Wichtigste Erkenntnisse
- Die Intel-Aktie ist seit Anfang Januar um 120,8 % gestiegen und schloss am 23. Oktober bei $86,96. Der größte Teil dieses Gewinns kam im April zustande, als ein überraschend starkes erstes Quartal einen Ein-Tages-Sprung von 23,60 % auslöste.
- Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von $117,14 liegt 34,7 % über dem Schlusskurs.
- Analysten erwarten für dieses Jahr einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von $1,53, gegenüber $0,42 im Jahr 2025.
- Intel legt am 29. Oktober seine Zahlen vor, wobei die Prognose für den Umsatz im dritten Quartal zwischen $15,8 Milliarden und $16,8 Milliarden liegt.
Intel (INTC) ist seit Anfang Januar um 120,8 % gestiegen und schloss am 23. Oktober bei $86,96. Der größte Teil dieses Anstiegs erfolgte im April, als ein überraschend starkes erstes Quartal der Aktie ihren größten Ein-Tages-Gewinn seit fast vier Jahrzehnten bescherte.
Die sechs Monate seitdem waren ein Kampf, um diesen Stand zu halten. Die Intel-Aktie erreichte Ende Juni ihren Höchststand knapp über $140. Sie gab dann an Boden verloren, nachdem die Kapitalausgaben erhöht wurden, ein Aktienverkauf von $20 Milliarden stattfand und es im Oktober zu zwei Verkaufswellen bei Chipherstellern kam. Das durchschnittliche Kursziel von Wall Street ist unterdessen überhaupt nicht gesunken.
April machte die Intel-Aktie zu einem anderen Investment
Intel beendete das erste Quartal bei $44,13, nachdem die Aktie im Januar kurzzeitig über $54 gestiegen war. Der erste Schub kam am 1. April, als Intel zustimmte, die 49 %-Beteiligung an seinem Fab-Joint-Venture in Irland von Apollo Global Management (APO) für $14,2 Milliarden zurückzukaufen. Die Aktie stieg an diesem Tag um 9 %.
Drei Wochen später sagte Tesla (TSLA)-CEO Elon Musk im Anruf vom 22. April, dass er für Terafab, das mit Tesla und SpaceX (SPCX) verbundene Chipfertigungsprojekt, Intels 14A-Prozess nutzen wolle.
Dann kamen die Zahlen. Intels Bericht für das erste Quartal vom 23. April zeigte einen Umsatz von $13,58 Milliarden gegenüber den von Analysten erwarteten $12,42 Milliarden, ein Plus von 9,3 % nach meiner Berechnung. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) lag bei $0,29 gegenüber $0,01. Die Intel-Aktie stieg am 24. April um 23,60 %, ihr bester Tag seit fast vier Jahrzehnten.
Warum die Intel-Aktie nicht über $140 bleiben konnte
Der Lauf brachte die Intel-Aktie Ende Juni über $140. Der Juli machte viel davon zunichte. Am 7. Juli fiel die Aktie um $11,81 auf $110,39 bei einer Verkaufswelle im Chip-Sektor, die wenig mit Intels eigenem Geschäft zu tun hatte, ein Rückgang von 9,7 % nach meiner Berechnung.
Der Bericht vom 23. Juli hätte helfen sollen. Der Umsatz erreichte $16,13 Milliarden gegenüber einem Konsens von $14,42 Milliarden, und der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) von $0,42 verdoppelte die Schätzung von $0,21. Intel gab eine Prognose für den Umsatz im dritten Quartal zwischen $15,8 Milliarden und $16,8 Milliarden ab. In der Pressemitteilung zum zweiten Quartal sagte CFO David Zinsner, Intel habe "ein starkes zweites Quartal geliefert und unsere Finanzprognose aufgrund einer robusten Nachfrage und verbesserter Umsetzung übertroffen."
Er erhöhte auch die Kapitalausgaben für 2026 auf $20 Milliarden von $18 Milliarden und sagte in einem Interview, die Ausgaben würden 2027 "deutlich steigen". Die Intel-Aktie fiel am nächsten Tag um 7,89 % auf $92,32.
Dann bat Intel den Markt um Hilfe für den Ausbau. Am 10. August startete es seinen ersten öffentlichen Aktienverkauf seit dem Börsengang 1971. Einen Tag später pries es 210.526.315 Aktien zu $95 an, um $20 Milliarden einzunehmen, mehr als die ursprünglich angekündigten $15 Milliarden. Ende August stand die Aktie wieder in den mittleren $80ern.
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Der September-Rally der Intel-Aktie hielt nicht an
Im September drehte sich die Grafik erneut. Die Intel-Aktie gewann im Monat 34,3 % und schloss den September bei $120. Der größte Tag war der 21. September, als sie um 12,1 % auf $121,78 sprang. An diesem Tag löste die neue Muse-KI-Agenten-App von Meta Platforms (META) eine Rally bei CPU-Herstellern aus, die Bloomberg mit Wetten verband, dass KI-Agenten mehr Allzweckprozessoren benötigen.
Der Oktober hat den größten Teil davon wieder zurückgenommen. Am 8. Oktober schloss die Intel-Aktie bei $107,08, ein Minus von 5,34 %, bei einer Verkaufswelle bei Chips, die mit einem Financial-Times-Bericht über die Einnahmen von OpenAI zusammenhing. Am 22. Oktober gehörte Intel zu den Chipherstellern, die nach Quartalsberichten von Meta und Lam Research (LRCX) um mehr als 8 % fielen. Reuters berichtete, diese Berichte hätten neue Ängste über KI-Ausgaben entfacht. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel an diesem Tag um 6,7 %.
Bei ihrem Schlusskurs am 23. Oktober von $86,96 lag die Intel-Aktie nach meiner Berechnung 18,8 % unter ihrem Schlusskurs vom 8. Oktober und unter den $95, die Käufer im August-Angebot gezahlt hatten.
Die Analysten sind der Intel-Aktie nicht nach unten gefolgt
Das durchschnittliche Kursziel liegt bei $117,14, 34,7 % über dem Schlusskurs vom 23. Oktober nach meiner Berechnung und knapp unter ihrem Drei-Jahres-Hoch von $118,05. Auf ihrem Drei-Jahres-Tief Mitte 2025 lag der Durchschnitt bei $21,29, Analysten haben ihn also mehr als verfünffacht. Die Lücke öffnete sich, weil die Aktie fiel, während die Ziele stabil blieben.
Gewinnschätzungen erklären die Geduld. Analysten erwarten für dieses Jahr einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von $1,53, gegenüber $0,42 im Jahr 2025, dann $2,11 im Jahr 2027 und $3,09 im Jahr 2028. Bei $86,96 notiert die Intel-Aktie mit dem 56,8-fachen der diesjährigen Schätzung und dem 28,1-fachen der Zahl für 2028, nach meiner Berechnung. Das ist immer noch ein Wachstumsmultiplikator und hängt davon ab, dass die Zahlen für 2028 pünktlich eintreffen.
Was die Intel-Aktie vom 29. Oktober braucht
Intel legt die Ergebnisse für das dritte Quartal nach Börsenschluss am 29. Oktober vor, in der nach Reuters verkehrsreichsten Woche der Berichtssaison. Intel prognostizierte einen Umsatz zwischen $15,8 Milliarden und $16,8 Milliarden und einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von $0,38. Ein Ergebnis nahe der Obergrenze dieses Bereichs hält die diesjährige Schätzung von $1,53 erreichbar.
Die Zahl, die ich genauer beobachten würde, ist der Kapitalausgabenplan für 2027. Zinsner hat bereits gesagt, er werde "deutlich steigen". Nach einem Aktienverkauf von $20 Milliarden würde eine hohe Zahl ohne neue Kundeneinnahmen dieselbe Besorgnis hervorrufen, die hinter dem Rückgang vom 24. Juli stand. Ein Ausgabenplan, der die Schätzung von $3,09 für 2028 intakt lässt, gibt dem Durchschnitt von $117,14 etwas, worauf er stehen kann.
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