A ação da Datadog quase dobrou este ano, mas Wall Street vê apenas cerca de 7% de alta adicional

Principais Conclusões

• A Datadog fechou a $268,56 em 29 de setembro, com alta de quase 100% no ano e cerca de 8% abaixo de sua máxima de 52 semanas de $292,72.
• O consenso espera que a receita cresça cerca de 30% este ano para aproximadamente $4,5 bilhões, e o caixa gerado pelas operações já ultrapassou $1 bilhão no ano fiscal de 2025.
• A média dos preços-alvo da Street, de cerca de $286, implica em uma valorização de apenas cerca de 7% após a alta deste ano.
• O próximo relatório trimestral mostrará se o crescimento pode acompanhar uma avaliação próxima de 100 vezes os lucros futuros.

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A Receita Está Crescendo Perto de 30% ao Ano

A Datadog (DDOG) opera uma plataforma de observabilidade e segurança que monitora infraestrutura, aplicações e cargas de trabalho de IA.

A receita mais do que triplicou desde o ano fiscal de 2021, de $1,03 bilhão para $3,43 bilhões no ano fiscal de 2025, e cresceu 28% no ano passado. O gráfico abaixo adiciona as estimativas de consenso até o ano fiscal de 2030.

Os analistas esperam receita próxima de $4,5 bilhões este ano, alta de cerca de 30%, e cerca de $9,4 bilhões até o ano fiscal de 2030, quase o triplo do nível do ano fiscal de 2025. As próprias previsões da Datadog se alinham: receita anual de $4,45 bilhões a $4,47 bilhões, após um segundo trimestre de $1,12 bilhão, alta de 36% em relação ao ano anterior.

O consenso projeta crescimento de receita de cerca de 26% ao ano nos próximos dois anos, com lucros subindo cerca de 20% e EBITDA cerca de 32%.

Como o EBITDA deve crescer mais rápido, os analistas parecem estar incorporando margens mais amplas à medida que a empresa cresce.

O Fluxo de Caixa é Forte, mas o Lucro GAAP é Pequeno

O fluxo de caixa cresceu mais rápido que as vendas. O caixa gerado pelas operações subiu de $287 milhões no ano fiscal de 2021 para $1,05 bilhão no ano fiscal de 2025, cerca de 31% da receita daquele ano, e o gráfico abaixo mostra a escalada. O crescimento desacelerou para 21% no ano fiscal de 2025, embora sobre uma base muito maior.

O lucro GAAP não se parece em nada com o fluxo de caixa. No segundo trimestre, a receita operacional foi de $5 milhões, uma margem efetivamente zero, enquanto a margem operacional não-GAAP foi de 23%. Com margem bruta em torno de 80%, a diferença entre o lucro bruto e o operacional vem do que a Datadog gasta para operar e expandir o negócio.

Nos números da TIKR, a margem EBIT trailing é de 0,5%, razão pela qual os múltiplos baseados em lucros são altos.

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As ações subiram de $135,99 no final de 2025 para $268,56, e os preços-alvo dos analistas subiram com elas. A tabela Street Targets da TIKR mostra a média dos preços-alvo subindo de cerca de $139 em meados de 2025 para cerca de $286 hoje, com 41 dos 46 analistas em Compra ou Outperform e apenas dois em Underperform ou Venda.

Com valor de mercado de aproximadamente $96,5 bilhões, a avaliação é de cerca de 19 vezes a receita do próximo ano.

O caso otimista se baseia no crescimento: receita que pode aproximadamente triplicar até 2030 e mais de $1 bilhão em caixa anual gerado pelas operações. Os analistas são quase uniformemente positivos, e o caixa líquido de cerca de $3,7 bilhões adiciona uma proteção.

O caso pessimista começa com o preço. A média dos preços-alvo está apenas cerca de 7% acima do preço atual, o P/L forward está próximo de 100, e o menor preço-alvo, $158, fica cerca de 41% abaixo da ação.

Uma margem operacional GAAP próxima de zero deixa pouco espaço para um crescimento mais lento, e um beta próximo de 1,5 significa que as ações tendem a se mover mais que o mercado.