Wichtige Erkenntnisse
- Die Dell-Aktie ist im letzten Monat um etwa 18,5 % gefallen, nachdem Barclays sie am 14. Oktober herabgestuft hat, da das Institut keinen bedeutenden KI-Umschwung bei den Unternehmensausgaben sieht.
- Barclays ist der Ansicht, dass höhere Speicherpreise für den Großteil des 58%igen Umsatzwachstums von Dell verantwortlich sind, was die Verkäufe gefährdet, wenn diese Preise sich stabilisieren.
- Dells KI-Bestandsaufträge in Höhe von 95 Milliarden US-Dollar bestehen weiterhin, und Super Micro, das im gleichen Monat um 21 % gefallen ist, hat gerade vorläufige Quartalsumsätze gemeldet, die deutlich über der eigenen Prognose lagen.
- Der Bericht von Dell für das dritte Fiskalquartel am 24. November wird zeigen, wie viel von diesen Bestandsaufträgen sich in freien Cashflow verwandelt.
Dell Technologies (DELL) ist im letzten Monat um etwa 18,5 % gefallen und notierte am Montag nahe 459 US-Dollar. Der größte Teil dieses Rückgangs erfolgte am 14. Oktober, als Barclays die Aktie herabstufte.
Barclays möchte KI in den Unternehmensbudgets sehen
Analyst Tim Long stufte Dell von "Overweight" auf "Equal Weight" herab und senkte sein Kursziel von 603 auf 574 US-Dollar. Er habe keinen "bedeutenden KI-Umschwung" bei den Unternehmensausgaben festgestellt. Und er führt den Großteil des Umsatzwachstums von Dell auf höhere Speicherpreise zurück.
Barclays stellte fest, dass Unternehmen nur etwa 5 % ihrer IT-Budgets für KI ausgeben, wovon etwa ein Viertel auf Hardware entfällt. Wenn sich die Speicherpreise stabilisieren, könnten auch Dells Verkäufe stagnieren.
Im Telefonat zum zweiten Fiskalquartal von Dell räumte Vizepräsident und COO Jeff Clarke ein: "Es gibt einen Inflationsaspekt in unserem Wachstum."
TIKR verfolgt 29 Analysten zu Dell Technologies. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Dell Technologies zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für Dell Technologies an
Die Aufträge sind immer noch da
Preiserhöhungen erklären jedoch nicht alles. In diesem Quartal stieg der Umsatz um 58 % auf einen Rekordwert von 47,0 Milliarden US-Dollar. Dell verbuchte außerdem KI-Serveraufträge im Wert von 60,9 Milliarden US-Dollar, und sein KI-Bestandsaufträge erreichten 95 Milliarden US-Dollar.
Die Wall Street erwartet in diesem Geschäftsjahr (Ende Januar 2027) etwa 193 Milliarden US-Dollar Umsatz, im nächsten Jahr dann 229 Milliarden US-Dollar...
Barclays ist der Ansicht, dass diese Schätzungen stark von den Speicherpreisen abhängen.
Super Micro Computer (SMCI) untermauerte die Nachfrageseite am 20. Oktober. Sein vorläufiger Umsatz für das erste Fiskalquartel von 18,5 bis 19,5 Milliarden US-Dollar übertraf die eigene Prognose von 14,5 bis 15,5 Milliarden US-Dollar. Dennoch ist die Aktie im letzten Monat immer noch um 21 % gefallen.
Günstiger, aber der Cashflow muss sichtbar werden
Dell notiert jetzt mit einem KGV von 16 für die nächsten zwölf Monate, nach 26 im August. Das liegt immer noch über dem Fünfjahresdurchschnitt von 12.
Das durchschnittliche Analystenziel von 593 US-Dollar liegt etwa 31 % über dem Schlusskurs vom Donnerstag.
Cashflow ist die größere Frage. Der freie Cashflow sank um 47 % auf 986 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal, da die Kundenfinanzierung 6,7 Milliarden US-Dollar band. Dell benötigt in der zweiten Jahreshälfte etwa 8 Milliarden US-Dollar, um die Konsenserwartung von 12 Milliarden US-Dollar für das Jahr zu erreichen.
Meine Einschätzung: Die Bestandsaufträge und die Zahlen von Super Micro zeigen, dass die Nachfrage nach KI-Servern real ist. Bei einem KGV von 16 sieht Dell wie ein vernünftiger Kauf aus, wobei die Speicherpreise das zu beobachtende Risiko darstellen.
Dennoch wird der Bericht von Dell für das dritte Fiskalquartel am 24. November zeigen, wie viel von diesen Bestandsaufträgen sich in Cashflow verwandelt. Ein weiteres Quartal mit einem freien Cashflow unter 1 Milliarde US-Dollar würde Barclays recht geben.
Was ist die Dell-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Dell wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise nicht aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
