Principais conclusões:
- A Trade Desk está dominando a publicidade programática por meio de sua plataforma Kokai, liderança em CTV e inovações estratégicas na transparência da cadeia de suprimentos.
- As ações da TTD podem chegar a US$ 60 até dezembro de 2029, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso representa um retorno total de 43% em relação ao preço atual de US$ 42, com um retorno anualizado de 9% nos próximos 4,1 anos.
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A Trade Desk(TTD), líder independente em plataforma de demanda, está conquistando uma participação maciça na publicidade programática.
A empresa está lançando produtos revolucionários, como o Kokai, movido a IA, que está apresentando resultados que os concorrentes não conseguem igualar.
A TTD opera a plataforma DSP mais objetiva do mundo e processa 20 milhões de oportunidades de impressão de anúncios a cada segundo. Isso representa mais transações do que a Visa, a Mastercard e a American Express juntas fazem em um ano.
A CTV continua sendo o maior canal e o que mais cresce, enquanto a mídia de varejo está se expandindo rapidamente e os mercados internacionais estão crescendo a uma taxa mais rápida do que a América do Norte.
As principais inovações estão produzindo um impacto mensurável. Por exemplo:
- As campanhas da Kokai mostram um custo por aquisição 26% melhor em comparação com a plataforma Solimar anterior.
- As taxas de cliques melhoraram 94%.
- O custo por alcance único caiu 58%.
- As integrações do OpenPath cresceram centenas de pontos percentuais em 2025.
- O Deal Desk está substituindo modelos iniciais desatualizados por previsões de negócios baseadas em IA.
A líder em tecnologia de anúncios apresentou uma receita de US$ 739 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. Seu EBITDA ajustado atingiu US$ 317 milhões, representando uma margem de 43%, enquanto o fluxo de caixa livre totalizou US$ 155 milhões.
As ações da TTD abriram o capital em 2016 e, desde então, retornaram mais de 1.200% aos acionistas. No entanto, ela também é negociada 70% abaixo das máximas de todos os tempos, permitindo que você compre a queda. Vamos ver se você deve possuir ações da TTD com o múltiplo atual.
O que o modelo diz sobre as ações da TTD
Analisamos o potencial de alta das ações da Trade Desk, usando premissas de avaliação baseadas no crescimento sustentado da receita e na expansão da margem, impulsionadas por sua posição dominante em publicidade programática para a Internet aberta.
Os analistas reconhecem uma oportunidade significativa à frente para as ações da TTD. A receita cresceu 26% no último ano, enquanto as margens operacionais estão se expandindo à medida que a plataforma cresce.
A adoção da Kokai atingiu 85% dos clientes que a utilizam como experiência padrão, e a divisão de clientes já atingiu suas metas para 2027 em 2025.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 17%, margens de lucro líquido de 24% e um múltiplo de avaliação P/L de 24x, o modelo projeta que as ações da TTD poderiam subir de US$ 42 para US$ 52.
Isso representaria um retorno total de 24%, ou um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,1 anos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TTD:
1. Crescimento da receita: 17%
A Trade Desk apresentou um sólido desempenho no terceiro trimestre. A receita cresceu 22%, excluindo gastos políticos, enquanto o segmento de CTV está crescendo mais rapidamente do que o negócio em geral. Os mercados internacionais estão se acelerando, e a empresa está capturando mais participação na carteira das principais marcas globais.
Usamos uma previsão de crescimento de receita de 17%, que reflete a capacidade da Trade Desk de capturar participação no TAM de publicidade de US$ 1 trilhão.
2. Margens operacionais: 24%
No terceiro trimestre de 2025, a margem EBITDA ajustada da Trade Desk atingiu 43%. A empresa converteu US$ 317 milhões em EBITDA a partir de US$ 739 milhões em receita, enquanto a alavancagem operacional está impulsionando a expansão da lucratividade.
A adoção do Kokai reduz a complexidade operacional e a automação de IA impulsiona as melhorias de produtividade. A disciplina operacional sob a nova liderança está simplificando a execução, enquanto o crescimento internacional carrega perfis de margem semelhantes à medida que se expande.
3. Múltiplo de P/L de saída: 24x
A Trade Desk é negociada a múltiplos premium que refletem sua posição dominante no mercado. A empresa lidera a participação no mercado de DSPs independentes, com taxas de crescimento consistentemente superiores às de seus concorrentes.
As ações da TTD mostram um compromisso visível com o retorno de caixa por meio de recompras, já que recomprou quase US$ 2 bilhões desde 2023.
A previsão é que a Trade Desk aumente seus lucros ajustados em 16% ao ano até 2029, o que sugere que uma previsão de lucros futuros de 24 vezes é razoável.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da TTD até 2030 mostram resultados variados com base nas taxas de adoção de CTV e inovação de IA: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: adoção mais lenta de CTV e pressão de margem levam a retornos anuais de 2%.
- Caso médio: execução estável e ganhos contínuos de participação produzem retornos anuais de 9%.
- Caso alto: A mudança acelerada da Internet aberta e a expansão da margem geram retornos anuais de 16%.
Mesmo no caso conservador, as ações da Trade Desk oferecem crescimento marginal apoiado por ventos estruturais favoráveis. A publicidade programática continua a se expandir globalmente, e a CTV ainda está em seus estágios iniciais de adoção.
O cenário de alta para as ações da TTD poderia proporcionar um forte desempenho se o CTV pudesse se tornar o modelo de compra padrão mais rápido do que o esperado.
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Qual é a tendência de alta das ações da TTD a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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