Principais conclusões:
- O Société Générale está fortalecendo sua posição como um banco europeu de primeira linha por meio de um plano de transformação abrangente que se concentra na eficiência operacional, em soluções bancárias sustentáveis e em um programa acelerado de recompra de ações no valor de € 1 bilhão.
- As ações do GLE poderiam razoavelmente atingir € 72 por ação até dezembro de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 2,8% em relação ao preço atual de € 70, com um retorno anualizado de 1,4% nos próximos 2 anos.
O Société Générale(GLE) está fortalecendo sua posição como uma das principais instituições financeiras europeias ao executar seu roteiro estratégico 2023-2026, que se concentra em melhorias de eficiência operacional, soluções financeiras sustentáveis e retornos de capital aprimorados para os acionistas por meio de programas de recompra ativos.
O gigante bancário francês opera por meio de três divisões de negócios complementares, atendendo a mais de 26 milhões de clientes em 62 países: Banco Francês de Varejo, Banco Privado e Seguros, com o banco de varejo líder SG e o banco digital BoursoBank; Banco Global e Soluções para Investidores, com liderança global distinta em derivativos de ações e finanças estruturadas; e Mobilidade, Banco Internacional de Varejo e Serviços Financeiros, incluindo Ayvens e bancos universais em mercados emergentes.
A empresa apresentou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025, com o lucro líquido do grupo subindo 30,6% para 1,45 bilhão de euros, enquanto a receita cresceu 1,6% para 6,8 bilhões de euros, alcançando um retorno sobre o patrimônio tangível de 9,7% e demonstrando uma execução disciplinada de suas prioridades estratégicas.
O Société Générale demonstra uma forte execução de seu roteiro estratégico. O Grupo lançou um programa adicional de recompra de ações de 1 bilhão de euros, conforme anunciado em novembro de 2025, e concluiu 68,7% do programa em janeiro de 2026. Ele mantém uma forte posição de capital com o melhor gerenciamento de riscos da categoria e continua a melhorar a eficiência operacional em direção a uma meta de índice de custo para receita abaixo de 65% até 2026.
O que o modelo diz sobre as ações do Société Générale
Analisamos o potencial de alta das ações do Société Générale usando premissas de avaliação baseadas na melhoria de sua eficiência operacional, fluxos de receita diversificados em bancos de varejo e atacado e foco contínuo na geração de capital e retorno para os acionistas.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 2,5%, margens operacionais de 39,1% e um múltiplo P/L normalizado de 7,6x, o modelo projeta que as ações do Société Générale poderiam subir de € 70 para € 82 por ação.
Isso representaria um retorno total de 18,3%, ou um retorno anualizado de 4,3% nos próximos 4,0 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações do Société Générale:
1. Crescimento da receita: 2,5%
O Société Générale obteve um forte desempenho no segundo trimestre de 2025, com o lucro líquido do grupo subindo 30,6%, para € 1,45 bilhão, enquanto a receita cresceu 1,6%, para € 6,8 bilhões. O crescimento foi impulsionado pela execução contínua de seu roteiro estratégico focado em eficiência operacional e soluções financeiras sustentáveis.
As três divisões de negócios complementares da empresa proporcionam fluxos de receita diversificados. Os setores de Varejo, Private Banking e Seguros da França continuam a se expandir com o banco de varejo líder SG, serviços premium de private banking e o banco digital BoursoBank, impulsionando o envolvimento do cliente e a transformação digital.
O Global Banking and Investor Solutions mantém uma liderança distinta em derivativos de ações e finanças estruturadas. A franquia ESG pioneira da divisão a posiciona como um parceiro líder em transição ambiental e sustentabilidade, com o banco incluído nos principais índices de investimento socialmente responsável.
O plano estratégico do Société Générale tem como meta o crescimento médio anual da receita de 1% a 2% até 2026 para seu negócio de Financiamento e Consultoria. O Grupo se concentra no desenvolvimento de um modelo orientado por consultoria e com poucos ativos, ao mesmo tempo em que extrai valor das principais franquias integradas e continua sendo o fornecedor mais inovador de soluções ESG.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de 2,5%, refletindo a capacidade do Société Générale de sustentar a geração de receita diversificada em bancos de varejo e atacado, enquanto executa sua transformação em direção a um modelo de negócios mais leve em termos de ativos, equilibrado contra expectativas modestas de crescimento do setor bancário europeu e ventos contrários econômicos de curto prazo.
2. Margens operacionais: 39.1%
O Société Générale obteve um retorno sobre o patrimônio tangível de 9,7% no 2º trimestre de 2025, demonstrando uma melhoria contínua nas métricas de rentabilidade. O roteiro estratégico da empresa se concentra em melhorar estruturalmente a alavancagem operacional e manter o melhor gerenciamento de riscos da categoria em todas as linhas de negócios.
O plano de transformação do Grupo inclui a simplificação de seu portfólio de negócios, a redução da intensidade dos ativos ponderados pelo risco por meio do desenvolvimento de um modelo orientado por consultoria e com poucos ativos e a manutenção de um controle rigoroso dos custos. A gerência tem como meta um índice de custo para renda abaixo de 65% até 2026 por meio de melhorias contínuas de eficiência e otimização operacional.
O foco do banco na eficiência operacional inclui extrair mais valor de franquias líderes integradas e estar na vanguarda da inovação digital, incluindo Ativos Digitais e IA. Parcerias recentes com a AllianceBernstein e a Brookfield ilustram a capacidade de desenvolver caminhos inovadores para expandir as ofertas aos clientes.
Com base em nossas premissas de avaliação, usamos margens operacionais de 39,1%, refletindo a capacidade do Société Générale de expandir significativamente a lucratividade por meio de ganhos de eficiência operacional, otimização de portfólio estratégico e a transição para um modelo de negócios mais leve em termos de ativos, com receitas de consultoria e orientadas por software com margens mais altas.
3. Múltiplo P/E de saída: 7,6x
As ações do Société Générale demonstraram um forte desempenho, com as ações subindo cerca de 30% após uma atualização de "compra" em 31 de outubro de 2025, superando significativamente os índices bancários europeus durante o mesmo período e refletindo a melhoria do sentimento dos investidores em relação à história da transformação.
A avaliação atual da empresa reflete sua posição como líder diversificado do setor bancário europeu, com métricas de lucratividade aprimoradas e execução comprovada de seu roteiro estratégico. O desempenho histórico mostra retornos sólidos, com 294,6% de retorno total em cinco anos e 31,6% de TIR, embora os múltiplos de avaliação recentes tenham se reduzido.
Atualmente, o Société Générale é negociado a um múltiplo P/E de 8,2x com base em métricas de um ano, abaixo das médias históricas, mas refletindo tanto os ventos contrários do setor bancário europeu de curto prazo quanto a execução da transformação em andamento. A compressão cria um potencial para várias expansões à medida que as iniciativas estratégicas geram resultados.
Com base em nossas premissas de avaliação, usamos um múltiplo de saída de 7,6x, dada a transformação do Société Générale em direção a um mix de negócios de margem mais alta, as oportunidades de expansão em finanças sustentáveis e soluções ESG e a resiliência como um banco europeu de primeira linha com uma forte posição de capital, embora atenuada por expectativas modestas de crescimento bancário europeu.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações do GLE até 2030 mostram resultados variados com base na execução da economia de custos, no crescimento na África e no Oriente Médio e na estabilidade da dinâmica competitiva nos principais mercados europeus (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Os ganhos de eficiência operacional decepcionam e os ventos contrários do setor bancário europeu se intensificam, com o crescimento da receita ficando aquém das metas e a expansão da margem atrasada → -1,3% de retorno anual
- Caso médio: a execução do roteiro estratégico proporciona melhorias de eficiência e retornos de capital conforme planejado → 4,3% de retornos anuais
- Caso alto: O crescimento acelerado das finanças sustentáveis e a expansão da margem excedem significativamente as metas, com forte geração de capital que permite recompras aprimoradas e potencial para reavaliação de múltiplos → 8,8% de retornos anuais
O perfil de retorno relativamente modesto em nosso caso base reflete uma ação que parece bastante valorizada em relação às suas perspectivas de crescimento de curto prazo. Embora o plano de transformação do Société Générale forneça uma base para a criação de valor em longo prazo, o lado positivo limitado sugere que será necessária uma execução paciente para gerar retornos significativos para os acionistas.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da GLE neste momento (grátis com TIKR) >>>
Qual é a tendência de alta das ações do Société Générale a partir de agora?
Com a nova ferramenta Modelo de Avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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