Wichtige Kennzahlen für Apple-Aktien
- Aktueller Kurs: $347.73
- Zielkurs (Mitte): ~$486
- Street-Zielkurs: ~$328
- Potenzielle Gesamtrendite: ~40%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
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Was ist passiert?
Apple (AAPL) war am 23. Oktober zeitweise das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt. Die Aktie erreichte am Tag der Markteinführung des iPhone Duo ein Rekord-Tageshoch von $351.73, während Nvidia (NVDA) nachgab und Apple kurzzeitig an die Spitze setzte. Zum Börsenschluss notierte Apple mit einem Minus von 0,14% bei $347,73, was etwa $5,07 Billionen entspricht, und Nvidia lag mit rund $5,09 Billionen wieder vorn. Den größten Teil der Arbeit leistete Nvidia: Vom Schlusskurs am 6. Oktober bis zum 23. Oktober fiel Nvidia um 11,8%, während Apple um 4,2% stieg.
Apples KI kostet wenig Kapitalausgaben, und Investoren zahlen dafür
Auf der Veranstaltung von Apple am 10. September bezeichnete CEO John Ternus das iPhone als "das, was ich gerne als intelligentes persönliches Zentrum betrachte". Er zog einen Kontrast zu Unternehmen, die Nutzerdaten sammeln: "Sie übertragen sie auf ihre Server und bitten Sie, ihnen zu vertrauen." Stattdessen, so sagte er, "läuft Apple Intelligence auf dem Gerät, wann immer es möglich ist." Der neue A20 Pro-Chip fügt eine zweite Neural Engine hinzu, deren Rechenleistung laut Apple verdoppelt wird.
Die Kapitalflussrechnung zeigt, was diese Entscheidung kostet. Schätzungen der Analysten auf TIKR beziffern die Kapitalausgaben von Apple für das Geschäftsjahr 2026 auf etwa $11 Milliarden, gegenüber $12,7 Milliarden im Geschäftsjahr 2025, bei einem freien Cashflow von rund $143 Milliarden. Höhere Anforderungen werden noch an Apples Private Cloud Compute gestellt, die Rechnung ist also nicht null, bleibt aber im Vergleich zu den von Apple generierten Mitteln gering.
Investoren scheinen dafür zu zahlen. Am 22. Oktober, als steigende Ölpreise und Sorgen über Ausgaben der Megacaps die Tech-Branche belasteten, stellte Schwab fest, dass Apple die einzige Aktie der "Magnificent Seven" war, die stieg. Sie gewann 1,23% auf einen Rekord-Schlusskurs von $348,22, während Nvidia um 4,40% fiel. Das Forward-KGV von Apple liegt nun bei etwa 38, gegenüber etwa 29 am 28. März. Im Wettbewerber-Screening von TIKR notiert Xiaomi bei etwa dem 22-fachen und HP bei etwa dem 11-fachen. Der Dienstleistungsbereich mit $109,2 Milliarden oder etwa 26% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025 erklärt einen Teil dieses Aufschlags, aber nicht alles.
TIKR verfolgt 44 Analysten zu Apple. Wie viele sagen "Kaufen"?
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Der 2. November stellt eine gespaltene Analystengemeinschaft auf die Probe
TIKR zeigt 18 Kauf- und 6 Outperform-Empfehlungen für Apple gegenüber 14 Halte-, 3 Underperform- und 3 Verkaufsempfehlungen. MoffettNathanson senkte sein Kursziel am 20. Oktober auf $283. Am 23. Oktober berichtete The Verge über Reddit-Posts von frühen iPhone-Duo-Käufern, die von gebrochenen Bildschirmen berichteten. Dabei handelt es sich um Nutzerberichte, nicht um einen bestätigten Defekt.
Apple veröffentlicht die Ergebnisse des vierten Geschäftsquartals nach Börsenschluss am 2. November, der erste Anruf von Ternus als CEO. Das Unternehmen prognostizierte ein Umsatzwachstum von 9% bis 11% und eine Bruttomarge von 47% bis 48%. Analysten erwarten rund $113 Milliarden Umsatz und einen Gewinn je Aktie (EPS) von etwa $1,98.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $347.73
- Zielkurs (Mitte): ~$486
- Potenzielle Gesamtrendite: ~40%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
Das mittlere Szenario des TIKR-Modells bewertet Apple bis zum 30. September 2030 auf etwa $486, was einer Gesamtrendite von etwa 40% oder rund 9% pro Jahr entspricht. Unabhängig davon sehen die drei Analysten mit Prognosen für das Geschäftsjahr 2030 auf TIKR einen Umsatz von etwa $678 Milliarden, gegenüber $416,2 Milliarden im Geschäftsjahr 2025, bei einer Nettogewinnmarge von etwa 27%. Das Hauptrisiko ist das KGV, das zwischen dem 28. März und dem 23. Oktober von etwa 29 auf 38 stieg und wieder sinken kann. Ein Käufer erhält in diesem Fall immer noch eine Rendite, aber deutlich weniger als die etwa 28% pro Jahr, die Apple im letzten Jahrzehnt erzielte.
Die 47%-Linie
Eine Bruttomarge innerhalb der Prognose von 47% bis 48% am 2. November, trotz steigender Speicherkosten, stützt ein KGV von 38. Ein Wert unter 47% liefert den 20 Halte-, Underperform- und Verkaufsempfehlungen ihr stärkstes Argument.
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