Principais conclusões:
- Expansão de produtos de IA: As ações da Workday refletem a expansão da plataforma após o lançamento, em janeiro, de ferramentas de recrutamento orientadas por IA voltadas para a contratação da linha de frente no varejo e em serviços.
- Contexto da atividade dos insiders: As ações da Workday absorveram as vendas de ações em janeiro por um proprietário de 10% e um executivo sênior sem alterar o desempenho operacional principal.
- Perspectiva de preço: Com base em um crescimento de receita de 13%, margens operacionais de 32% e um múltiplo de saída de 17x, as ações da Workday podem chegar a US$ 236 em janeiro de 2028.
- Cálculo de aumento: Essa meta implica um aumento total de 35% em relação ao preço atual de US$ 175, o que se traduz em um retorno anualizado de aproximadamente 16% em 2 anos.
A Workday(WDAY) fornece software empresarial financeiro e de capital humano, mantendo uma forte posição competitiva em grandes organizações com uma capitalização de mercado de US$ 45 bilhões.
Na semana passada, em janeiro, a Workday expandiu os recursos de recrutamento de IA, enquanto as vendas de ações com informações privilegiadas pesaram sobre o sentimento dos investidores no curto prazo.
A Workday gerou US$ 9 bilhões em receita, refletindo a demanda sustentada de assinaturas nas plataformas de finanças e RH, apoiando fluxos de caixa recorrentes.
A Workday gerou cerca de US$ 2 bilhões de lucro com margens operacionais de 32%, refletindo os benefícios de escala à medida que os investimentos anteriores na plataforma amadurecem.
As ações da WDAY são negociadas perto de US$ 175, contra um valor modelado de US$ 236, destacando a tensão entre a melhoria da execução e a avaliação restrita.
O que o modelo diz sobre as ações da WDAY
Analisamos as ações da Workday usando premissas ligadas à escala de assinaturas, posicionamento empresarial e melhoria da eficiência em grandes implementações de clientes.
O modelo usa um crescimento de receita de 12,5%, margens operacionais de 31,7% e um múltiplo de saída de 17,2x.
Essa estrutura implica um preço-alvo de US$ 235,84, representando 35% de aumento total e um retorno anualizado de 16,2% em 2 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da WDAY:
1. Crescimento da receita: 12,5%
A Workday apresentou um crescimento de receita de 16,4% no último ano, apoiado pela expansão de assinaturas em grandes empresas que adotaram plataformas unificadas de finanças e capital humano.
O crescimento da receita diminuiu em relação ao ritmo de 18,4% registrado em cinco anos, à medida que os orçamentos de TI se normalizaram, embora a demanda continue apoiada por contratos de longo prazo.
A execução atual está ancorada em ganhos de consolidação de plataforma, módulos habilitados para IA e expansão nos clientes existentes, em vez de aceleração de novos logotipos líquidos.
Os riscos incluem ciclos de contratação mais lentos e aprovações de negócios mais demoradas, enquanto a visibilidade melhora por meio da receita recorrente e da carteira de pedidos já sob contrato.
As estimativas de consenso pressupõem um crescimento de receita de 12,5%, equilibrando a demanda empresarial duradoura com um ambiente de gastos com software mais comedido.
2. Margens operacionais: 31.7%
As margens operacionais da Workday melhoraram para 24,0% no último ano, refletindo os benefícios de escala, já que o crescimento da receita superou os aumentos de vendas e custos administrativos.
As margens permanecem abaixo do potencial de longo prazo devido ao investimento contínuo em produtos, mas os últimos trimestres mostram um claro progresso em direção à alavancagem operacional sustentada.
A melhoria da eficiência da infraestrutura de nuvem e a redução dos custos incrementais de suporte dão suporte a uma maior expansão da margem, uma vez que a receita cresce mais rapidamente do que as despesas fixas.
O risco de execução inclui as necessidades de reinvestimento e a pressão sobre os preços, embora a receita recorrente de assinaturas apoie a melhoria previsível da margem.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 31,7% refletem a normalização em direção à economia de escala sem pressupor uma redução agressiva de custos.
3. Múltiplo P/E de saída: 17,2x
Atualmente, a Workday é negociada abaixo das médias históricas de cinco anos, perto de 46,5x, refletindo a cautela dos investidores após a compressão de múltiplos em ações de software em crescimento.
O múltiplo de saída exclui um retorno às avaliações de pico observadas durante os períodos de taxas de juros ultrabaixas.
A alta depende do crescimento e da execução sustentados do fluxo de caixa livre, enquanto a sensibilidade macroeconômica continua a moderar as expectativas dos investidores.
O consenso das ruas apóia um múltiplo de saída de 17,2x, refletindo o crescimento normalizado, as margens estáveis e o sentimento de avaliação cautelosa.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Workday dependem da demanda de software empresarial, da profundidade da expansão dos clientes e da disciplina de custos, criando caminhos de execução variados até 2030.
- Caso baixo: se os gastos das empresas permanecerem cautelosos e os ciclos de negócios se prolongarem, a receita crescerá cerca de 11,1% com margens próximas a 26,4% → 8,5% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com renovações estáveis, adoção de módulos e custos controlados, o crescimento da receita fica próximo de 12,4% e as margens melhoram para 28,3% → 15,3% de retorno anualizado.
- Caso alto: se o upsell liderado por IA acelerar e a eficiência de escala melhorar, a receita atingirá cerca de 13,6% e as margens se aproximarão de 29,9% → 21,7% de retorno anualizado.
O preço-alvo médio de US$ 309 depende de uma execução consistente em renovações e margens, sem a necessidade de expansão múltipla ou de um grande entusiasmo do mercado.
Qual é a tendência de alta a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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