Wichtige Statistiken für die Elevance Health-Aktie
- Performance der letzten 6 Monate: 18%
- 52-Wochen-Spanne: $274 bis $459
- Bewertungsmodell Kursziel: $401
- Implizites Aufwärtspotenzial: 16%
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Was ist passiert?
Elevance Health Aktie ist in den letzten 6 Monaten um ca. 18% gestiegen und wurde zuletzt bei $347 pro Aktie gehandelt, da die Anleger auf die verbesserten Ertragsaussichten und die disziplinierte Neupositionierung des Portfolios in den Bereichen Medicare und Commercial reagierten.
Die Aktien erholten sich von der vorherigen Schwäche, da die Stabilisierung des Kostentrends und die Preisdisziplin dazu beitrugen, das Vertrauen in die Ertragsaussichten des Unternehmens wiederherzustellen.
Die Aktie stieg an, nachdem das Management trotz des kurzfristigen Drucks seine Strategie für 2026 klargestellt hatte. Elevance meldete für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,33 USD bei einem Umsatz von 49,3 Mrd. USD, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und stellte für 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie von mindestens 25,50 USD in Aussicht.
Obwohl das Jahr 2026 ein Rücksetzungsjahr mit Medicaid-Betriebsmargen von etwa -1,75 % und einem Rückgang der Medicare Advantage-Mitgliedschaft im hohen Zehnerprozentbereich darstellt, erwartet das Management eine Verbesserung der Medicare Advantage-Margen auf mindestens 2 %.
CEO Gail Boudreaux sagte: "2026 ist ein Jahr der Umsetzung und Neupositionierung", während er eine Rückkehr zu einem bereinigten EPS-Wachstum von mindestens 12 % im Jahr 2027 bekräftigte.
Die Positionierung der institutionellen Anleger war gemischt, aber konstruktiv. M&G PLC erhöhte seinen Anteil um 9,1% auf 1.015.113 Aktien im Wert von ca. 327,9 Mio. $, und das Public Sector Pension Investment Board erhöhte seinen Anteil um 515,5% auf 106.682 Aktien im Wert von 34,47 Mio. $.
Obwohl einige Firmen ihr Engagement reduzierten, halten institutionelle Anleger insgesamt etwa 89,24% der Aktien, was die langfristige Überzeugung von der diversifizierten Ertragsbasis des Unternehmens unterstreicht.
Da die Aktien immer noch unter dem 52-Wochen-Hoch von 459 $ liegen, spiegelt die sechsmonatige Rallye die wachsende Zuversicht wider, dass sich die Margenkompression eher als zyklisch denn als strukturell erweisen könnte.
Der nächste Katalysator ist der Nachweis, dass sich die Entwicklung der medizinischen Kosten abschwächt und eine Verbesserung der Medicare-Marge im Jahr 2026 eintritt.
Ist Elevance Health unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 2,1%
- Operative Margen: 4.7%
- Exit P/E Multiple: 12x
DasUmsatzwachstum soll 2026 auf 194,9 Mrd. USD sinken, bevor es sich 2027 auf 200,6 Mrd. USD und 2028 auf 210,1 Mrd. USD erholt, was eine Normalisierung nach dem hohen Auslastungsdruck widerspiegelt.
Angesichts der Größe von Elevance mit einem Jahresumsatz von mehr als 200 Milliarden US-Dollar hängt die Nachhaltigkeit der Erträge eher von der Preisgestaltung und der Kostendisziplin ab als von einer aggressiven Ausweitung der Einschreibungen.
Die Analystenschätzungen spiegeln ein langsameres Umsatzwachstum in naher Zukunft wider, berücksichtigen aber auch eine allmähliche Stabilisierung der risikobasierten Mitgliedschaft und verbesserte Prämienerträge.
Da die Medicare Advantage-Angebote neu kalkuliert werden und die Medicaid-Tarife sich den tatsächlichen Kostentrends annähern, könnte sich die Umsatztransparenz auch ohne nennenswerten Zuwachs an Neueintritten verbessern.
Die Annahme einer operativen Marge von 4,7 % spiegelt eine allmähliche Erholung wider, wenn die Anpassungen der Medicaid-Tarife und die Neufestsetzung der Medicare Advantage-Preise wirksam werden. Selbst bescheidene Verbesserungen bei der medizinischen Schadenquote können die Erträge aufgrund der Größenordnung erheblich steigern.
Carelon fügt einen weiteren strukturellen Hebel hinzu, da Pharmazie, Onkologie, Verhaltensmedizin und risikobasierte Serviceprogramme die Margenresistenz und das externe Wachstum über die Kernversicherungsmitgliedschaft hinaus unterstützen.
Das 12-fache des Exit-Multiples entspricht den historischen Handelsniveaus und geht nicht von einer Multiple-Expansion aus.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Bewertungsmodell ein Kursziel von 401 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 16 % über einen Zeitraum von etwa 2,9 Jahren und eine annualisierte Rendite von 5 % bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Aktie bei den derzeitigen Preisen unterbewertet ist.
Die Ergebnisse des nächsten Jahres hängen von der Umsetzung in mehreren Bereichen mit größeren Auswirkungen ab. Die Preisanpassung bei Medicare Advantage, die Stabilisierung der ambulanten Nutzung und die verbesserte Anpassung der Medicaid-Tarife sind für die Wiederherstellung des Vertrauens in die Margen von zentraler Bedeutung.
Eine weitere Expansion des externen Wachstums von Carelon, einschließlich Spezialapotheken, Onkologiemanagement und Programme für Verhaltensmedizin, könnte die Nachhaltigkeit der Erträge unterstützen, selbst wenn das Wachstum der Kernmitgliedschaft gedämpft bleibt.
Gleichzeitig werden Kapitalrückflüsse, die aus dem freien Cashflow finanziert werden, einschließlich Aktienrückkäufen und Dividenden, das Gewinnwachstum pro Aktie weiter steigern.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Elevance Health unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance in erster Linie von der Stabilisierung der Margen, diszipliniertem Underwriting, der Expansion von Carelon und der Kapitalallokation und weniger von einer schnellen Umsatzsteigerung abhängt.
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