CSX 公司股票的关键统计数据
- 30 天业绩: 15%
- 52 周区间： 26 美元至 42 美元
- 估值模型目标价：49 美元
- 隐含升幅：20
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发生了什么？
CSX股票在过去 30 天内上涨了约 15%，最近的交易价格接近每股 41 美元，因为投资者对第四季度的盈利结果和 2026 年的最新指导做出了反应。随着市场焦点从短期盈利压力转向前瞻性利润扩张，股价出现反弹。
该公司公布第四季度收入同比下降 1%，营业收入同比下降 9%，每股收益同比下降 7%，其中包括与劳动力优化和技术行动相关的约 5000 万美元费用，即每股 0.02 美元，股价最初面临压力。
疲软的工业需求和不利的业务组合影响了盈利能力，造成了近期的疲软。
不过，投资者对不断改善的基本趋势和前瞻性指导做出了积极回应。联运收入增长 7%，运量增长 5%，彰显了网络优势。
首席执行官史蒂夫-安吉尔（Steve Angel）表示，2026 年的收入将实现较低的个位数增长，并表示公司预计 "运营利润率将扩大 200 至 300 个基点"，这意味着未来将出现显著的运营杠杆。
管理层还计划 2026 年的资本支出低于 24 亿美元，并预计自由现金流将比 2025 年至少增长 50%。
过去 30 天内的走势表明，投资者正在定位更强的盈利能力，而不是仅仅关注近期收入的疲软。
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CSX 公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：3.7
- 运营利润率37.1%
- 退出市盈率：20 倍
收入增长反映的是逐步正常化，而不是周期性激增。分析师估计，收入将从 2025 年的约 140.9 亿美元增至 2028 年的约 157.3 亿美元，这与稳定的定价执行和适度的运量恢复是一致的。
利润率扩张仍是盈利的核心驱动力。管理层提出的 2026 年营业利润率增长 200 至 300 个基点的目标，得益于劳动力优化、100 多项成本效益措施、资产利用率的提高以及更严格的可支配支出控制。
考虑到铁路公司的固定成本结构，一旦运量稳定下来，增量收入就能转化为超额收益增长。
一些业务驱动因素支持了这一前景。联运扩张、天然气价格上涨支撑的国内公用事业煤炭需求、与基础设施相关的运输（如集料和水泥），以及正在进行的合同重新定价工作，都有助于提高增量利润。
资本纪律进一步加强了公司的设置，计划资本支出低于 24 亿美元，预计自由现金流至少增长 50%，从而提高了分红和回购的灵活性。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 49 美元，这意味着在大约2.9年的时间里，总涨幅约为20%，年涨幅约为6.5%。
在年回报率大于 6% 的框架下，CSX 的价值似乎被低估了，未来的业绩将由运营杠杆、定价执行力和规范的资本分配驱动，而不是激进的业绩加速。
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