Principais conclusões:
- A Flutter está se expandindo para mercados de previsão com o FanDuel Predict, mantendo a liderança em apostas esportivas e iGaming nos EUA.
- As ações da FLUT poderiam razoavelmente atingir US$ 250 por ação até dezembro de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 20% em relação ao preço atual de US$ 209, com um retorno anualizado de 9% nos próximos 2,1 anos.
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A Flutter Entertainment(FLUT) está fortalecendo sua posição como a operadora de jogos on-line número 1 nos Estados Unidos por meio do lançamento do FanDuel Predict, do crescimento excepcional do iGaming e da expansão estratégica do mercado, impulsionada por seu diversificado portfólio internacional.
A líder em jogos atende clientes por meio da FanDuel nos EUA e de marcas internacionais, incluindo Betfair, Paddy Power, Sisal e Snai, oferecendo apostas esportivas, iGaming e, em breve, mercados de previsão em várias jurisdições.
A Flutter apresentou uma receita de US$ 4,2 bilhões no terceiro trimestre, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, com um crescimento de 6% no EBITDA ajustado. Embora os resultados da NFL favoráveis aos clientes tenham afetado o desempenho de curto prazo, o CEO Peter Jackson enfatizou que o negócio subjacente continua forte, com mais de 14 milhões de jogadores mensais médios.
O Flutter demonstra uma forte execução sob a liderança de Jackson. A empresa aumentou a receita de iGaming nos EUA em 44%, com 27% de participação no mercado, manteve 47% de participação no mercado de apostas esportivas, apesar do aumento da concorrência, e concluiu aquisições estratégicas ao mesmo tempo em que cumpriu um programa de transformação de custos de US$ 300 milhões.
Veja por que as ações da Flutter poderiam proporcionar fortes retornos até 2027, à medida que capturam a oportunidade do mercado de previsão e, ao mesmo tempo, expandem suas plataformas de jogos líderes de mercado.
O que o modelo diz sobre as ações da Flutter Entertainment
Analisamos o potencial de alta das ações da Flutter usando premissas de avaliação com base em sua liderança no mercado dos EUA, diversificação internacional e expansão significativa de TAM dos mercados de previsão.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 15,6%, margens operacionais de 12% e um múltiplo P/E normalizado de 24x, o modelo projeta que as ações da Flutter poderiam aumentar de US$ 209 para US$ 250 por ação.
Isso representaria um retorno total de 20%, ou um retorno anualizado de 9% nos próximos 2,1 anos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita de uma empresa, margens operacionais e múltiplo P/E, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da FLUT:
1. Crescimento da receita: 15,6%
A Flutter apresentou um forte desempenho no terceiro trimestre, com crescimento de receita de 17%. A empresa espera uma receita de US$ 16,69 bilhões para o ano de 2025, o que representa um crescimento de 19% em relação ao ano anterior.
A receita dos EUA cresceu 9% com um desempenho excepcional de iGaming de 44%. A empresa adicionou mais de 500 novos títulos de caça-níqueis e lançou um conteúdo exclusivo recorde. O crescimento de 30% do AMP de iGaming demonstra um avanço significativo, já que a penetração permanece bem abaixo das expectativas de longo prazo.
O lançamento do FanDuel Predict em dezembro representa uma oportunidade transformadora. A administração planeja investir US$ 40-50 milhões no quarto trimestre e US$ 200-300 milhões em 2026 para capturar os mercados de previsão em estados sem acesso a apostas esportivas.
A receita internacional cresceu 21%, com um forte crescimento orgânico do iGaming de 10%, principalmente na Turquia e na Itália. A integração da Snai está progredindo bem, com a migração de clientes no caminho certo para o primeiro semestre de 2026.
Usamos uma previsão de 15,6%, refletindo a capacidade da Flutter de escalar o FanDuel Predict, mantendo a liderança do mercado dos EUA e capitalizando o crescimento da penetração do iGaming, equilibrado com o aumento do investimento no mercado de previsão.
2. Margens operacionais: 12%
O Flutter apresentou margens operacionais de 12,3% nos últimos doze meses. A empresa relatou US$ 2,9 bilhões em EBITDA ajustado para 2025 no ponto médio de sua orientação, representando um crescimento de 24% em relação ao ano anterior.
A gerência continua a executar seu programa de transformação de custos de US$ 300 milhões, com excelente progresso na reestruturação e integração de tecnologia.
O pagamento da Boyd de US$ 205 milhões para melhorar os termos de acesso ao mercado proporcionará aproximadamente US$ 65 milhões em economia anual.
O investimento no FanDuel Predict representa um obstáculo à margem de curto prazo, mas abre uma expansão maciça da TAM. A administração monitorará os retornos de perto, com a flexibilidade de acelerar quando o desempenho justificar.
Prevemos margens operacionais de 12%, o que reflete a capacidade comprovada do Flutter de equilibrar o investimento em crescimento com a melhoria da lucratividade e a expansão da margem de longo prazo, à medida que os benefícios de escala forem fluindo.
3. Múltiplo P/E de saída: 24x
Atualmente, as ações da Flutter são negociadas a um múltiplo de P/L de 23,9x, refletindo sua posição de liderança no mercado de alto crescimento dos EUA e seu diversificado portfólio internacional.
Os múltiplos históricos de P/L mostram que a média das ações foi de 28,9x no último ano e 31,6x em períodos mais longos, demonstrando avaliações premium sustentadas para suas posições de liderança no mercado.
Mantemos um múltiplo de saída de 24x, dada a escala incomparável da Flutter como a operadora número 1 dos EUA, a vantagem de ser a pioneira nos mercados de previsão por meio da parceria com a CME e a experiência da Betfair, além da diversificação internacional.
A administração retornou US$ 1,12 bilhão aos acionistas por meio de recompras e se comprometeu com US$ 5 bilhões em retornos totais de capital nos próximos anos, demonstrando confiança na geração de caixa.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da FLUT até 2030 mostram resultados variados com base na adoção do mercado de previsão e em novos fluxos de lucro: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Os mercados de previsão decepcionam e a concorrência se intensifica → 12% de retornos anuais
- Caso médio: FanDuel Predict ganha tração e a liderança de mercado é mantida → 20% de retornos anuais
- Caso alto: Os mercados de previsão aceleram a legalização estadual e o iGaming se expande rapidamente → 20% de retornos anuais.
Mesmo no caso conservador, as ações da Flutter oferecem retornos positivos apoiados por sua posição dominante nos EUA, ganhos internacionais diversificados e alocação disciplinada de capital.
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Quanto as ações da Flutter podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
