Principais estatísticas das ações da Alphabet
- Preço atual: US$ 384,80
- Preço-alvo (médio): ~$609
- Meta do consenso de rua: ~$ 397
- Potencial de retorno total: ~58%
- TIR anualizada: ~10% / ano
- Reação dos lucros: +9,96% (30 de abril de 2026)
Agora disponível: Descubra quanto de vantagem suas ações favoritas poderiam ter usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito) >>>
O que aconteceu?
A Alphabet (GOOGL) deu um salto de 9,96% em 30 de abril, fechando em US$ 384,80, após um relatório do primeiro trimestre de 2026 que respondeu definitivamente à pergunta que os investidores vinham fazendo durante todo o ano: os gastos com IA estão valendo a pena? A ação mais do que dobrou em relação à sua baixa de 52 semanas de US$ 147,84, registrada em 7 de maio de 2025, por TIKR. Os otimistas argumentaram que os gastos de capital de mais de US$ 180 bilhões eram um motor de crescimento. A taxa de crescimento de 63% da nuvem confirmou isso. Agora, o debate deixou de ser sobre se os investimentos em IA da Alphabet estão funcionando e passou a ser sobre se ainda há vantagens suficientes que justifiquem a compra das ações em um valor recorde.
O trimestre que respondeu aos ursos
A receita alcançou US$ 109,9 bilhões, um aumento de 22% em relação ao ano anterior, superando o consenso de US$ 107,0 bilhões de acordo com os dados de Beats and Misses da TIKR, uma alta de 2,67%. O lucro operacional aumentou 30%, chegando a US$ 39,7 bilhões, e a margem operacional cresceu dois pontos percentuais, chegando a 36,1%. O lucro líquido foi de US$ 62,6 bilhões, ou US$ 5,11 por ação, um aumento de 81% em relação ao ano anterior. Esse valor inclui US$ 36,9 bilhões em ganhos não realizados com títulos de capital, de acordo com os comentários do CFO Anat Ashkenazi na teleconferência de resultados de 29 de abril. A Alphabet já superou as estimativas de receita por cinco trimestres consecutivos, de acordo com os dados de Beats and Misses da TIKR.
O Google Cloud foi a manchete. A receita atingiu US$ 20 bilhões, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, superando a estimativa do StreetAccount de US$ 18,05 bilhões. Isso acelerou em relação ao crescimento de 48% que a Alphabet relatou no quarto trimestre de 2025. A receita operacional da nuvem triplicou ano a ano para US$ 6,6 bilhões, de acordo com Ashkenazi, e a margem operacional aumentou de 17,8% para 32,9% em um único ano. O backlog da nuvem, ou seja, a receita futura comprometida de contratos empresariais assinados, quase dobrou sequencialmente para US$ 462 bilhões. Para colocar isso em contexto: A receita total da Alphabet em 2025 foi de US$ 402,8 bilhões, de acordo com os dados de Segmentos da TIKR. Somente a carteira de pedidos em nuvem agora excede esse valor.
O CEO Sundar Pichai atribuiu a aceleração à adoção do Gemini corporativo: "A receita de produtos desenvolvidos em nossos modelos GenAI cresceu quase 800% em relação ao ano anterior", disse ele na teleconferência, referindo-se especificamente aos produtos em nuvem desenvolvidos no Gemini. Ele também apontou uma restrição crítica: "Estamos com restrições de computação no curto prazo. Nossa receita de nuvem teria sido maior se conseguíssemos atender à demanda".
Veja as estimativas históricas e futuras das ações da Alphabet (é grátis!) >>>
A pesquisa está crescendo, não morrendo
O caso de baixa mais persistente da Alphabet tem sido a interrupção do chatbot de IA da Pesquisa Google. O primeiro trimestre apresentou sua refutação mais clara. A receita de Pesquisa e Outros cresceu 19%, chegando a US$ 60,4 bilhões, uma aceleração em relação ao crescimento de 17% no quarto trimestre de 2025, de acordo com os ganhos anteriores da Alphabet. As consultas de pesquisa atingiram um recorde histórico durante o trimestre, de acordo com Pichai.
A Alphabet incorporou as visões gerais de IA (resumos de respostas gerados por IA acima dos resultados de pesquisa) e o modo de IA (uma experiência de pesquisa de conversação) diretamente na página de resultados. Em vez de canibalizar a receita de anúncios, esses recursos estão gerando mais consultas.
De acordo com Ashkenazi na teleconferência, o AI Overviews e o AI Mode estão monetizando a uma taxa semelhante à da pesquisa tradicional. O diretor de negócios, Philipp Schindler, acrescentou que a melhor compreensão da intenção do Gemini está permitindo a monetização de consultas mais longas e complexas "que antes eram realmente difíceis de monetizar", abrindo uma vantagem na taxa historicamente estável de 20% de cobertura de anúncios da Alphabet em todas as consultas.
A publicidade no YouTube gerou US$ 9,9 bilhões, um aumento de 11%. As assinaturas foram o destaque: O YouTube Music e o Premium registraram o maior aumento trimestral de assinantes não experimentais desde o lançamento do YouTube Premium em junho de 2018, de acordo com os comentários de Pichai. A receita de assinaturas, plataformas e dispositivos cresceu 19%, chegando a US$ 12,4 bilhões. Os serviços do Google em geral geraram US$ 89,6 bilhões, um aumento de 16%, com uma margem operacional de 45,3%, tudo de acordo com as declarações de Ashkenazi no primeiro trimestre.
O debate sobre o Capex: Moat ou risco de margem?
A Alphabet elevou sua orientação de capex para 2026 para US$ 180 bilhões a US$ 190 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões, incorporando o fechamento em março da Intersect, uma aquisição de infraestrutura de data center. Ashkenazi também disse aos analistas que o capex de 2027 "aumentará significativamente" em comparação com 2026. Somente o primeiro trimestre registrou US$ 35,7 bilhões em despesas de capital, de acordo com a chamada de resultados.
O impacto do fluxo de caixa livre de curto prazo é visível nas estimativas da TIKR. O consenso projeta o FCF de 2026 em aproximadamente US$ 20,5 bilhões, uma queda de cerca de 72% em relação aos US$ 73,3 bilhões reais de 2025, já que os pesados gastos com infraestrutura absorvem a geração de caixa. As mesmas estimativas mostram uma recuperação para aproximadamente US$ 35,5 bilhões em 2027 e aproximadamente US$ 68,1 bilhões em 2028, à medida que o investimento amadurece e os ciclos de depreciação se normalizam, de acordo com os dados de estimativas reais e futuras da TIKR.
A reação do mercado após a divulgação dos resultados mostrou que os investidores estão dando crédito à Alphabet pelos gastos, de uma forma que não estão dando aos seus pares. A Alphabet é negociada a 19,26x NTM EV/EBITDA, em comparação com a Meta Platforms a 10,33x na mesma base, de acordo com os dados de concorrentes da TIKR. Esse prêmio reflete a aceleração da nuvem e a pilha de IA verticalmente integrada da Alphabet, mas também eleva o nível de execução para cada trimestre seguinte.
Veja o desempenho da Alphabet em relação a seus pares no TIKR (é gratuito!) >>>
Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 384,80
- Preço-alvo (médio): ~$609
- Retorno total potencial: ~58%
- TIR anualizada: ~10% / ano
O modelo de caso médio da TIKR usa um CAGR de receita de aproximadamente 14% até 31 de dezembro de 2030 e uma margem de lucro líquido de aproximadamente 34%, chegando a uma meta de aproximadamente US$ 609 por ação. Esse é um perfil de retorno razoável, não é um grande sucesso, cerca de 10% anualizado de uma ação que já está sendo negociada em uma alta histórica.
Os dois impulsionadores de receita são o Google Cloud, em que a carteira de pedidos de US$ 462 bilhões e a aceleração do crescimento de 48% para 63% em um único trimestre fornecem uma base composta, e a publicidade na Pesquisa, em que o Modo IA e os novos formatos de comércio agêntico estão expandindo a receita por consulta. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional da nuvem: A margem da nuvem aumentou de quase zero em 2022 para 32,9% no primeiro trimestre de 2026, e espera-se uma expansão adicional à medida que a utilização da infraestrutura aumenta.
O cenário otimista usa um CAGR de receita de 15,6% e uma margem de lucro líquido de 36%, o que implica aproximadamente US$ 1.480 por ação e uma TIR anualizada de 16,8%, um cenário que exige que o Cloud sustente um crescimento bem acima das taxas históricas, o que os dados de backlog sugerem ser plausível se as restrições de fornecimento forem resolvidas. O cenário baixo, com um CAGR de receita de 12,7%, ainda implica uma TIR anualizada de cerca de 8,8%, indicando que o piso ajustado ao risco permanece construtivo em todos os três cenários.
O principal risco é o recurso antitruste do DOJ, apresentado em fevereiro de 2026, que pode levar a soluções estruturais para o modelo de distribuição de pesquisa do Google. Uma reestruturação forçada da monetização da Pesquisa é o cenário que mais perturba a previsão de receita. Um risco secundário é que o capex de 2027 aumente muito além da orientação atual, mantendo o fluxo de caixa livre comprimido por mais tempo do que o modelo supõe.
De acordo com os dados de Street Targets da TIKR, o consenso atual é de 46 classificações de compra, 13 de desempenho superior, 5 de retenção e 0 de desempenho inferior ou de venda, com uma meta média de aproximadamente US$ 397. Essa meta de Street é essencialmente o preço atual após as atualizações pós-lucro. O TIKR mid-case de aproximadamente US$ 609 está substancialmente acima do consenso porque o modelo executa um horizonte de 2030, dando à expansão da margem composta da Cloud mais espaço para se desenvolver.
Conclusão
Observe o crescimento da receita do Google Cloud nos lucros do segundo trimestre de 2026, previstos para o final de julho. A administração orientou que pouco mais de 50% da carteira de pedidos de US$ 462 bilhões serão convertidos em receita dentro de 24 meses, portanto, qualquer desaceleração abaixo de 55% de crescimento levantaria questões sobre o ritmo de conversão da carteira de pedidos e os retornos de capex. Se esse ritmo for mantido, a trajetória de médio prazo da TIKR para aproximadamente US$ 609 até 2030 permanecerá intacta. A Alphabet acaba de provar que possuir cada camada da pilha de IA é uma estratégia, não uma aposta. A questão agora é a execução.
Você deve investir na Alphabet?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números você mesmo. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse a Alphabet e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Alphabet juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar a Alphabet no TIKR gratuitamente →
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
