Key Stats für Datadog Stock
- Current Price: $269.65
- Target Price (Mid): ~$730
- Street Target: ~$292
- Potential Total Return: ~170%
- Annualized IRR: ~27% / Jahr
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Was ist passiert?
Datadog (DDOG) CFO David Obstler sagte auf einer Konferenz von Goldman Sachs im September, dass Unternehmen, die versuchen, eine integrierte Monitoring-Plattform aufzubauen – oft durch Akquisitionen –, keinen Erfolg hatten. Datadog testet diese Idee nun offenbar von der Käuferseite aus. The Information berichtete am 22. Oktober, dass Datadog fast 4 Milliarden Dollar für das israelische Cloud-Security-Startup Upwind Security geboten habe, was von Upwind nicht angenommen wurde. Datadog reagierte nicht sofort auf die Anfrage des Mediums.
Die Aktie fiel am 22. Oktober um 5,62 %, und die Berichte gingen auseinander, wie viel von diesem Rückgang auf das Angebot zurückzuführen war. Sie stieg am 23. Oktober um 4,62 %, als Cloud-Software-Aktien sich erholten und BofA sein Kursziel von 305 auf 335 Dollar anhob. Die Aktie ist im Jahr 2026 um 98 % gestiegen und schloss am 23. Oktober 8,05 % unter ihrem 52-Wochen-Schlusshoch.
Obstler setzte die Messlatte für eine erworbene Plattform
Obstler antwortete auf die Frage, ob neuere, KI-native Observability-Unternehmen Datadog verdrängen könnten. Er verwies auf die Integration als Hürde. "Viele der Versuche liefen über Akquisitionen, Plattformen, die nicht integriert sind", sagte er und fügte hinzu, dass diese Unternehmen "keinen Erfolg hatten". Er sagte auch: "Im Allgemeinen gab es eine Präferenz für eine einzige, zusammenhängende Plattform ('single pane of glass')."
Diese Messlatte gilt nun für Datadog. Upwind verkauft laut The Information Echtzeit-Sicherheit für Cloud-gehostete Anwendungen, einschließlich KI-Agenten. Datadog vermarktet sich bereits als KI-gestützte Observability- und Sicherheitsplattform, daher müsste Upwind innerhalb dieses einzelnen Produkts funktionieren und nicht als separates Tool daneben verkauft werden.
Die beiden Unternehmen haben laut Bericht letztes Jahr über einen Deal von etwa 1 Milliarde Dollar gesprochen, der scheiterte. Seitdem hat sich der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) von Upwind auf über 50 Millionen Dollar erhöht, gegenüber etwa 20 Millionen Dollar Ende 2025. Es schließt laut Bericht eine Finanzierungsrunde über 300 Millionen Dollar zu einer Bewertung von etwa 3,8 Milliarden Dollar ab, was in etwa dem von Datadog gebotenen Preis entspricht, und hat Angebote mehrerer Unternehmen erhalten.
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Bis zu 80 Mal wiederkehrender Umsatz
Fast 4 Milliarden Dollar für mehr als 50 Millionen Dollar wiederkehrenden Umsatz ergeben etwa das 80-fache oder weniger. Datadog notiert bei 18,85-fachem NTM Enterprise Value zu Umsatz, CrowdStrike (CRWD) bei 39,10-fachem und Palo Alto Networks (PANW) bei 21,93-fachem. Diese Multiples verwenden zukünftige Umsätze. Die Upwind-Zahl verwendet den aktuellen wiederkehrenden Umsatz, der sich in weniger als einem Jahr mehr als verdoppelt hat, daher überzeichnet die Differenz den Aufschlag.
Ein Barkauf nahe 4 Milliarden Dollar würde in etwa dem Netto-Cash von Datadog von 3,71 Milliarden Dollar zum 30. Juni 2026 entsprechen, eine Finanzierungsfrage, die TIKR nach dem Bericht behandelte. Eine Bezahlung in Aktien zum Schlusskurs vom 23. Oktober würde stattdessen etwa 15 Millionen neue Aktien bedeuten, etwa 4 % der 359,08 Millionen ausstehenden Aktien.
TIKR Advanced Model Analysis
- Current Price: $269.65
- Target Price (Mid): ~$730
- Potential Total Return: ~170%
- Annualized IRR: ~27% / Jahr
Der Mid-Case bewertet Datadog bis zum 31. Dezember 2030 auf etwa 730 Dollar. Das liegt etwa 170 % über dem Schlusskurs von 269,65 Dollar oder etwa 27 % pro Jahr über 4,2 Jahre. Seine Inputs, die über den gesamten Prognosezeitraum des Modells festgelegt sind, gehen von etwa 21 % jährlichem Umsatzwachstum und einer Nettogewinnmarge von fast 29 % aus. Das Modell beinhaltet Upwind nicht.
Das Hauptrisiko, das der Deal hinzufügt, ist das von Obstler beschriebene: ein Sicherheitstool, das neben der Plattform sitzt statt darin, gekauft zu bis zu etwa 80 Mal des wiederkehrenden Umsatzes. Auf der positiven Seite hat sich der wiederkehrende Umsatz von Upwind in weniger als einem Jahr mehr als verdoppelt. Auf der negativen Seite würde ein reiner Aktiendeal etwa 4 % Verwässerung für ein Geschäft bedeuten, dessen wiederkehrender Umsatz etwa 1 % der Umsatzschätzung für Datadog 2026 entspricht.
Fazit
Das entscheidende Detail dieses Deals ist, wie Datadog zahlt, falls Upwind annimmt. Ein reiner Aktienpreis nahe 4 Milliarden Dollar bedeutet etwa 4 % Verwässerung, die Upwind lange vor dem Zeithorizont des Modells 2030 wieder hereinholen müsste. Ein überwiegend barer Preis würde etwa das gesamte Netto-Cash von Datadog aufbrauchen. Das nächste geplante Update von Datadog ist sein Bericht zum dritten Quartal vor Börsenöffnung am 4. November.
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