Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 935 (fechamento em 30 de abril de 2026, +9,8% no dia dos lucros)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 19,8 bilhões (+56% em relação ao ano anterior)
- EPS não-GAAP do 1º trimestre de 2026: US$ 8,55 (vs. US$ 3,34 no 1º trimestre de 2025)
- Receita combinada de Mounjaro + Zepbound no primeiro trimestre: US$ 12,8 bilhões
- Orientação de receita para todo o ano de 2026: US$ 82 bilhões a US$ 85 bilhões (aumento de US$ 2 bilhões em ambas as extremidades; o ponto médio implica um crescimento de aproximadamente 28%)
- Orientação de EPS não-GAAP para todo o ano de 2026: US$ 35,50 a US$ 37,00 (aumento de US$ 2 em ambas as extremidades)
- Dividendos distribuídos no primeiro trimestre: US$ 1,5 bilhão
- Recompra de ações no primeiro trimestre: US$ 2,4 bilhões
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 1.736 (+86% de aumento implícito)
As ações da Eli Lilly registram um trimestre de US$ 19,8 bilhões, com o crescimento de 56% da receita gerado pelas Incretins
As ações da Eli Lilly(LLY) subiram quase 10% depois que a empresa relatou uma receita de US $ 19,8 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 56% em relação ao ano anterior, impulsionado pelo aumento contínuo de sua franquia GLP-1.
O lucro por ação (EPS) não GAAP ficou em US$ 8,55, acima dos US$ 3,34 do primeiro trimestre de 2025, de acordo com o CFO Lucas Montarce na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Mounjaro e Zepbound geraram US$ 12,8 bilhões em receita global combinada, adicionando US$ 6,7 bilhões de crescimento em relação ao mesmo trimestre do ano passado, de acordo com Montarce na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O mercado de obesidade incretina dos EUA aumentou o total de prescrições em mais de 80% no primeiro trimestre, com o Zepbound ganhando participação em um ritmo ainda mais rápido, de acordo com o presidente da Lilly USA, Ilya Yuffa, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O pagamento por conta própria representou aproximadamente 45% do total de prescrições de Zepbound no primeiro trimestre e 55% das novas prescrições.
O Mounjaro internacional também manteve seu ímpeto, com a Lilly detendo mais de 53% de participação no mercado fora dos Estados Unidos e entregando mais de 60% de participação no Brasil e na Coreia, de acordo com o presidente da Lilly International, Patrik Jonsson, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Foundayo, o recém-aprovado GLP-1 oral da Lilly para obesidade (orforglipron), foi lançado nas farmácias em 9 de abril, com cerca de 20.000 pacientes tratados até a divulgação dos resultados, 80% dos quais eram novos na classe GLP-1, de acordo com Yuffa.
Além da franquia de incretina, o portfólio de Imunologia, Oncologia e Neurociência da Lilly cresceu 160% ano a ano coletivamente.
As vendas globais do Jaypirca cresceram 79% em relação ao primeiro trimestre de 2025, e o Inluriyo conquistou mais de 35% de participação em novos pacientes com câncer de mama metastático em seu primeiro trimestre de lançamento completo, de acordo com Montarce na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
A administração aumentou a orientação de receita para o ano de 2026 em US$ 2 bilhões em ambas as extremidades, para US$ 82 bilhões a US$ 85 bilhões, com o ponto médio representando um crescimento de 28% em relação a 2025.
A orientação de EPS não-GAAP para o ano inteiro foi aumentada em US$ 2 em ambas as extremidades, para US$ 35,50 a US$ 37,00.
A Lilly distribuiu US$ 1,5 bilhão em dividendos e recomprou US$ 2,4 bilhões em ações durante o 1º trimestre.
O preço nos EUA caiu 7% no primeiro trimestre, incluindo o impacto do preço direto ao paciente para o Zepbound, com Montarce observando que, excluindo um ajuste de desconto único, o declínio subjacente foi de aproximadamente 10%.
A história da expansão da margem das ações da Eli Lilly está agora a toda velocidade
A demonstração de resultados conta uma história clara de alavancagem operacional: a receita está aumentando mais rapidamente do que os custos, e a linha de margem está se movendo com ela a cada trimestre.
A receita aumentou sequencialmente e ano após ano em todos os períodos mostrados na captura de tela, atingindo US$ 19,8 bilhões no 1º trimestre de 2026, de US$ 12,7 bilhões no 1º trimestre de 2025 e US$ 17,6 bilhões no 3º trimestre de 2025.
A margem bruta ficou em 82% no 1º trimestre de 2026, uma queda de aproximadamente 1 ponto percentual em relação aos 83% do 1º trimestre de 2025, uma compressão que Montarce atribuiu principalmente aos preços realizados mais baixos na chamada de resultados do 1º trimestre de 2026.
A receita operacional atingiu US$ 9,8 bilhões no 1º trimestre de 2026, um aumento de 81% em relação aos US$ 5,4 bilhões no 1º trimestre de 2025.
A margem operacional aumentou para 49% no 1º trimestre de 2026, ante 43% no 1º trimestre de 2025, dando continuidade a um arco de expansão de vários trimestres que começou em 38% no 2º trimestre de 2024.
Enquanto isso, P&D cresceu 28% ano a ano e SG&A cresceu 19%, ambos crescendo a uma taxa substancialmente mais lenta do que o aumento de receita de 56%, que é o mecanismo que impulsiona a história da alavancagem operacional.
A margem de desempenho não GAAP atingiu 50% no primeiro trimestre, acima dos 43% no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 7 pontos percentuais, de acordo com Montarce na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo da TIKR avalia as ações da Eli Lilly com uma meta de aproximadamente US$ 1.736, o que implica uma alta de cerca de 86% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 935.
O modelo de caso médio pressupõe um CAGR de receita de 11,5% e uma margem de lucro líquido de 42%, atingindo um preço previsto de ~$ 2.473 em dezembro de 2034, de acordo com o modelo de avaliação da TIKR.
O retorno anualizado no caso médio é de 11,9% ao ano durante aproximadamente 4,7 anos, um perfil de retorno sólido para uma empresa que acabou de registrar um crescimento de receita de 56% e aumentou a orientação duas vezes no mesmo relatório.
O primeiro trimestre reforça a credibilidade dessa premissa de CAGR de receita: o CAGR de receita de um ano já é de 45% e o CAGR de cinco anos é de 22%, ambos confortavelmente acima dos 11,5% exigidos pelo modelo para o futuro.
O caso de investimento para as ações da Eli Lilly está mais forte após esse trimestre, e não mais fraco: a margem operacional está se expandindo em direção à margem de lucro líquido de 42% que o modelo precifica, a orientação foi aumentada e o lançamento do Foundayo acrescenta um novo impulsionador de volume que não foi totalmente precificado na faixa de orientação original.
A questão central para as ações da Eli Lilly é se a premissa de CAGR de receita de 11,5% se mantém à medida que a empresa ultrapassa US$ 80 bilhões em receita anual e novos produtos passam do lançamento para a linha de base.
O que precisa dar certo
- O Foundayo deve converter sua base inicial de 20.000 pacientes em uma rampa comercial sustentada, com acesso comercial a PBMs confirmado em 2 dos 3 principais PBMs até meados de maio e acesso ao Medicare Bridge a partir de 1º de julho de 2026
- O Mounjaro internacional deve manter uma participação acima de 50% em mais de 55 países lançados e expandir a ativação de pacientes em mercados com penetração precoce, com o Brasil e a Coreia já demonstrando 60% de participação como ponto de prova
- Os dados da Fase III da retatrutida (TRIUMPH-1, previsto para o segundo trimestre) devem confirmar o perfil de perda de peso observado no TRANSCEND-T2D-1, em que os participantes perderam, em média, de 5 a 7 quilos, validando a próxima etapa do portfólio de incretinas
- A margem operacional deve se manter próxima a 49% ou aumentar ainda mais, o que a melhoria de 7 pontos percentuais da margem não GAAP do primeiro trimestre sugere ser possível, já que a receita aumenta mais rapidamente do que o SG&A e a P&D
O que ainda pode dar errado
- Os preços nos EUA caíram aproximadamente 10% no primeiro trimestre em uma base subjacente, e a gerência orientou para um vento de baixa a média de adolescentes nos preços para o ano inteiro, o que significa que o crescimento sustentado do volume deve compensar totalmente um arrasto contínuo de preços
- As perdas de acesso ao Medicaid já suprimiram o crescimento da prescrição do Zepbound em um dígito alto no primeiro trimestre, e qualquer outra redução de cobertura poderá pesar sobre o volume em um canal que vinha contribuindo significativamente para o crescimento
- O Foundayo é uma nova molécula e uma nova marca que parte de uma conscientização zero do consumidor, com publicidade de TV DTC em grande escala não planejada até o terceiro trimestre, criando um risco de execução durante uma janela crítica de lançamento
- O cenário de baixo risco do modelo TIKR de CAGR de receita de 10,4% produz um preço de ação de aproximadamente US$ 1.884 em dezembro de 2034, um retorno total de 101% em 4,7 anos, mas com uma TIR de 8,4% que pressupõe um desempenho significativamente inferior à trajetória atual.
Você deve investir na Eli Lilly and Company?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Ao consultar as ações da LLY, você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Eli Lilly and Company juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da LLY no TIKR gratuitamente →
