Wichtigste Erkenntnisse:
- Strategische Transformation: Target investiert bis 2026 5 Mrd. USD in Investitionen, um die Geschäfte zu modernisieren und Wachstumsinitiativen zu beschleunigen.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die TGT-Aktie bis Januar 2028 135 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 18 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 115 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2 Jahren ein Wachstum von etwa 9 % erzielen.
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Die Target Corporation(TGT) befindet sich in einem tiefgreifenden Wandel, da der neue CEO Michael Fiddelke das Ruder von Brian Cornell übernimmt. Obwohl der vergleichbare Umsatz im 3. Quartal um 2,7 % gesunken ist, hat das Unternehmen während seiner jüngsten Gewinnmitteilung eine aggressive Turnaround-Strategie vorgestellt.
- Das Einzelhandelsunternehmen plant nun, im Geschäftsjahr 2026 rund 5 Mrd. USD in Investitionen zu investieren, was einer Steigerung von 1 Mrd. USD gegenüber dem derzeitigen Stand entspricht.
- Dies ist die größte Umgestaltung der Filialen seit einem Jahrzehnt und zielt auf Schlüsselkategorien wie Home, Baby und die neu gestaltete Abteilung Fun 101 ab.
- Das digitale Ökosystem von Target zeigt weiterhin Stärke, wobei die taggleiche Lieferung um mehr als 35 % wächst und die Mitgliedschaft im Target Circle 360 das Engagement fördert.
- Das Mediengeschäft des Unternehmens, Roundel, verzeichnete ein Wachstum im mittleren Zehnerbereich, während der Target Plus-Marktplatz ein GMV-Wachstum von fast 50 % verzeichnete.
- Das Management hob die bedeutenden Fortschritte bei der Bestandsverfügbarkeit hervor, wobei die 5.000 meistgekauften Artikel eine Verbesserung von 150 Basispunkten im Vergleich zum Vorjahr aufwiesen. Diese Artikel machen 30 % des Gesamtumsatzes aus und sind entscheidend für die Kundenzufriedenheit.
Was das Modell über die Target-Aktie aussagt
Wir haben Target in seiner Transformationsphase analysiert, in der sich das Unternehmen nach mehreren schwierigen Quartalen für nachhaltiges Wachstum neu positioniert.
Der Einzelhändler profitiert von mehreren strategischen Initiativen, die an Zugkraft gewinnen. Die Neugestaltung der Hardlines-Kategorien im Rahmen von Fun 101 lieferte starke Ergebnisse, wobei Spielwaren im dritten Quartal ein vergleichbares Umsatzwachstum von fast 10 % verzeichneten.
- Dies zeigt, dass die Kunden positiv reagieren, wenn Target gezielte Merchandising-Kompetenz mit trendigen Produkten einsetzt.
- Die Technologieinvestitionen von Target beschleunigen die Markteinführung.
- Das Unternehmen hat KI-gestützte Tools wie Target Trend Brain für Händler und einen Gen AI-Geschenkfinder für Kunden eingeführt.
- Diese Funktionen helfen dabei, neue Trends schneller zu erkennen und das Einkaufserlebnis zu personalisieren.
- Target plant, sein Filialportfolio nach Märkten neu zu konfigurieren und die Rolle jedes Standorts zwischen dem Einkauf im Laden und der digitalen Abwicklung zu optimieren.
- Erste Pilotprojekte in Chicago haben gezeigt, dass sich das Einkaufserlebnis für die Kunden verbessert und die Kosten für die Abwicklung gesenkt haben.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 1 % und einer operativen Marge von 4,6 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2 Jahren auf 135 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15,2x voraus.
Dies entspricht einem vergleichbaren KGV gegenüber den historischen KGV-Durchschnittswerten von 12,5x (ein Jahr) und 16,1x (fünf Jahre) von Target. Das niedrigere Kurs-Gewinn-Verhältnis spiegelt den kurzfristigen Gegenwind durch die schwachen Konsumausgaben und die für den Turnaround erforderliche Investitionsphase wider.
Der wahre Wert liegt in der einzigartigen Positionierung von Target als designorientierter Einzelhändler, der trendorientierte Produkte zu erschwinglichen Preisen anbietet und gleichzeitig seine riesige Filialpräsenz für eine effiziente Omnichannel-Abwicklung nutzt.
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die TGT-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 1%
Das Wachstum von Target hängt von der Umsetzung seiner drei strategischen Prioritäten ab: Verkaufskompetenz, erhöhtes Einkaufserlebnis und technologisches Enablement.
Das Unternehmen meldete für das 3. Quartal einen Rückgang der vergleichbaren Umsätze um 2,7 %, was auf den anhaltenden Druck in Kategorien wie Haushaltswaren und Bekleidung zurückzuführen ist.
Food & Beverage verzeichnete jedoch ein Wachstum, wobei Getränke um fast 7 % zulegten, da die Kunden trendorientierte Gesundheits- und Wellnessprodukte annahmen.
Die Geschäftsleitung erwartet, dass die Transformationsinvestitionen das Wachstum im Laufe der Zeit beschleunigen werden.
Der Investitionsplan in Höhe von 5 Mrd. USD umfasst neue, großflächigere Läden, die die anfänglichen Umsatzerwartungen übertreffen, erweiterte Umgestaltungen, die an mehr Standorten ein modernes Ladenerlebnis bieten, sowie erhebliche Änderungen der Bodenbeläge in wichtigen Kategorien.
2. Operative Margen: 4.6%
Das Unternehmen konnte seine Bruttomargen durch die Verringerung des Warenschwunds ausweiten und wird voraussichtlich einen Vorteil von 80-90 Basispunkten für das Gesamtjahr erzielen.
Durch die jüngste Umstrukturierung der Hauptverwaltung wurden etwa 1.800 Stellen gestrichen, was zu jährlichen Einsparungen in Höhe von 180 Millionen US-Dollar führte.
Das Management betonte, dass es dabei nicht nur um Kostensenkungen ging, sondern um die Beseitigung von Komplexität, um schnellere Entscheidungen zu ermöglichen und in strategische Prioritäten zu reinvestieren.
3. Exit P/E Multiple: 15,2x
Der Markt bewertet Target derzeit mit dem 15-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Prognosezeitraum relativ unverändert bei 15,2x bleiben wird.
Kurzfristige Unsicherheiten in Bezug auf das Konsumverhalten und die Investitionsphase belasten das KGV.
Die differenzierte Positionierung von Target, die starke Markentreue und der umfassende Transformationsplan sollten jedoch die aktuellen Bewertungsniveaus stützen, wenn sich die Umsetzung verbessert.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Umstrukturierung des Einzelhandels birgt ein Umsetzungsrisiko und hängt von einer Erholung der Verbraucherausgaben ab. Hier sehen Sie, wie sich die Target-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Januar 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn das Umsatzwachstum nur 1,9 % pro Jahr bei einer Nettogewinnmarge von 3,4 % erreicht, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 15,5 % (3,7 % pro Jahr).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 2,1 % und einer Gewinnspanne von 3,6 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 40,2 % (8,9 % pro Jahr).
- High Case: Wenn sich die Transformation von Target auf ein Umsatzwachstum von 2,3 % beschleunigt und gleichzeitig Margen von 3,8 % erzielt werden, könnte die Gesamtrendite 64,6 % (13,4 % pro Jahr) erreichen.
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Umgestaltung der Filialen, den Erfolg bei der Rückgewinnung der diskretionären Ausgaben und die Fähigkeit wider, Technologien zur Verbesserung der Effizienz und des Kundenerlebnisses zu nutzen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Target-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
