Principais estatísticas das ações da Compass
- Desempenho da semana passada: -8,7%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 5,66 a US$ 13,96
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 14
- Aumento implícito: 94,3% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Compass, Inc. (COMP) caíram cerca de 8,7% esta semana, com as ações fechando perto de US$ 7 em 1º de maio. Essa queda colocou a COMP mais de 30% abaixo de onde começou 2026. Os investidores estão concentrados nos resultados do primeiro trimestre de 2026, previstos para 5 de maio, e as ações estão precificando uma incerteza real. Portanto, a queda da semana reflete uma cautela mais ampla, e não um único evento negativo.
Recentemente, a Compass assumiu o controle acionário de 51% de um novo empreendimento estratégico e definiu um plano de 30 meses para pagar a dívida associada. E, no início deste ano, a Compass e a Rocket formaram uma aliança estratégica de três anos para expandir o inventário de listagens de imóveis. Essa parceria foi projetada para gerar mais listagens por meio da plataforma Compass e aumentar a produtividade dos agentes. Mas o mercado também está avaliando essas medidas em relação à crescente pressão legal.
Um tribunal federal decidiu, em março, que a Compass e outras corretoras de imóveis devem enfrentar uma ação judicial de fixação de preços por parte dos compradores. A Compass eliminou um obstáculo ao encerrar seu próprio processo contra a Zillow depois que a chamada proibição da Zillow foi revertida. Mas o caso de fixação de preços não resolvido continua a pesar sobre o sentimento dos investidores.
Para que as ações da COMP se recuperem em direção à meta de consenso dos analistas, próxima a US$ 13, a empresa precisa de um relatório sólido no primeiro trimestre e de comentários encorajadores sobre a aliança Rocket.
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As ações da Compass estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 31,4%
- Margens operacionais: 4.6%
- Múltiplo P/E de saída: 11,2x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 14, o que implica um aumento total de 94,3% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 28,2% nos próximos 2,7 anos.
Essas premissas exigem uma aceleração significativa da receita. A Compass apresentou um crescimento de 23,1% na receita do quarto trimestre, chegando a US$ 1,70 bilhão, portanto, a direção é animadora.
Mas para atingir uma taxa de crescimento anual de 31,4% até 2028, será necessária uma recuperação duradoura do setor imobiliário e ganhos consistentes de participação dos agentes. E a meta de margem operacional de 4,6% reflete uma empresa que ainda está nos estágios iniciais da construção de uma lucratividade consistente.
O múltiplo P/E de saída de 11,2x é modesto para os padrões de tecnologia, mas é apropriado neste caso. A Compass opera como uma corretora de imóveis com recursos de tecnologia, portanto, não comanda os mesmos múltiplos que uma empresa de software puro.
A ação atual, a US$ 7, está bem abaixo da meta de consenso das ruas, próxima a US$ 13, e os analistas mantêm um consenso de compra. Portanto, o mercado está precificando o risco de execução, e fechar essa lacuna depende da capacidade da empresa de cumprir seu plano de crescimento.
O que está impulsionando as ações da Compass para o futuro?
O catalisador mais imediato são os lucros do primeiro trimestre de 2026, em 5 de maio. Os analistas acompanharão de perto as tendências de contagem de agentes, a receita de primeira linha e quaisquer atualizações sobre a aliança Rocket. Como as ações já estão bem abaixo das metas dos analistas, um relatório sólido do primeiro trimestre poderia desencadear uma forte recuperação de preços.
A aliança estratégica da Rocket é um fator significativo de longo prazo. Ao expandir conjuntamente o inventário de listagem de imóveis, as duas empresas pretendem aumentar o volume de transações e atrair agentes de alto desempenho para a plataforma.
E se a aliança for ampliada conforme planejado, ela poderá ajudar a Compass a fechar a lacuna entre suas operações de corretagem e suas ambições tecnológicas. Mas os investidores precisarão de evidências concretas iniciais antes de precificar totalmente essa vantagem.
As condições do mercado imobiliário são a variável externa mais importante para a Compass. As taxas hipotecárias permaneceram elevadas, e qualquer queda significativa criaria um vento favorável significativo para o volume de transações residenciais.
O processo não resolvido de fixação de preços também é um risco, pois uma decisão adversa criaria uma responsabilidade financeira e distrairia a administração. E o crescimento contínuo por meio da subsidiária Century 21 poderia aumentar a receita à medida que o mercado imobiliário mais amplo se recuperasse.
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