Principais conclusões sobre as ações da Copart em junho de 2026
- Os analistas classificam as ações da Copart com 3 recomendações de “Comprar”, 3 de “Desempenho Superior”, 5 de “Manter” e 1 de “Desempenho Inferior”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 41, o que implica um potencial de alta de cerca de 36% em relação ao preço atual de US$ 30.
- O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia a Copart em cerca de US$ 46 até julho de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 51% em relação aos níveis atuais, ou aproximadamente 11% ao ano.
- As ações da Copart estão subvalorizadas nos níveis atuais, com um EBIT de US$ 464,3 milhões no terceiro trimestre e uma margem de EBIT de 37,5%, demonstrando que o poder de fixação de preços e a alavancagem operacional permanecem estruturalmente intactos, apesar de uma queda de 4,2% nos volumes de unidades de seguros nos EUA.
- Os preços médios de venda globais subiram 4,6% no terceiro trimestre, e os preços médios de venda do setor de seguros nos EUA atingiram um recorde histórico ajustado sazonalmente, revelando que o mercado está penalizando a ciclicidade do volume, ao mesmo tempo em que ignora o motor de preços sustentável subjacente.
Copart divulga preços recordes em leilões no terceiro trimestre, apesar de uma queda de 4% no volume nos EUA
A Copart (CPRT), maior leiloeira online de veículos sinistrados do mundo, divulgou em 21 de maio uma receita no terceiro trimestre fiscal de 2026 de US$ 1.237,1 milhões, superando em 3,5% a estimativa do mercado de US$ 1.195,0 milhões, mesmo com a queda de 4,2% no volume da unidade de seguros nos EUA em relação ao mesmo período do ano anterior.
A empresa opera uma plataforma de leilões online que conecta vendedores de veículos, principalmente seguradoras automotivas, a compradores em mais de 160 países, gerando receita por meio de taxas de serviço, em vez de possuir o estoque diretamente.
Os preços médios de venda globais subiram 4,6% no trimestre, mais do que compensando uma queda de 2,4% no volume total de unidades, resultando em um crescimento positivo da receita.
Os preços médios de venda no setor de seguros dos EUA aumentaram 4,1%, atingindo o que o CEO Jeff Liaw descreveu na teleconferência sobre os resultados do terceiro trimestre como um recorde ajustado sazonalmente: “Hoje, para os vendedores de seguros dos EUA na Copart, a composição de unidades vendidas diretamente está em níveis recordes.”
A queda no volume refletiu a redução da cobertura de seguro automotivo por parte dos consumidores, em resposta ao aumento dos prêmios e a uma mudança na composição das apólices em vigor entre as seguradoras.
A frequência total de sinistros, a métrica estrutural que impulsiona o fluxo de oferta da Copart, atingiu 23,6% no primeiro trimestre civil de 2026, um aumento de quase 5 pontos percentuais ao longo de quatro anos.
Internacionalmente, o total de unidades vendidas cresceu 5,9%, as receitas de serviços internacionais aumentaram 17,9% e o lucro operacional do segmento internacional atingiu US$ 73,8 milhões, com uma margem de 31,5%, sendo que o Reino Unido, a Alemanha e o Canadá contribuíram para esse impulso.
O fluxo de caixa livre cresceu 12% no acumulado do ano, e a Copart encerrou o trimestre com US$ 4,2 bilhões em caixa, equivalentes e títulos mantidos até o vencimento, sem nenhuma dívida.
A empresa recomprou mais de 43,4 milhões de ações por mais de US$ 1,6 bilhão no ano fiscal até o momento, um ritmo de investimento que sinaliza a convicção da administração no valor de longo prazo do negócio.
A ação da CPRT mantém seis classificações de “compra”, com os analistas projetando preços bem acima das mínimas cíclicas
Wall Street espera que as ações da Copart apresentem um crescimento de cerca de 2% no EBIT no 4º trimestre do ano fiscal de 2026, com o consenso indicando que a empresa manterá margens de EBIT próximas a 36%, apesar dos contínuos desafios relacionados aos volumes.
Seis dos 12 analistas que cobrem a CPRT apresentam classificações positivas (3 “Comprar”, 3 “Desempenho Superior”), refletindo a convicção de que o motor estrutural de crescimento do preço médio de venda (ASP) e o impulso internacional superam a fraqueza de curto prazo nos volumes nos EUA.
O EBIT do terceiro trimestre, de US$ 464,3 milhões, ficou 4,2% acima da estimativa de consenso de US$ 445,6 milhões e cresceu 2,8% em relação aos US$ 451,6 milhões do mesmo trimestre do ano anterior, mesmo com a queda nos volumes unitários.
O EBITDA atingiu US$ 523,4 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior e 3,5% acima da estimativa do mercado de US$ 505,6 milhões, com margens de EBITDA em 42,3%.
O consenso do mercado para o 4º trimestre do ano fiscal de 2026 aponta para uma receita de cerca de US$ 1,15 bilhão, praticamente estável em relação ao mesmo período do ano anterior, e um EBIT de cerca de US$ 0,41 bilhão, refletindo a cautela contínua em relação ao cenário de frequência de sinistros nos EUA.
Para o ano fiscal de 2027, as estimativas de consenso projetam um crescimento da receita de cerca de 4% a 6% ao ano e uma expansão do EBIT para entre US$ 0,42 bilhão e US$ 0,49 bilhão por trimestre, à medida que as tendências da frequência total de sinistros e a escala internacional absorvem o impacto cíclico sobre o volume.
Com as margens de EBIT demonstrando resiliência em 37,5% no terceiro trimestre, em um cenário de queda nos volumes unitários, as ações da Copart estão subvalorizadas nos níveis atuais em relação a uma empresa que gerou melhorias estruturais no poder de fixação de preços ao longo de vários ciclos econômicos.
A questão que o mercado ainda não respondeu é se os volumes de cessão nos EUA, que recuaram a uma taxa baixa de um dígito no terceiro trimestre, começarão a se recuperar no segundo semestre do ano civil de 2026, à medida que a retração nos seguros de consumo se mostrar cíclica, e não secular, como acredita a administração da Copart.
As ações da Copart estão subvalorizadas em 2026? O modelo de US$ 46 da TIKR diz que sim
O cenário intermediário da TIKR avalia a Copart em aproximadamente US$ 46 até julho de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 51% em relação ao preço atual de US$ 30, ou aproximadamente 11% ao ano ao longo de cerca de 4 anos.
A meta da TIKR depende da mesma dinâmica que a Copart demonstrou no terceiro trimestre: o crescimento do preço médio de venda (ASP) absorvendo a ciclicidade do volume para sustentar margens de EBIT acima de 35%, um patamar que a empresa já mantém há vários trimestres consecutivos.
A expansão internacional, onde as unidades cresceram 5,9% no terceiro trimestre e os volumes de cessão aumentaram a um ritmo de dois dígitos baixos, representa o segundo pilar da credibilidade da meta, à medida que a composição da receita de serviços internacionais, com margens mais elevadas, se consolida ao longo do tempo.
A condição exigida pelo modelo TIKR não é uma recuperação nos volumes de unidades de seguros nos EUA, mas sim que a frequência total de sinistros continue sua tendência de alta de longo prazo — uma trajetória que, segundo a administração, atingiu 23,6% até o primeiro trimestre do ano civil de 2026 e que, daqui para frente, será sustentada pelo aumento dos custos de reparo, pela complexidade dos veículos elétricos (EV) e pela tecnologia ADAS.
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O que é a frequência de perda total e por que ela é importante para a Copart?
A frequência de perda total mede a proporção de sinistros de seguro automotivo em que o veículo é declarado perda total em vez de ser reparado, e atingiu 23,6% no primeiro trimestre do ano civil de 2026, um aumento de quase 5 pontos percentuais em quatro anos.
Uma taxa mais alta significa que mais veículos chegam à plataforma de leilões da Copart, ampliando a oferta mesmo quando as taxas de acidentes diminuem. O aumento dos custos de reparo, a complexidade dos sistemas ADAS e a economia da substituição de baterias de veículos elétricos (EV) impulsionam estruturalmente essa taxa para cima ao longo do tempo.
A Copart conseguirá manter margens de EBIT acima de 35% se os volumes nos EUA continuarem diminuindo?
A Copart demonstrou no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 que as margens de EBIT podem crescer mesmo com os volumes unitários nos EUA caindo 4,2%, já que a combinação de preços médios de venda 4,6% mais altos e custos de venda de veículos 5,6% mais baixos resultou em uma margem de EBIT de 37,5% , um aumento de 27 pontos-base em relação ao mesmo período do ano anterior.
Manter esse nível depende de o crescimento da receita internacional, atualmente em 14,1%, continuar se consolidando e de o crescimento do preço médio de venda (ASP) persistir.
Os US$ 1,6 bilhão em recompra de ações no acumulado do ano sinalizam a confiança da administração nessa trajetória.
