Principais conclusões:
- A Datadog ainda está crescendo rapidamente, com receita de 28% em 2025, fluxo de caixa livre acima de US $ 1 bilhão e uma grande posição de caixa líquido.
- As ações estão se movendo em duas forças ao mesmo tempo: forte execução em monitoramento e segurança de nuvem, mas também a preocupação dos investidores de que a IA poderia pressionar as avaliações de software em todo o setor.
- As ações da Datadog poderiam razoavelmente atingir cerca de US$ 217 por ação até o final de 2028, com base no modelo de avaliação.
- Isso implica um retorno total de aproximadamente 68% em relação ao preço atual de US$ 129, ou cerca de 21% anualizado nos próximos 2,7 anos.
O que aconteceu?
Datadog (DDOG) está em foco esta semana porque os investidores estão equilibrando a forte execução da empresa com um clima mais frágil em torno de software e IA. Em 21 de abril, a empresa publicou seu relatório State of AI Engineering 2026, que afirma que cerca de 5% das solicitações de modelos de IA falham na produção e que quase 60% dessas falhas estão vinculadas a limites de capacidade.
Isso é importante para as ações porque a Datadog vende ferramentas de observabilidade. Em termos simples, o software de observabilidade ajuda as empresas a observar como os aplicativos, a infraestrutura, os registros e os sistemas de segurança se comportam em tempo real para que os engenheiros possam encontrar problemas mais rapidamente. À medida que as cargas de trabalho de IA se tornam mais complexas, a Datadog está tentando posicionar sua plataforma como uma infraestrutura essencial, em vez de um software opcional.
O mercado também ainda está reagindo aos resultados de fevereiro da Datadog. A empresa relatou uma receita de US$ 953 milhões no quarto trimestre, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, com EPS não-GAAP de US$ 0,59, acima do consenso citado pela Reuters de US$ 0,55.
A Datadog também disse que lançou o Bits AI SRE Agent, o Storage Management, o Feature Flags e o Data Observability para disponibilidade geral, o que mostra que a gerência está promovendo a amplitude do produto enquanto a demanda permanece saudável.
Ainda assim, o sentimento em relação ao software tem sido desigual. A Reuters informou, em 9 de abril, que as ações de software caíram depois que uma nova atualização do Anthropic reavivou os temores de que a IA poderia perturbar os fornecedores estabelecidos, e a Reuters também observou em fevereiro que preocupações semelhantes já haviam arrastado os nomes de software para baixo em todo o setor.
O próximo grande catalisador da Datadog é sua chamada de lucros de 7 de maio de 2026, que deve dar aos investidores uma nova leitura sobre o crescimento, as margens e o quanto a demanda de IA está realmente ajudando os negócios.
Eis por que as ações da Datadog podem continuar a se mover acentuadamente a partir daqui: a empresa está ligada a dois temas poderosos ao mesmo tempo, a complexidade da infraestrutura de nuvem e os gastos com IA.
O que o modelo diz sobre as ações da DDOG
Analisamos o potencial de alta das ações da Datadog usando premissas de avaliação baseadas em seu forte crescimento de receita, expansão do conjunto de produtos e melhoria da escala.
Com base em estimativas de cerca de 20% de crescimento anual da receita, cerca de 22% de margens operacionais e um múltiplo P/E normalizado de cerca de 60x, o modelo projeta que as ações da Datadog poderiam subir de US$ 129 para US$ 217 por ação.
Isso representaria um retorno total de 67,9%, ou um retorno anualizado de 21,2% nos próximos 2,7 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da DDOG:
1. Crescimento da receita: 20%
A Datadog aumentou a receita de cerca de US$ 1,0 bilhão em 2021 para US$ 3,4 bilhões em 2025. Mesmo após esse aumento, a receita ainda aumentou 28% no ano passado, o que é muito mais rápido do que a maioria dos grandes pares de software. Isso nos diz que a demanda ainda é ampla o suficiente para sustentar uma estrutura de avaliação premium.
O principal fator é a expansão do produto dentro da base de clientes. A Datadog disse que tinha cerca de 32.700 clientes no final de 2025, acima dos cerca de 30.000 do ano anterior, e continua a aumentar o número de contas maiores que gastam pelo menos US$ 100.000 e US$ 1 milhão anualmente.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos cerca de 20% de crescimento anual da receita. Isso se ajusta ao modelo orientado e também reflete uma empresa que ainda está se beneficiando da migração para a nuvem, da maior adoção de produtos e de novos casos de uso relacionados à IA. É um ritmo mais lento do que a Datadog apresentou em seus primeiros anos, mas ainda é forte o suficiente para suportar uma avaliação acima do mercado.
2. Margens operacionais: 22%
A história da margem da Datadog é mais complicada do que a história de sua receita. Em uma base GAAP, a margem operacional foi de 1% no quarto trimestre, mas foi negativa para o ano inteiro de 2025 porque a empresa continuou gastando muito com desenvolvimento de produtos e remuneração baseada em ações.
Ainda assim, a economia subjacente é atraente. A margem bruta foi de cerca de 80% em 2025, e a empresa produziu mais de US$ 1 bilhão em fluxo de caixa operacional e cerca de US$ 1,0 bilhão em fluxo de caixa livre. Esses números sugerem que a Datadog tem espaço para aumentar as margens ao longo do tempo se a receita continuar aumentando e o crescimento das despesas for moderado.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de cerca de 22%. Isso se alinha com o modelo de avaliação e pressupõe que a Datadog pode converter mais do crescimento de sua receita em lucro operacional à medida que o negócio amadurece. Também deixa espaço para investimentos contínuos em IA, segurança e expansão da entrada no mercado.
3. Múltiplo de P/L de saída: 60x
O múltiplo de saída permanece alto porque a Datadog ainda é uma empresa de crescimento premium. O mercado continua a avaliar a empresa com base no poder de ganhos futuros, não apenas no lucro por ação GAAP de hoje, e a avaliação atual da Datadog ainda reflete essa visão.
Mesmo após a recente volatilidade, os analistas monitorados pela plataforma ainda apresentam um preço-alvo médio de cerca de US$ 178, bem acima do preço atual das ações.
Entretanto, há razões para ser disciplinado. A Reuters relatou que as ações de software foram vendidas mais de uma vez este ano devido a temores de que a IA poderia interromper os modelos de negócios estabelecidos, e a Datadog não está imune a essa redefinição mais ampla.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo de P/L de saída de cerca de 60x. Esse ainda é um múltiplo de crescimento, mas não está pressupondo um retorno às avaliações de software mais agressivas dos ciclos anteriores. Em outras palavras, o modelo pressupõe que a Datadog continue executando, mas não pressupõe que o mercado volte a ficar eufórico.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da Datadog até 2035 mostram resultados variados com base na demanda de observabilidade de IA, execução de margem e disciplina de avaliação (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: A demanda de IA ajuda, mas o crescimento desacelera mais do que o esperado, e a avaliação se comprime ainda mais -> 12,3% de retorno anual
- Caso médio: A Datadog continua a se expandir em observabilidade, segurança e monitoramento de IA, enquanto as margens melhoram gradualmente -> 16,9% de retorno anual
- Caso alto: a adoção do produto permanece forte, os clientes maiores continuam se expandindo e a avaliação se mantém melhor do que o esperado -> 21,4% de retorno anual
No futuro, as ações da Datadog provavelmente se movimentarão a cada nova leitura sobre a demanda de IA, gastos empresariais e disciplina de margem. O negócio é forte o suficiente para sustentar um debate construtivo de avaliação de longo prazo, mas o preço das ações provavelmente permanecerá volátil porque todo o setor de software está sendo reavaliado em torno da IA.
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