Principais Estatísticas da Ação da Nvidia
- Preço Atual: $228.86
- Preço-Alvo (Médio): ~$670
- Alvo do Mercado: ~$328
- Retorno Total Potencial: ~193%
- TIR Anualizada: ~28% / ano
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O Que Aconteceu?
A NVIDIA (NVDA) adicionou US$ 150 bilhões ao seu programa de recompra de ações em 28 de setembro, elevando a autorização remanescente para US$ 235 bilhões no que a empresa chamou de maior aumento de autorização de recompra de ações da história. A ação fechou em alta de 1,68% a US$ 228,86, contrariando uma queda em outras ações de IA em um dia em que a Nvidia também lançou uma plataforma de segurança para agentes de IA.
Os US$ 235 bilhões equivalem a cerca de 4% do valor de mercado de US$ 5,5 trilhões da Nvidia. Os materiais de relações com investidores da NVIDIA estabelecem a janela até o ano fiscal de 2028, e cumpri-la depende de o fluxo de caixa livre se recuperar de um segundo trimestre fiscal em que caiu 56% em relação ao trimestre anterior.
Ritmo Máximo Significa Cerca de US$ 44 Bilhões em Recompra por Trimestre
O ano fiscal de 2028 termina em 30 de janeiro de 2028, portanto, usar toda a autorização até lá resulta em aproximadamente US$ 15 bilhões por mês, ou cerca de US$ 44 bilhões por trimestre. No segundo trimestre fiscal de 2027, a Nvidia gastou US$ 19,7 bilhões em recompra, cerca de US$ 6,6 bilhões por mês. Os números da NVIDIA implicam cerca de US$ 14 bilhões em recompras de 27 de julho a 28 de setembro, já que restavam cerca de US$ 99 bilhões após o T2, e o aumento de US$ 150 bilhões deixou US$ 235 bilhões.
Os dividendos adicionam cerca de US$ 6 bilhões por trimestre na taxa trimestral de US$ 0,25, portanto, recompras em ritmo máximo mais dividendos precisariam de aproximadamente US$ 50 bilhões por trimestre. O melhor trimestre de fluxo de caixa livre da NVIDIA dos cinco até julho de 2026 foi de US$ 48,6 bilhões, no primeiro trimestre fiscal de 2027, segundo o TIKR.
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Retorno de Caixa do T2 Superou o Fluxo de Caixa Livre
No segundo trimestre fiscal de 2027, as recompras mais US$ 6,0 bilhões em dividendos totalizaram US$ 25,8 bilhões em caixa, acima do fluxo de caixa livre de US$ 21,4 bilhões. Esse fluxo de caixa livre ficou 55% abaixo da estimativa do mercado de US$ 47,5 bilhões, segundo o TIKR.
No primeiro semestre do ano fiscal de 2027, o fluxo de caixa livre de US$ 70,0 bilhões cobriu US$ 45,3 bilhões em recompras e dividendos. A NVIDIA também aplicou um líquido de US$ 35,2 bilhões em títulos de capital e captou US$ 24,9 bilhões em dívida. Ela encerrou 26 de julho com US$ 56,6 bilhões em caixa e títulos de dívida contra US$ 33,4 bilhões de dívida.
As contas a receber absorveram US$ 22,3 bilhões do caixa operacional do T2, e o 10-Q da Nvidia atribui seu aumento a prazos de pagamento estendidos em grandes acordos pluritrimestrais com certos clientes de grau de investimento.
O Plano Assume que o Caixa do Consenso se Materializará
Os dados de consenso do TIKR colocam o fluxo de caixa livre do ano fiscal de 2027 em cerca de US$ 194 bilhões, o que implica cerca de US$ 124 bilhões no segundo semestre, cerca de 1,8 vezes o primeiro semestre. O consenso para o ano fiscal de 2028, de cerca de US$ 324 bilhões, por si só excede toda a autorização de US$ 235 bilhões.
Jensen Huang, fundador e CEO da Nvidia, vinculou a recompra a essa trajetória. "Vamos gerar muito caixa nos próximos anos, e a cada ano, à medida que geramos mais caixa, gostaríamos de poder devolvê-lo aos acionistas", disse ele à CNBC em 28 de setembro. Isso faz dos US$ 235 bilhões um teto cujo ritmo depende do caixa, não de um cronograma fixo de compra.
Na Conferência Goldman Sachs Communacopia + Technology em 10 de setembro, Huang apontou uma fonte da demanda da Nvidia: "US$ 400 bilhões em financiamento de capital de risco foram para empresas nativas de IA nos últimos 6 meses." Ele não citou uma fonte para o número. Isso vincula parte do caixa por trás da recompra à capacidade das startups de continuar captando dinheiro.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $228.86
- Preço-Alvo (Médio): ~$670
- Retorno Total Potencial: ~193%
- TIR Anualizada: ~28% / ano
O caso médio do TIKR projeta cerca de US$ 670 por ação até 31 de janeiro de 2031, um retorno total de ~193%, ou ~28% ao ano a partir de US$ 228,86.
Ao longo da previsão completa do modelo, que vai além de 2031, o caso médio assume uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de receita em torno de 28% e uma margem líquida próxima de 53%, abaixo dos 56,9% do último ano. Esse crescimento depende da demanda além das maiores nuvens, incluindo startups nativas de IA e construções regionais como os 2 gigawatts planejados na Austrália para 2027, que Huang estimou em US$ 80 bilhões. O motor da margem é a margem bruta, que a administração projetou entre 71% e 72% para o trimestre de janeiro de 2027.
Se o fluxo de caixa livre atingir o consenso, as recompras podem operar próximo ao ritmo máximo. O principal risco é outro trimestre como o T2, quando o retorno de caixa superou o fluxo de caixa livre, o que desaceleraria as recompras e deixaria o crescimento dos lucros para sustentar a ação sozinho.
Conclusão
O relatório do terceiro trimestre fiscal da NVIDIA, esperado para novembro, mostrará as recompras até o final de outubro. Um ritmo bem abaixo de US$ 44 bilhões por trimestre, ou o retorno de caixa novamente superando o fluxo de caixa livre, mostraria a autorização avançando em relação à execução. Recompras próximas a esse ritmo no relatório do quarto trimestre fiscal, esperado para o início de 2027, colocariam o plano nos trilhos.
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