Principais conclusões:
- A Planet Fitness está executando uma transformação abrangente da experiência dos membros por meio de marketing aprimorado, otimização de formato e aumentos estratégicos de preços.
- A PLNT poderia razoavelmente atingir US$ 170/ação até dezembro de 2029, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 55% em relação ao preço atual de US$ 110/ação, com um retorno anualizado de 11% nos próximos 4,1 anos.
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A Planet Fitness(PLNT) está estabelecendo novas referências no segmento de fitness de alto valor e baixo preço por meio da evolução estratégica da marca, abordando o marketing alimentado por IA, clubes otimizados por formato e aprimoramentos do spa Black Card nos mercados de franqueados, corporativos e internacionais.
A Planet Fitness atende aos consumidores de fitness em todo o mundo por meio de sua filosofia de zona livre de julgamentos, que abrange mais de 2.800 clubes, ofertas emergentes de equipamentos de força e comodidades de recuperação, tudo com valor e acessibilidade líderes do setor.
As principais ofertas incluem associações ao Classic Card de US$ 15, associações ao Black Card de US$ 25 com comodidades de spa aprimoradas, acesso ao clube 24 horas por dia, 7 dias por semana e formatos de clube otimizados com equipamentos de força expandidos, áreas de gramado e espaços de treinamento funcional.
A líder do setor de fitness apresentou uma receita de US$ 330 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, com um crescimento de 6,9% nas vendas do mesmo clube em todo o sistema, o que indica um impulso contínuo, apesar do elevado desgaste causado pela implementação do click-to-cancel.
A Planet Fitness demonstra uma forte execução das iniciativas estratégicas sob a liderança da CEO Colleen Keating e da equipe de gerenciamento sênior.
A empresa aumentou sua base de associados para 20,7 milhões de membros, alcançando 66,1% de penetração do Black Card, um aumento de 300 pontos-base em relação ao ano anterior, e concluiu seu programa recorde High School Summer Pass com 3,7 milhões de participantes adolescentes, um aumento de 30% em relação ao ano passado.
As ações da PLNT tornaram-se públicas em 2015 e proporcionaram retornos de mais de 600% aos acionistas desde o IPO. Veja por que as ações da Planet Fitness podem proporcionar fortes retornos até 2029, uma vez que ela capitaliza as tendências de fitness da Geração Z e amplia seu formato otimizado em diversas regiões geográficas.
O que o modelo diz sobre as ações da Planet Fitness
Analisamos o potencial de alta das ações da Planet Fitness usando premissas de avaliação com base em sua proposta de valor para o franqueado e oportunidades de expansão de mercado por meio do desenvolvimento de clubes e estratégias de crescimento de associados.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da Planet Fitness, dado seu histórico comprovado de execução, força da marca e abordagem sistemática para criar vantagens competitivas, mantendo uma economia unitária excepcional no mercado de fitness em expansão.
A estratégia de crescimento diversificado da Planet Fitness oferece vários vetores, enquanto a iniciativa de otimização do formato valida que os aprimoramentos abrangentes dos clubes podem impulsionar o crescimento do número de associados e os retornos dos franqueados no cenário de bem-estar em evolução.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 10%, margens operacionais de 31% e um múltiplo de avaliação P/E normalizado de 30x, o modelo projeta que as ações da Planet Fitness poderiam subir de US$ 110/ação para US$ 136/ação.
Isso representaria um retorno total de 24%, ou um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,1 anos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da PLNT:
1. Crescimento da receita: 10%
A Planet Fitness apresentou um sólido desempenho no terceiro trimestre de 2025, com um crescimento de receita de 13%, impulsionado pela dinâmica em todos os três segmentos de negócios, incluindo um crescimento de 11% na receita de franquias e um crescimento de 27,8% no segmento de equipamentos.
As vendas nos mesmos clubes em todo o sistema da empresa aumentaram 6,9%, com aproximadamente 80% impulsionadas por aumentos de taxas e 25% pelo crescimento líquido de associados.
Isso ocorreu após o aumento de preço do Classic Card em junho de 2024, de US$ 10 para US$ 15, e o anunciado aumento de preço do Black Card para US$ 29,99 após a temporada de pico em 2026.
Os impulsionadores do crescimento incluem a expansão da demografia mais jovem, com a Geração Z representando o segmento de associados que mais cresce.
A administração espera abrir de 160 a 170 novos clubes em 2025, incluindo franquias domésticas e locais internacionais. A empresa ultrapassou a marca de 2.800 clubes em todo o mundo e 1 milhão de associados globais nos mercados da Espanha, México e Austrália.
Usamos uma previsão de 10%, refletindo a capacidade da Planet Fitness de capturar a demanda de bem-estar por meio do crescimento do número de associados e de preços estratégicos, ao mesmo tempo em que expande o número de unidades em 6% a 7% ao ano, em equilíbrio com a presença doméstica madura da empresa e a normalização do atrito em curto prazo.
2. Margens operacionais: 31%
No terceiro trimestre de 2025, a Planet Fitness alcançou margens EBITDA ajustadas de 42,6%, acima dos 42,1% registrados no mesmo período do ano anterior, demonstrando uma forte alavancagem operacional em todo o modelo de franquia com pouco capital.
A empresa registrou SG&A ajustado de US$ 30 milhões, representando 9,1% da receita, em comparação com 10,7% no ano anterior, uma melhoria de 160 pontos-base impulsionada pela disciplina de custos e alavancagem operacional.
A administração enfatizou que 90% dos clubes são franqueados, o que permite um modelo de capital leve com investimento corporativo mínimo, ao mesmo tempo em que gera fortes fluxos de caixa. A estrutura orientada por franquias cria uma alavancagem operacional natural à medida que as vendas em todo o sistema crescem.
O PLNT visa à melhoria sustentável da margem por meio de várias iniciativas:
- Contribuições de franqueados a partir da mudança do fundo de marketing de 1% (transferindo US$ 45 milhões para publicidade nacional).
- O CRM habilitado para IA e a otimização dinâmica de conteúdo reduzem os custos de marketing, economizando em materiais de construção, como pisos e iluminação.
- Crescimento do segmento de equipamentos devido a reformas otimizadas para o formato e colocação de novos clubes.
A empresa está investindo estrategicamente em melhorias na experiência dos associados, incluindo a modernização do spa Black Card com comodidades de recuperação, como um mergulho frio e seco e terapia de luz vermelha, a colocação expandida de equipamentos de força para atingir 80% dos clubes do sistema até o final do ano e a personalização baseada em IA por meio de melhorias no aplicativo e marketing direcionado.
Prevemos margens operacionais de 31% (aproximadamente 69% de margens EBITDA para o negócio corporativo), refletindo a capacidade comprovada da administração de alavancar o modelo de franquia, impulsionar o crescimento da receita de equipamentos por meio da otimização do formato e se beneficiar da reestruturação do fundo de publicidade nacional.
3. Múltiplo P/E de saída: 30x
Atualmente, as ações da Planet Fitness são negociadas a um múltiplo de P/L para os próximos doze meses de 32,5x, refletindo seu posicionamento premium, a resiliência do modelo de franquia e a capacidade comprovada de gerar crescimento consistente durante os ciclos econômicos.
Os múltiplos históricos de P/L mostram avaliações premium: 33,9x no último ano, 41,5x nos últimos cinco anos e uma média de 39,5x na última década, demonstrando a confiança sustentada dos investidores.
Mantemos um múltiplo de saída de 30x, dada a capacidade de execução da Planet Fitness, os ventos seculares favoráveis das tendências de bem-estar e a abordagem sistemática para criar vantagens competitivas sustentáveis por meio da força da marca e da economia dos franqueados.
O 16º ano consecutivo da empresa como o principal fornecedor nacional de LTL na pesquisa da Mastio (ficando em primeiro lugar em 23 das 28 categorias de serviços) demonstra o valor duradouro da marca, enquanto o desempenho de 99% dentro do prazo valida a excelência operacional que sustenta avaliações premium.
A alocação disciplinada de capital da administração inclui recompras estratégicas de ações, totalizando US$ 100 milhões no 3º trimestre de 2025, e aumentou a orientação para o ano inteiro nas métricas de receita, EBITDA e EPS, reforçando o impulso de criação de valor para os acionistas.
A penetração do Black Card atingiu 66,1%, um aumento de 300 pontos base em relação ao ano anterior, com a menor diferença de preço entre os níveis de associação desde o lançamento. O preço anunciado de US$ 29,99 para o Black Card (de US$ 24,99) posiciona a empresa para obter receita adicional, mantendo a proposta de valor que repercute entre os consumidores preocupados com o preço.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes do posicionamento livre de julgamentos, da inovação de formato e do alinhamento com os franqueados devem sustentar avaliações razoáveis à medida que a empresa capitaliza a adoção do fitness pela Geração Z e amplia a expansão internacional para um ou dois novos mercados anualmente.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da PLNT até 2030 mostram resultados variados com base na execução do crescimento do número de membros e na dinâmica competitiva (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: O atrito entre cliques e cancelamentos persiste e os desafios imobiliários geram retornos anuais de → 6%.
- Caso médio: otimização bem-sucedida do formato e expansão internacional estável → 11% de retorno anual
- Caso alto: forte adoção da Geração Z e upgrades acelerados do Black Card → 17% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da Planet Fitness oferecem retornos positivos, apoiados pelo posicionamento de sua marca e pela capacidade comprovada de manter a economia do franqueado, enquanto os concorrentes lutam com modelos de custo mais alto e vantagens de escala limitadas.
O cenário de alta para as ações da PLNT poderá proporcionar um desempenho excepcional se a empresa conseguir capturar com sucesso a demografia mais jovem durante a "era de ouro do fitness", maximizando a penetração do Black Card por meio de melhorias no spa e alcançando um crescimento internacional direcionado em vários novos mercados.
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Qual é a tendência de alta das ações da PLNT a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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