Principais Estatísticas para as Ações da Wells Fargo
- Preço Atual: $80.50
- Preço de Entrada do Modelo: $80.48
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$118
- Retorno Total Potencial: ~47%
- TIR Anualizada: ~9.5% / ano
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O Que Aconteceu?
Wells Fargo & Company (WFC) fechou a $80.50 em 29 de setembro de 2026, queda de 13,6% em relação ao fechamento de 2025 de $93,20. A última perna de queda veio após o primeiro aumento de juros do Federal Reserve desde 2023, em 16 de setembro. Isso foi um dia depois do CFO do banco dizer que um aumento de um quarto de ponto daria um pequeno impulso ao seu livro bancário.
Sua classificação de crédito melhorou no mesmo período: em 30 de setembro, a Wells Fargo lista a S&P Global Ratings em A- com perspectiva estável para a holding, acima da BBB+ em 30 de junho. O cenário médio do modelo do TIKR aponta para retornos anuais de cerca de 9,5% até 2030, e os materiais de relações com investidores do banco colocam o próximo teste em 13 de outubro.
O CFO Elevou a Perspectiva de Margem Um Dia Antes do Fed Aumentar os Juros
Na Barclays Global Financial Services Conference em 15 de setembro, o Diretor Financeiro Mike Santomassimo disse que a margem de juros líquida do terceiro trimestre estava evoluindo acima do planejado, com algumas semanas do trimestre restantes. O banco "entrou no trimestre pensando que cairia 3 ou 4 pontos base", disse ele. "É provável que seja talvez queda de 1, talvez plana."
O livro bancário "ainda é modestamente sensível a ativos", disse ele, enquanto o negócio de mercados ganha menos receita de juros líquida e mais taxas à medida que os juros sobem. Ele acrescentou que "alguma inclinação da curva de juros seria útil" e que um movimento de um quarto de ponto provavelmente não será "um grande impulsionador da atividade de um jeito ou de outro".
Durante a sessão de 16 de setembro, JPMorgan Chase (JPM) caiu 1,5%, enquanto Wells Fargo, Bank of America (BAC) e Citigroup (C) caíram mais de 3% cada durante o pregão. Até o fechamento de 24 de setembro, a Wells Fargo estava com queda de 8,4% desde o aumento dos juros, contra cerca de 4% para o Financial Select Sector SPDR Fund (XLF), com 16 dos 18 funcionários do Fed projetando pelo menos mais um aumento em 2026.
Questionado se o aperto do Fed muda o cenário de crédito, Santomassimo disse que "procuramos o tempo todo por rachaduras, e simplesmente ainda não estamos vendo".
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O EPS Futuro Subiu 8% Enquanto o Múltiplo Caiu, mas o Q3 Perde um Fator a Favor
O consenso de EPS normalizado para os próximos doze meses subiu cerca de 8% desde o final de 2025, enquanto o P/E NTM das ações caiu de cerca de 14x para cerca de 11x, de acordo com dados do TIKR. Parte desse ganho no EPS é a janela futura avançando em direção a 2027, mas o declínio de 2026 ainda veio do múltiplo, e não dos lucros.
O EPS diluído do segundo trimestre de $2,00 incluiu fortes resultados de capital de risco e um benefício fiscal discreto de $0,04. Santomassimo espera que os resultados de venture, cerca de $850 milhões no primeiro semestre, fiquem "mais próximos de planos" no terceiro trimestre. Ele também espera que as taxas de investment banking e a receita de mercados subam "provavelmente algo como dígitos médios baixos" ano a ano, após a receita de mercados ter subido 24% no segundo trimestre.
O consenso está em torno de $1,85 no EPS GAAP do terceiro trimestre, abaixo dos $2,00 do segundo trimestre, mas cerca de 11% acima dos $1,66 reportados um ano antes. O crescimento de empréstimos ainda deve superar a previsão original do banco, embora Santomassimo tenha dito que a taxa de crescimento "ficará um pouco menor do que vimos no primeiro semestre", após os empréstimos médios terem subido 12% ano a ano no segundo trimestre.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $80.50
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$118
- Retorno Total Potencial: ~47%
- TIR Anualizada: ~9.5% / ano
O cenário médio projeta cerca de $118 até 31 de dezembro de 2030, com retornos medidos a partir do preço de entrada de $80,48. Em toda a previsão completa do modelo de 2025 a 2035, o cenário médio assume uma CAGR de receita próxima de 4%, margens de lucro líquido próximas de 25% e um P/E que encolhe cerca de 2% ao ano.
O crescimento da receita depende de empréstimos e taxas pós-limite de ativos, onde Santomassimo disse que a participação de mercado no investment banking passou "dos 2% para 4,3% mais recentemente". As margens dependem da eficiência, incluindo os agentes de codificação autônomos, disse ele, que o banco está escolhendo "em vez de contratar mais pessoas".
Como o modelo assume um múltiplo em contração, um P/E estável elevaria os retornos acima do cenário médio. O principal risco para a trajetória de lucros é um Fed que continue aumentando os juros enquanto os custos dos depósitos sobem.
Conclusão
A Wells Fargo reporta os resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado na terça-feira, 13 de outubro. Uma margem de juros líquida plana ou com queda de 1 ponto base confirmaria a atualização de setembro, enquanto um declínio mais próximo dos 3 a 4 pontos bases originais significaria que a melhora do final do trimestre não se sustentou. Julgue o EPS contra a perspectiva de venture quase plana, e não contra os $2,00 do segundo trimestre.
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