
Zwei Tage später pries IonQ einen 2-Milliarden-Dollar-Aktienverkauf an Heights Capital Management zu einem Preis von 40 $ pro Aktie an. Heights erhielt außerdem Optionsscheine für 100 Millionen weitere Aktien zu einem Preis von 69,46 $.
Zusammen könnten die Deals die 397 Millionen Aktien von IonQ um fast die Hälfte erhöhen. Und die Aktienanzahl hatte sich bereits von 2021 bis 2025 verdoppelt.
Bei dem von Analysten für 2027 erwarteten Cash-Burn von 740 Mio. $ reichen die 2 Mrd. $ fast drei Jahre.
Die gesamte Quantengruppe wurde verkauft
Aber die Deals erklären den gesamten Rückgang nicht. D-Wave und Rigetti fielen ohne eigene Aktiendeals noch weiter, da ein Tech-Verkauf aufgrund von Zinssorgen ab dem 16. Oktober spekulative Aktien traf. An diesem Tag wurde auch eine neue Sammelklage gegen D-Wave öffentlich.
Der Verkauf übertönte auch gute Nachrichten: drei neue Bestellungen für IonQs Superion-256-System und eine Kaufinitiierung von der Bank of America.
TIKR verfolgt 14 Analysten für IonQ. Wie viele sagen "Kaufen"?
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Ist IonQ ein Kauf bei unter 20x Umsatz?
IonQ notiert unter 20x des zukünftigen Umsatzes, nahe einem Fünfjahrestief und weit unter seinem Durchschnitt von 128x...
Aber dieser Durchschnitt stammt aus Jahren, in denen der Umsatz winzig war. Mehr von IonQs Umsatz kommt jetzt von der SkyWater-Foundry, die die Bank of America mit nur 2x Umsatz bewertete.
Das Konsensziel von 64 $ ist etwa doppelt so hoch wie der aktuelle Kurs und liegt in etwa dort, wo es vor einem Jahr war, während die Aktie fast halbiert wurde.
Am 15. Oktober senkte Rosenblatt sein Ziel auf 70 $ von 100 $ und behielt seine Kaufempfehlung bei. Morgan Stanley ist vorsichtiger, mit einer "Equal-Weight"-Einstufung und einem auf 43 $ von 49 $ gesenkten Kursziel.
Größere Verluste sind der Haken: Die Verlustschätzung für 2027 stieg in 90 Tagen auf 3,40 $ pro Aktie von 2,36 $.
Meine Einschätzung: Bei unter 20x Umsatz, mit fast drei Jahren finanzierten Verlusten, würde ich hier nicht verkaufen. Geduldige Anleger können aufstocken, wenn eine viel größere Aktienanzahl sie nicht stört.
Der Bericht zum dritten Quartal am 5. November, IonQs erster mit SkyWater, könnte das ändern. Achten Sie auf die Umsatzprognose für 2026 von 450 Mio. $ bis 460 Mio. $ und auf alle Aktualisierungen zum Elisity-Deal, der in diesem Quartal abgeschlossen werden soll.
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