Principais estatísticas das ações da HP
- Variação de preço das ações da HP: 1,4%
- Preço da ação $HPQ em 26 de novembro: $24
- Máxima em 52 semanas: US$ 37
- Meta de preço das ações da HP: US$ 27,5
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O que aconteceu?
As ações da HP(HPQ) caíram mesmo quando o fabricante de PCs e impressoras superou as expectativas de Wall Street para seu quarto trimestre fiscal.
A venda foi desencadeada por uma orientação de lucros para o ano fiscal de 2026 mais fraca do que o esperado e pelo anúncio de um grande plano de reestruturação que eliminará de 4.000 a 6.000 empregos nos próximos três anos.
A empresa divulgou lucros ajustados por ação de US$ 0,93, um pouco acima da estimativa de consenso de US$ 0,92. A receita foi de US$ 14,64 bilhões, superando a expectativa de US$ 14,48 bilhões e marcando o sexto trimestre consecutivo de crescimento da receita da empresa, com um aumento de 4% em relação ao ano anterior.
No entanto, a orientação da HP para o ano fiscal de 2026 decepcionou os investidores, pois ela espera um lucro ajustado por ação para o ano inteiro de US$ 2,90 a US$ 3,20, bem abaixo da estimativa de consenso de US$ 3,33.
Somente para o primeiro trimestre, a HP orientou um lucro por ação ajustado de US$ 0,73 a US$ 0,81, com o ponto médio abaixo do consenso de US$ 0,79.
A perspectiva fraca reflete as pressões crescentes do aumento dos custos de memória e os desafios contínuos relacionados ao comércio.
O CEO Enrique Lores observou que os custos de memória representam atualmente de 15% a 18% do custo de um PC típico, e "embora um aumento fosse esperado, sua taxa acelerou nas últimas semanas".
A HP quantificou o impacto líquido do aumento dos custos de memória em aproximadamente US$ 0,30 por ação no ano fiscal de 2026, com a maior parte da pressão na segunda metade do ano.
A empresa anunciou que espera reduzir o quadro de funcionários em 4.000 a 6.000 funcionários até o final do ano fiscal de 2028, representando até 10% de sua força de trabalho de aproximadamente 58.000 pessoas.
A reestruturação faz parte de uma iniciativa mais ampla de transformação orientada por IA que deve gerar aproximadamente US$ 1 bilhão em economia bruta de taxa de execução em três anos.
A HP prevê cerca de US$ 650 milhões em encargos associados, com cerca de US$ 250 milhões atingidos no ano fiscal de 2026.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da HPQ
A queda nas ações da HPQ reflete a preocupação dos investidores com a compressão das margens devido à inflação dos custos de memória e a capacidade da empresa de compensar totalmente esses ventos contrários por meio de melhorias operacionais e de preços.
A gerência espera que as margens operacionais dos sistemas pessoais permaneçam na faixa de 5% a 6% no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, mas podem cair para o limite inferior da faixa de longo prazo de 5% a 7% para o ano inteiro, com o terceiro e quarto trimestres potencialmente caindo temporariamente abaixo de 5%.
O segmento de Sistemas Pessoais da HP apresentou resultados sólidos no quarto trimestre, com uma receita de 8% para US$ 10,35 bilhões, acima do consenso de US$ 10,15 bilhões.
O negócio se beneficiou do impulso contínuo de atualização do Windows 11 e da aceleração da adoção de PCs com IA, que agora representam mais de 30% das remessas.
A gerência observou que aproximadamente 60% da base instalada fez a transição para o Windows 11, deixando uma pista significativa para que o ciclo de atualização continue no ano fiscal de 2026, especialmente em PMEs e mercados internacionais.
O segmento de impressão continuou a enfrentar desafios, com queda de 4% na receita, para US$ 4,3 bilhões, uma vez que o mercado continuou fraco e os clientes adiaram as decisões de atualização de hardware.
A CFO Karen Parkhill citou um ambiente de preços competitivo e a contínua fraqueza do mercado global. No entanto, o negócio de Assinaturas para Consumidores da empresa está se aproximando de US$ 1 bilhão em receita anual, com forte crescimento de dois dígitos.
Em comparação, a Industrial Graphics ultrapassou US$ 1,8 bilhão em receita anual, com nove trimestres consecutivos de crescimento ano a ano.
A gerência está tomando várias medidas para mitigar as pressões de custo de memória, incluindo a qualificação de fornecedores de baixo custo, o redesenho do portfólio para configurações de memória reduzidas, a aceleração da transformação habilitada para IA para gerar economia de custos e a implementação de aumentos de preços em parceria com clientes diretos e de canal.
A HP enfatizou que tem fortes relacionamentos com fornecedores e contratos de longo prazo, o que a posiciona bem do ponto de vista do fornecimento, com um impacto mínimo no custo da memória esperado no primeiro semestre devido ao estoque disponível.
Apesar dos ventos contrários de curto prazo, a HP aumentou seu dividendo trimestral para US$ 0,30 por ação, marcando o décimo aumento anual consecutivo desde sua separação em 2015. A empresa espera gerar de US$ 2,8 bilhões a US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre para o ano fiscal de 2026, praticamente estável em relação ao ano anterior, apesar das pressões de margem, impulsionadas por melhorias no capital de giro.
As ações da HPQ caíram devido à orientação cautelosa para o ano fiscal de 2026 e ao anúncio de reduções significativas na força de trabalho. Os investidores parecem estar concentrados na compressão da margem de curto prazo devido à inflação da memória, e não na confiança da administração em enfrentar o desafio e gerar valor de longo prazo por meio de iniciativas de transformação baseadas em IA.
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