Principais Conclusões
- A ação da Intel caiu 10% na semana até o fechamento de quinta-feira, principalmente em uma venda generalizada de chips após a Lam Research afirmar que restrições na cadeia de suprimentos prejudicaram suas previsões.
- A oferta da TSMC para apoiar clientes com falta de capacidade de empacotamento da Intel foi a única preocupação própria da Intel, e nada na semana passada cortou as previsões ou estimativas da Intel.
- A Intel negocia a 51x os lucros futuros, exatamente na sua média de cinco anos, e o preço-alvo consenso de $117 está 35% acima do fechamento de sexta-feira.
- Para investidores que acreditam na virada da fundição, a queda parece uma oportunidade de compra, e o relatório do terceiro trimestre da Intel em 29 de outubro precisa confirmar isso.
A Intel (INTC) caiu 10% na semana até o fechamento de quinta-feira, enquanto o Nasdaq 100 recuou 3%. O salto de 1,7% para $87 na sexta-feira deixa a ação com alta de 136% em 2026. Então, é hora de realizar esses ganhos… ou comprar mais?
O alerta da Lam atingiu todo o grupo de chips
A maior parte do estrago veio na quinta-feira, após a Lam Research (LRCX) projetar $8,6 bilhões em receita para o trimestre de dezembro no ponto médio. Seu CFO, Doug Bettinger, disse na conferência que a previsão "teria sido um pouco maior se não fosse por algumas restrições de curto prazo na cadeia de suprimentos."
Isso reviveu os temores sobre gastos com IA, e as ações de chips venderam-se em toda a linha. A Intel não teve nenhuma notícia própria.
Mas leia novamente a fala de Bettinger: a demanda da Lam está superando sua oferta, e o mesmo acontece com a da Intel. E em sua conferência do segundo trimestre, a administração disse que ficaria aquém da demanda novamente no quarto trimestre
A TSMC quer os clientes de empacotamento da Intel
A preocupação própria da Intel veio da Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Em 15 de outubro, o CEO C.C. Wei disse que a TSMC apoiaria clientes com falta de capacidade de empacotamento EMIB-T da Intel.
O empacotamento é o primeiro negócio de fundição que a Intel espera acelerar. O CFO David Zinsner vê a receita aumentando no segundo semestre de 2027, com uma margem bruta de cerca de 40%. A Intel ainda não nomeou um cliente, e a proposta da TSMC pode pressionar os preços. Ela também não disse se a explosão fatal de 14 de outubro em sua fábrica em Kiryat Gat, Israel, cortou a produção.
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A Intel é uma compra antes de 29 de outubro?
Nada disso tocou nas previsões da Intel. Os analistas ainda veem o LPA normalizado subindo de $0,42 em 2025 para $3,09 até 2028…
No entanto, os investidores estão pagando menos por eles. A Intel negocia a 51x os lucros futuros, exatamente na sua média de cinco anos e abaixo dos 63x de 8 de outubro.
O preço-alvo consenso de $117 mal se moveu e está 35% acima do fechamento de sexta-feira.
Minha opinião: se você acredita na virada da fundição, a queda da semana passada permite que você compre mais ações ao múltiplo usual da Intel.
Mas o relatório da Intel em 29 de outubro precisa confirmar isso. Os analistas esperam cerca de $16,4 bilhões em receita do terceiro trimestre, contra os $16,8 bilhões do topo da previsão. Uma perspectiva de margem bruta de 42% ou melhor para o quarto trimestre (sua previsão do terceiro trimestre) e um cliente de empacotamento nomeado responderia à proposta da TSMC.
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