Principais destaques:
- Série de sete anos: a e.l.f. Beauty registrou seu sétimo ano consecutivo de crescimento líder no setor, com vendas líquidas 25% maiores e 29 trimestres consecutivos de ganhos.
- Projeção de preço: Com base no desempenho atual, as ações da e.l.f. poderiam atingir US$ 80 até março de 2029.
- Ganhos potenciais: Essa meta aponta para um retorno total de 25% em relação ao preço atual de US$ 63,99.
- Retorno anual: Os investidores poderiam observar um crescimento anual de aproximadamente 8% nos próximos 2,8 anos.
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A e.l.f. Beauty (ELF) encerrou o ano fiscal de 2026 com mais um ano sólido, mas com um panorama complicado no curto prazo. As vendas líquidas do ano inteiro cresceram 25%, e o EBITDA ajustado subiu 13%, mesmo absorvendo uma alíquota média de cerca de 55%.
A Rhode, adquirida em agosto passado, gerou mais de US$ 500 milhões em vendas no varejo global e registrou um crescimento nas vendas líquidas de mais de 80% em relação ao ano anterior.
- A Rhode foi a marca de beleza número 1 na Sephora da América do Norte no ano fiscal de 2026.
- A Naturium registrou quase US$ 250 milhões em vendas no varejo global, o dobro do nível anterior à aquisição.
- A e.l.f. Cosmetics aumentou sua participação no mercado dos EUA em 115 pontos-base, o maior ganho entre as quase 1.000 marcas monitoradas pela Nielsen.
- A previsão para o ano fiscal de 2027 aponta para um crescimento das vendas líquidas de 12% a 14% e um EBITDA ajustado de US$ 379 a US$ 385 milhões.
- A empresa encerrou o ano com US$ 290 milhões em caixa e uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado inferior a 2x.
Apesar do sólido histórico, as ações da ELF são negociadas a US$ 63,99, bem abaixo de suas máximas de 2025. Investidores que acreditam que a desaceleração da marca e.l.f. é temporária e que a Rhode, ainda em seus primeiros passos, podem considerar o preço atual atraente.
O que o modelo indica para as ações da e.l.f. Beauty
Analisamos que a e.l.f. Beauty é uma plataforma de beleza multimarcas que está enfrentando um obstáculo em sua marca principal, enquanto duas marcas adquiridas estão em franca ascensão.
O desafio no curto prazo é real. Um aumento de preço de um dólar, implementado em agosto de 2025 para compensar as tarifas, afetou os volumes de vendas mais do que o esperado. As novidades da primavera de 2026 também tiveram desempenho abaixo do esperado, reduzindo o efeito positivo típico em itens principais.
A administração está respondendo com reduções de preço direcionadas. Um corte no preço do corretivo “Halo Glow”, de US$ 18 para US$ 14, gerou um aumento de 38% nas vendas na Amazon e de 36% em todos os varejistas.
Enquanto isso, a Rhode e a Naturium continuam a crescer rapidamente. A Rhode está se expandindo para a Sephora em 19 países europeus neste mês de setembro. A Naturium é a marca que mais cresce entre as 50 principais marcas de cuidados com a pele.
As marcas que não são da e.l.f. representam agora 30% do consumo global total, um aumento em relação a zero há três anos.
Com base em um crescimento anual da receita de 9,4% e margens operacionais de 16,3%, nosso modelo projeta que as ações atingirão US$ 80 em 2,8 anos.
Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro (P/E) de 18,4x, abaixo do P/E futuro atual de 19,4x. A modesta compressão reflete a incerteza contínua em relação às tarifas e a recuperação mais lenta do que o esperado das marcas principais.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, calculando assim os retornos esperados das ações.
Veja o que utilizamos para as ações da ELF:
1. Crescimento da receita: 9,4%
A e.l.f. registrou um crescimento de receita de 24,6% no último ano e de 38,8% ao ano nos últimos cinco anos.
A desaceleração no curto prazo reflete aumentos de preços impulsionados por tarifas e um enfraquecimento da marca principal. A administração projeta um crescimento das vendas líquidas de 12% a 14% no ano fiscal de 2027, com a Rhode contribuindo com cerca de 9 pontos percentuais.
O crescimento orgânico deve ficar entre 4% e 5%, com forte recuperação no segundo trimestre após um primeiro trimestre fraco.
2. Margens operacionais: 16,3%
As margens de EBIT ficaram em 11% no último ano, pressionadas pelos custos das tarifas e pelos pesados investimentos em marketing. Historicamente, as margens têm ficado em média em torno de 16% nos períodos de três e cinco anos.
Com as tarifas agora em 35%, contra 55% no ano passado, e as medidas de precificação começando a surtir efeito, a administração tem como meta uma margem de EBITDA ajustada de cerca de 21% no ano fiscal de 2027.
3. Múltiplo P/L de fechamento: 18,4x
A ELF é negociada hoje a cerca de 19x os lucros futuros, bem abaixo de suas médias históricas de 37–40x.
Presumimos uma leve compressão para 18,4x. Se a marca principal se recuperar e a expansão da Rhode na Europa der certo, o múltiplo poderá ser reavaliado para um nível significativamente mais alto.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As marcas de beleza de consumo enfrentam riscos tarifários, ciclos de inovação e sensibilidade aos preços. Veja como as ações da ELF podem se comportar em diferentes cenários até março de 2031:
- Cenário pessimista: se a receita crescer 6,8% ao ano e as margens líquidas se estabilizarem em torno de 10,6%, os investidores terão um retorno total de 16,6% (3,3% ao ano).
- Cenário intermediário: com crescimento de 7,5% e margens de 11,3%, o modelo aponta para um retorno total de 43,7% (7,9% ao ano).
- Cenário otimista: se as medidas de precificação e o lançamento da Rhode na UE impulsionarem um crescimento de 8,3% e as margens atingirem 11,7%, os retornos poderiam chegar a 71,9% no total (12% ao ano).
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A faixa reflete a transição em andamento na e.l.f.
No cenário pessimista, a fraqueza da marca principal persiste, os reembolsos de tarifas são adiados e os múltiplos permanecem comprimidos.
No cenário otimista, os volumes unitários se recuperam rapidamente com os cortes de preço planejados, a linha “Fall” supera as expectativas, o produto “Rhode” se torna um sucesso global e a ação volta a ser avaliada em níveis históricos.
Qual é o potencial de alta das ações da e.l.f. Beauty a partir de agora?
Com a nova ferramenta Modelo de Avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Bastam três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/L de saída
Se você não souber o que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada campo com as estimativas consensuais dos analistas, oferecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais nos cenários de alta, básico e de baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos no TIKR não têm como objetivo servir como orientação financeira ou de investimento por parte do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem constituem recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes sobre as empresas ou atualizações importantes. A TIKR não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado pela leitura e bons investimentos!
