Principais estatísticas das ações da Planet Labs
- Variação de preço das ações da Planet Labs: 12%
- Preço da ação $PL em 12 de janeiro: $25,44
- Máxima em 52 semanas: US$ 25,56
- Meta de preço da ação $PL: $19,48
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O que aconteceu?
As ações da Planet Labs(PL) subiram 12% depois que a empresa anunciou um acordo plurianual de apenas 9 dígitos com as Forças Armadas da Suécia.
Esse é o terceiro contrato de serviços de satélite da Planet no ano passado, após acordos semelhantes com o Japão (via JSAT) e a Alemanha. As ações da PL subiram à medida que os investidores digeriram a notícia de que a Planet não está mais apenas vendendo dados - agora está vendendo satélites inteiros para governos.
O acordo com a Suécia é notável por alguns motivos.
- Em primeiro lugar, a Suécia será de fato proprietária de um conjunto de satélites da Planet, não apenas alugará capacidade ou comprará dados. Essa é uma mudança em relação ao modelo de negócios tradicional da Planet, em que a empresa era proprietária dos satélites e vendia assinaturas de dados.
- Em segundo lugar, o acordo inclui hardware (os próprios satélites) e software (soluções de inteligência e imagens de alta resolução da Planet). Essa combinação posiciona a Planet Labs como um provedor de serviços espaciais completo, não apenas uma empresa de dados.
O CEO Will Marshall enquadrou o acordo como parte do esforço da Europa para obter capacidades espaciais soberanas. "A Europa precisa de seus próprios olhos, e a Suécia está liderando o caminho", disse ele.
A urgência é clara - com as contínuas tensões geopolíticas (incluindo a guerra na Ucrânia), os países estão correndo para garantir sua própria infraestrutura de coleta de informações.
A metodologia aeroespacial ágil da Planet permite que os governos implantem satélites rapidamente sem construir sistemas proprietários do zero, o que levaria anos e custaria muito mais.
O acordo também indica que o modelo de serviços de satélite da Planet está ganhando força. Nos últimos 12 meses, a empresa assinou contratos de serviços de satélite que totalizam mais de meio bilhão de dólares.
Essa é uma grande mudança para uma empresa que gerou US$ 282 milhões em receita nos últimos doze meses. Se esses contratos aumentarem conforme o esperado, as ações da Planet Labs poderão ter uma aceleração significativa da receita nos próximos trimestres.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Planet Labs
A alta de 12% nas ações da Planet Labs reflete o entusiasmo dos investidores com relação ao modelo de negócios dos serviços de satélite.
Durante anos, a principal proposta de valor da Planet foi sua exclusiva varredura diária da Terra - 200 milhões de quilômetros quadrados de terra, litoral e mar aberto todos os dias.
Essa capacidade ainda é inigualável, mas é um negócio de capital intensivo. A construção, o lançamento e a manutenção de satélites custam dinheiro, e a recompensa vem da venda de assinaturas de dados.
Os serviços de satélite invertem esse modelo. Em vez de a Planet arcar com a conta de toda a constelação, os governos agora estão pagando adiantado pela capacidade dedicada ou pela propriedade direta.
Isso melhora a dinâmica do fluxo de caixa da Planet e acelera a construção de sua frota de satélites. Quanto mais satélites a Planet lança, melhores são as taxas de revisita para todos os clientes - criando um ciclo virtuoso em que os contratos de serviços de satélite financiam atualizações de capacidade que beneficiam toda a plataforma.
Uma métrica importante a ser observada é a carteira de pedidos em atraso da Planet, que ficou em US$ 736 milhões no segundo trimestre do exercício fiscal de 2006 - o triplo do que era há um ano. Isso dá à empresa uma forte visibilidade da receita para o próximo ano.
O CFO Ashley Johnson destacou que a Planet espera atingir um fluxo de caixa livre positivo para todo o ano fiscal, um ano antes do previsto. Os contratos de serviços de satélite são uma grande parte do motivo.
A venda de satélites altera o reconhecimento da receita e o perfil da margem da Planet. Quando a Planet é proprietária dos satélites e vende dados, ela reconhece a receita ao longo do tempo em um modelo de assinatura.
Quando vende satélites em definitivo, a receita é reconhecida antecipadamente (ou durante o período de construção), mas as margens brutas podem ser reduzidas porque o hardware tem margens menores do que o software.
A gerência da Planet deixou claro que a meta de longo prazo ainda é de margens brutas de mais de 60% e margens de EBITDA ajustado de mais de 25%, mas a combinação irá flutuar dependendo de quantos negócios de serviços de satélite forem fechados.
Para os investidores que estão observando as ações da Planet Labs, a principal questão é se essa mudança para serviços via satélite é sustentável. A resposta parece ser afirmativa. A demanda por capacidades espaciais soberanas está explodindo, especialmente na Europa e na Ásia.
Os países não querem depender dos EUA ou de outras nações para obter dados críticos de inteligência - eles querem seus próprios sistemas. O modelo aeroespacial ágil da Planet torna isso possível por uma fração do custo e do tempo que seria necessário para construir uma constelação do zero.
E aqui está o ponto alto: mesmo que a Suécia seja proprietária dos satélites, a Planet mantém o direito de comercializar a capacidade excedente fora da área de interesse da Suécia.
Isso significa que a Planet recebe um pagamento adiantado pela construção dos satélites e, em seguida, continua a gerar receita recorrente com o mesmo hardware. É o melhor dos dois mundos.
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