As ações da Rockwell Automation ainda estão subvalorizadas após uma alta de 71% em relação às suas mínimas

Principais estatísticas das ações da Rockwell Automation

• Intervalo de 52 semanas: US$ 239 a US$ 439
• Preço atual: $410
• Meta média da rua: US$ 422
• Meta alta da rua: US$ 495
• Meta do modelo TIKR (Dez. 2030): $

A ROK está sendo negociada 3% abaixo da média de Street, mas o modelo TIKR vê uma alta de 35%. Veja a avaliação completa da Rockwell Automation gratuitamente →

O que aconteceu?

A Rockwell Automation(ROK), empresa de automação industrial sediada em Milwaukee, cujos controladores, acionamentos e software operam em chão de fábrica nos mercados finais automotivo, de alimentos e bebidas, ciências biológicas e centros de dados, acaba de apresentar uma batida nos lucros do primeiro trimestre que desafia a narrativa de um ciclo de capex quebrado.

As vendas do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 chegaram a US$ 2.105 milhões, contra uma estimativa de US$ 2.078 milhões de Street, enquanto o lucro por ação ajustado de US$ 2,75 superou o consenso de US$ 2,46 em 12%, a evidência mais clara de que o programa de expansão de margem da Rockwell está superando um ambiente de demanda de grandes projetos mais suave.

O desempenho superior foi amplo: Software e Controle, o segmento que abriga os controladores Logix e o software de manufatura nativo da nuvem, registrou um crescimento orgânico de 17% em relação ao ano anterior, liderado pelo Logix North America, com um aumento de mais de 25%, enquanto os Dispositivos Inteligentes, que incluem acionamentos e produtos de movimento, cresceram 16% organicamente.

Blake Moret, presidente e CEO, declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 que "somos a tecnologia mais usada na manufatura americana", vinculando essa base instalada dominante diretamente a um novo plano de investimento de cinco anos de US$ 2 bilhões que abrange fábricas, talentos e infraestrutura digital para ampliar essa liderança.

As ações da Rockwell Automation agora são negociadas com três ventos favoráveis compostos que estão tomando forma: a dissolução, em 1º de abril, da joint venture de petróleo e gás Sensia, que devolveu o lucrativo negócio de automação de processos ao controle total da Rockwell e acrescentou aproximadamente 50 pontos-base de margem de segmento anualizada, os registros de zoneamento para uma nova instalação de 1 milhão de pés quadrados em New Berlin, Wisconsin, descrita como potencialmente a maior fábrica da empresa em todo o mundo, e a Plex, sua plataforma de software de execução de fabricação nativa na nuvem, registrando seu trimestre mais forte de novas reservas no 1º trimestre.

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Opinião de Wall Street sobre as ações da ROK

A batida do primeiro trimestre não altera o debate sobre investimentos de curto prazo, mas o acentua: A Rockwell está oferecendo fortes margens incrementais sobre a demanda de modernização de brownfields hoje, mas os vários touros de reavaliação estão esperando o lançamento de grandes investimentos em greenfields nas verticais automotiva, de ciências da vida e química que estão em espera desde o ano fiscal de 2024.

Espera-se que o lucro por ação normalizado da ROK atinja cerca de US$ 12 no ano fiscal de 2026, um aumento de 15% em relação ao ano anterior, impulsionado pelo aumento da margem de software e controle, pelo benefício da dissolução da Sensia e por um programa de produtividade em toda a empresa que proporcionou mais de US$ 400 milhões em economias de custos estruturais nos últimos 18 meses; o consenso vê o lucro por ação crescendo aproximadamente mais 13%, para cerca de US$ 14 no ano fiscal de 2027, à medida que a alavancagem de volume se compõe contra uma base de receita crescente.

Dez classificações de compra e quatro de desempenho superior contra 13 de manutenção e uma de desempenho inferior contam uma história de crentes confiáveis limitados pelo tempo: a meta de preço médio de US$ 422 implica apenas cerca de 3% de aumento em relação aos níveis atuais, mas a meta alta de US$ 495 está 21% acima do preço de hoje, um spread que indica que Wall Street está esperando o sinal de desbloqueio do capex em vez de precificá-lo.

A faixa de meta de US$ 248 a US$ 495 é ampla o suficiente para ancorar duas teses de investimento totalmente diferentes: os preços mais baixos em atrasos contínuos de CapEx impulsionados por fatores macroeconômicos que pressionam ainda mais a receita dos Serviços de Ciclo de Vida, enquanto a meta de US$ 495 reflete um cenário em que o investimento em manufatura nos EUA se acelera e a vantagem da Rockwell na base instalada na América do Norte gera ganhos de participação muito grandes.

Negociadas a cerca de 34x o lucro futuro, contra um crescimento de 15% do EPS e uma expansão de 14% do EBITDA esperados para o ano fiscal de 2026, as ações da Rockwell Automation parecem subvalorizadas para os investidores dispostos a olhar para além de uma carteira de serviços de ciclo de vida suave, em direção à história de margem composta já visível em software e controle.

A Jefferies rebaixou a ROK para manter no final de março, cortando sua meta de US$ 490 para US$ 380 e citando o aumento da concorrência no setor de software industrial por parte de seus pares que estão fazendo avanços digitais e de IA semelhantes, um risco estrutural real se o poder de precificação do software da Rockwell se desgastar à medida que o mercado amadurece.

Os resultados do segundo trimestre fiscal, programados para 5 de maio, são o próximo ponto de dados concretos: fique atento ao book-to-bill dos serviços de ciclo de vida em comparação com os 1,16 registrados no primeiro trimestre e a qualquer revisão da faixa de crescimento orgânico de 2% a 6%, que, segundo a administração, exige uma absorção mais ampla de capex em todas as verticais para aumentar.

Finanças das ações da Rockwell Automation

A Rockwell Automation gerou US$ 8,34 bilhões em receita no ano fiscal de 2025, essencialmente estável após um declínio acentuado de 8,8% no ano fiscal de 2024, tornando o valor atual do LTM de US$ 8,57 bilhões a evidência mais clara de que a queda na receita está atrás da empresa.

A história mais convincente está nas margens brutas: A ROK expandiu a margem bruta de 41% no ano fiscal de 2021 para 48% no ano fiscal de 2025, uma melhoria de 670 pontos-base em quatro anos, impulsionada pela mudança no mix do segmento de Software e Controle, em que os controladores Logix de alta margem e a receita de software recorrente Plex estão se tornando uma parcela estruturalmente maior das vendas totais.

A receita operacional atingiu US$ 1,42 bilhão no exercício de 2025, com uma margem operacional de 17%, recuperando-se dos 15,8% do exercício de 2024, e o valor LTM de US$ 1,55 bilhão com uma margem de 18% confirma que as economias de produtividade estão fluindo mais rapidamente do que a recuperação da receita.

O que diz o modelo de avaliação?

O modelo de caso médio da TIKR tem como meta cerca de US$ 554 por ação até setembro de 2030, ancorado em um crescimento anualizado de aproximadamente 7% do lucro por ação e uma margem de lucro líquido que se expande em direção a 17%, uma trajetória já apoiada pelas margens incrementais de 50% no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026, bem acima da orientação da própria empresa de 40% para o ano inteiro.

Com um preço de 34 vezes o lucro futuro, ao mesmo tempo em que apresenta um crescimento de 15% no lucro por ação e entra em um ciclo de expansão de margem plurianual em direção a uma meta declarada de margem operacional de segmento de 23,5%, as ações da Rockwell Automation estão subvalorizadas em relação ao poder de composição dos lucros agora visível na demonstração de resultados.

Tudo na hipótese otimista depende de quanto do caminho para os US$ 554 exige uma ampla liberação de capex em comparação com o que a modernização de brownfield e o ciclo de ARR de software podem oferecer sozinhos.

Hipótese otimista - O Compounder de margem

• Espera-se que o EBITDA atinja cerca de US$ 2,03 bilhões no ano fiscal de 2026, um aumento de aproximadamente 14% em relação ao ano anterior, com margens expandindo para 23%, de 21,4% no ano fiscal de 2025, e a administração almejando 23,5% para a empresa total no médio prazo
• A dissolução da Sensia, que entrou em vigor em 1º de abril, adiciona aproximadamente 50 pontos-base de margem de segmento anualizada sem custo de receita adicional, removendo uma joint venture diluidora dos resultados consolidados
• A Software and Control registrou uma margem de segmento de 31,2% no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026, um aumento de 610 pontos-base em relação ao ano anterior, proporcionando um piso de margem que o segmento não havia sustentado anteriormente durante um ano fiscal completo
• Espera-se que os AMRs da OTTO, o negócio de robôs móveis autônomos adquirido por meio da Clearpath, se tornem lucrativos no segundo semestre do ano fiscal de 2026, eliminando um obstáculo e adicionando uma segunda plataforma de crescimento à história da margem
• A Plex registrou seu trimestre mais forte de novas reservas no primeiro trimestre, com ARR crescendo acima da média de 7% em toda a empresa, expandindo uma base de receita recorrente que carrega mais de 100% de retenção líquida de dólares

Bear Case - A espera pelo Capex

• As vendas orgânicas da Lifecycle Services caíram 6% no primeiro trimestre e o índice book-to-bill de 1,16, embora saudável, ainda não está acelerando: os pedidos de grandes projetos exigem uma aceitação mais ampla de capex em todas as verticais, de acordo com a própria estrutura da gerência, antes que a receita se recupere
• A Jefferies citou o aumento da concorrência no setor de software industrial como um risco estrutural, com seus pares, incluindo a Siemens e a Schneider Electric, fazendo investimentos semelhantes em IA e digital, o que poderia reduzir o poder de precificação do software da Rockwell ao longo do tempo
• O consenso de receita para o ano fiscal de 2026 de cerca de US$ 8,87 bilhões implica um crescimento de apenas 6%, deixando a alavancagem do EPS dependente da execução da margem em vez da aceleração do volume
• A contração do P/L de aproximadamente 2,8% ao ano está embutida no caso médio do TIKR, o que significa que a entrega consistente de EPS é necessária apenas para manter a avaliação atual, e não para expandi-la
• Estima-se que o fluxo de caixa livre do ano fiscal de 2026 diminua ligeiramente para cerca de US$ 1,32 bilhão, em comparação com US$ 1,36 bilhão no ano fiscal de 2025, à medida que o ciclo de investimento de US$ 2 bilhões aumenta, comprimindo a capacidade de retorno de capital de curto prazo

Com a expectativa de crescimento de 15% do EPS e a expansão das margens, a ROK está a um aumento de orientação da reavaliação de preços. Veja o movimento antecipado na TIKR gratuitamente →

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