亚马逊股票的主要统计数据
- 过去一个月表现：-18
- 52 周区间： 161 美元至 259 美元
- 估值模型目标价：315 美元
- 隐含升幅：58.6
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发生了什么？
亚马逊亚马逊股价在过去 30 天内下跌了约18%，最近的交易价格接近每股 199 美元，原因是大型科技股的估值倍数被压缩，投资者对内幕人士抛售和分析师下调目标股价做出了反应。
亚马逊全球商店首席执行官道格拉斯-赫林顿（Douglas Herrington）以 208 美元的均价出售了 1,000 股股票，价值 20.8 万美元，将其持股量减少了 0.20%，至 504,934 股，价值约 1.05 亿美元。
虽然这笔交易相对于他的总持股量来说并不多，但在大盘回调时，内部人士的抛售行为往往会加强短期谨慎情绪。
分析师的活动加剧了该股的疲软。New Street Research 将亚马逊的目标股价从 350 美元下调至 285 美元，同时维持 "买入"（Buy）评级，这意味着亚马逊股价较近期的 199.60 美元附近有大约 42.8%的上涨空间。
尽管管理层强调云计算需求强劲，首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）表示公司正在 "以最快的速度将产能货币化"，但下调目标价反映了更为保守的估值假设。
机构文件显示了不同的定位。Trek Financial LLC增持了12.6%的股份，达到59254股，价值约1301万美元；Mn Services Vermogensbeheer B.V.增持了283.25万股，价值约6.219亿美元。
同时，Modera 减持 2.2% 至 242,300 股，价值约 5320 万美元；Baillie Gifford 减持 4.9% 至 31,659,114 股，价值接近 69.5 亿美元。总体而言，约 72.2% 的亚马逊股票仍由对冲基金和机构投资者持有。
亚马逊是否被低估？
根据估值假设，亚马逊股票的估值模型如下
- 收入增长率（CAGR）：12.1
- 运营利润率14.4%
- 退出市盈率：25.8 倍
预计收入将从 2024 年的 6,379.59 亿美元增长到 2025 年的 7,169.24 亿美元和 2026 年的 8,052.10 亿美元，远期增长率分别为 12.38% 和 12.31%。
增长得益于 AWS 的加速发展、广告业务的扩张以及第三方卖家服务的持续走强。
AWS 收入在第四季度达到 356 亿美元，同比增长 24%，使该部门的年化运行率达到 1420 亿美元。
AWS 备货增至 2440 亿美元，同比增长 40%，表明企业对云和人工智能工作负载的需求强劲。
运营利润率增长至 14.4%，前提是业务组合继续向利润率更高的 AWS 和广告收入转变，区域化和自动化带来的履约生产率提升，以及基础设施投资规模扩大带来的运营杠杆效应。
展望未来，预计息税折旧摊销前利润（EBITDA）将增长 23.8%，而收入将增长 11.9%，这凸显了利润率驱动的盈利扩张。
第四季度的广告收入达到 213 亿美元，同比增长 22%，而当日送达的扩张、杂货渗透率、Prime Video 广告以及 Trainium 和 Graviton 等定制芯片的采用，则提供了额外的高利润增长动力。
基于这些因素，该模型估计目标价为 315.35 美元，这意味着在大约 2.9 年的时间里，亚马逊的股价将从最近的 198.79 美元附近累计上涨 58.6%。
在目前的水平上，亚马逊的 价值似乎 被低估了，未来的表现可能由人工智能基础设施的领先地位、广告货币化、物流效率的提高以及持续的运营杠杆驱动，而不仅仅是积极的收入加速。
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