Principais conclusões:
- A Thales S.A. (HO) opera nos setores de defesa, aeroespacial, espacial e de identidade e segurança digital, de modo que se beneficia da crescente demanda por sistemas de missão crítica em todo o mundo.
- As ações da HO poderiam razoavelmente atingir € 319 por ação até dezembro de 2029, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 20,1% em relação ao preço atual de € 266, com um retorno anualizado de 4,7%, sem incluir os dividendos, nos próximos 4 anos.
Thales S.A. (HO) é líder global em eletrônica de defesa, aviônica e segurança digital, e atende a governos e empresas que dependem de sistemas seguros e resilientes.
A empresa vende sistemas de defesa aérea, conjuntos de aviônicos, soluções de guerra naval, comunicações seguras, ferramentas de defesa cibernética e produtos de identidade digital, portanto, está profundamente inserida em programas de defesa e infraestrutura de longo prazo.
O amplo portfólio da Thales e os longos relacionamentos com os clientes podem sustentar fluxos de caixa resilientes, mas o forte desempenho passado das ações significa que a avaliação agora é mais importante para os novos investidores.
Veja por que as ações da Thales ainda podem proporcionar retornos sólidos até 2029, uma vez que alavancam a demanda de defesa e os ventos favoráveis da segurança digital.
O que o modelo diz sobre as ações da Thales
Analisamos o potencial de alta das ações da Thales usando premissas de avaliação baseadas em seu portfólio diversificado de defesa e segurança, exposição crescente à identidade cibernética e digital e contratos resilientes de longo prazo com governos e empresas.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 7,5%, margens de lucro líquido de 12,7% e um múltiplo P/L de saída normalizado de 21,5x, o modelo projeta que as ações da Thales S.A. poderiam subir de € 266 para € 286 por ação.
Isso representaria um retorno total de 7,5%, ou um retorno anualizado de 3,7% nos próximos 2,0 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Thales S.A:
1. Crescimento da receita: 7,5%
No modelo guiado, o crescimento da receita da Thales (CAGR) é definido em 7,5% até 2027, o que reflete um crescimento saudável, mas moderado, após um ano recente muito forte.
Historicamente, a receita cresceu 11,7% no último ano, em comparação com 2,3% em cinco anos e 4,7% em dez anos, de modo que a previsão pressupõe que a aceleração recente diminua um pouco, mas permaneça acima das tendências de longo prazo. Isso é apoiado pelo investimento contínuo em defesa, gerenciamento de tráfego aéreo e soluções seguras de identidade digital, mas não depende de uma expansão excepcionalmente agressiva.
Na avaliação personalizada para 2024-2030E, os casos Baixo, Médio e Alto pressupõem crescimento de receita (CAGR) de 7,1%, 7,9% e 8,6%, respectivamente.
Esses cenários se agrupam em torno de um crescimento alto de um dígito, de modo que implicam que a Thales pode continuar a se expandir de forma constante à medida que as necessidades de defesa e segurança se expandem.
2. Margens operacionais: 12.7%
A Thales apresentou margens operacionais de 11,6% no último ano e de 10,9% em cinco anos, o que reflete uma melhor lucratividade em comparação com a última década.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, presumimos uma margem operacional de 12,7%, portanto, espera-se uma expansão modesta da margem à medida que a Thales dimensiona sistemas complexos e aumenta o conteúdo de software e serviços.
Isso parece consistente com o movimento da empresa em direção a produtos eletrônicos de defesa de maior valor e segurança digital, mas ainda deixa espaço para o mix de contratos e oscilações de custos.
Nos cenários de 2024-2030E, a margem de lucro líquido é de 9,4% no cenário Baixo, 9,9% no cenário Médio e 10,4% no cenário Alto, em comparação com 9,6% no último ano.
As margens aumentaram de 7,6% em cinco anos e 4,4% em dez anos, de modo que o modelo presume que a Thales pode sustentar esses ganhos em vez de voltar aos níveis anteriores.
3. Múltiplo P/E de saída: 21,5x
Atualmente, as ações da Thales são negociadas perto de um múltiplo P/L de 23,5x, acima das médias de 17,2x para cinco anos e 17,0x para dez anos, mostrando que os investidores já atribuem um prêmio por seu posicionamento em defesa e segurança.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo de saída de 21,5x, que está um pouco abaixo do nível mais recente, mas ainda acima das médias de longo prazo, de modo que pressupõe que o mercado continua a avaliar a Thales como um nome industrial e de defesa de alta qualidade.
Isso reflete as expectativas de crescimento constante, sólida geração de caixa e importância estratégica contínua nos mercados de defesa e identidade digital.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da HO até 2030 mostram resultados variados com base no crescimento, nas margens e no comportamento da avaliação (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: A receita e as margens acompanham o limite inferior das expectativas, e a expansão múltipla é modesta → -0,7% de retorno anual
- Caso médio: A receita cresce cerca de 7,9%, as margens se mantêm próximas a 10% e o múltiplo se expande moderadamente → 4,7% de retorno anual
- Caso alto: O crescimento e as margens surpreendem positivamente e o P/L continua a se expandir → 9,6% de retorno anual
Mesmo no conservador Caso Baixo, o foco da Thales em defesa e segurança ajuda a sustentar a demanda, mas o retorno negativo modelado mostra que um crescimento mais lento ou a compressão de múltiplos ainda podem prejudicar os acionistas.
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Qual é a tendência de alta das ações da Thales S.A. a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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