Principais conclusões:
- O CoStar Group ainda está crescendo rapidamente, mas os investidores estão concentrados na pressão sobre as margens da Homes.com e nos recentes investimentos no mercado residencial.
- As ações do CSGP poderiam razoavelmente atingir US$ 94 por ação até dezembro de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 173% em relação ao preço atual de US$ 35, com um retorno anualizado de 46% nos próximos 2,7 anos.
O que aconteceu?
O CoStar Group (CSGP) tornou-se uma das ações de tecnologia imobiliária mais debatidas porque a receita ainda está aumentando, mas a lucratividade tem sido pressionada por investimentos pesados. A empresa informou uma receita de US$ 897 milhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido foi de apenas US$ 3 milhões e o EPS diluído foi de US$ 0,01. O EBITDA ajustado dobrou para US$ 132 milhões, mas os investidores continuam concentrados em saber se a Homes.com conseguirá escalar de forma lucrativa.
A CoStar está gastando agressivamente para construir um mercado imobiliário residencial maior. A Reuters informou que a previsão trimestral anterior da empresa decepcionou os investidores porque a incerteza mais ampla do setor imobiliário comercial pesou sobre a demanda, enquanto o investimento na Homes.com continuou a pressionar as margens. Isso explica por que as ações caíram acentuadamente, embora o crescimento da receita continue forte.
A administração está tentando mostrar que os gastos estão produzindo um efeito mensurável. O CEO Andy Florance disse que a CoStar entregou US$ 67 milhões de novas reservas líquidas anualizadas no primeiro trimestre, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, e observou que a IA da Homes.com ajudou a impulsionar um aumento de 119% no tráfego orgânico. A empresa também informou que os membros da Homes.com chegaram a 35.000, um aumento de mais de 200% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Em termos de avaliação, as ações estão agora cotadas em uma difícil troca. Os principais negócios de dados e mercado da CoStar continuam sendo ativos de alta margem bruta, mas a receita operacional entrou em colapso porque os gastos com vendas, marketing, produtos e aquisições aumentaram.
Veja por que as ações do CoStar Group podem se recuperar acentuadamente se o crescimento da receita permanecer intacto e as margens se normalizarem.
O que o modelo diz sobre as ações do CSGP
Analisamos o potencial de alta das ações do CoStar Group usando premissas de avaliação baseadas em suas plataformas de dados imobiliários, crescimento de membros da Homes.com e recuperação esperada da margem após um período de investimento elevado.
Com base em estimativas de cerca de 2% de crescimento anual da receita, margens operacionais de 8% e um múltiplo P/E normalizado de 24x, o modelo projeta que as ações do CoStar Group poderiam subir de US$ 35 para US$ 94 por ação.
Isso representaria um retorno total de 173%, ou um retorno anualizado de 46% nos próximos 2,7 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da CSGP:
1. Crescimento da receita: 2%
A base de receita da CoStar se expandiu significativamente, passando de US $ 1.9 bilhão em 2021 para US $ 3.2 bilhões em 2025. A receita do ano inteiro de 2025 aumentou 19%, e a receita do primeiro trimestre de 2026 aumentou 23% ano a ano para US $ 897 milhões. Isso mostra que a empresa ainda está ganhando escala em suas informações comerciais, Apartments.com, Homes.com e ativos de tecnologia de propriedade mais recentes.
O modelo usa uma premissa de crescimento de receita muito menor do que o desempenho recente da empresa. Isso é conservador porque a demanda de imóveis comerciais continua irregular, e a Reuters observou que a incerteza econômica mais ampla pesou sobre as plataformas de imóveis comerciais da CoStar. Também reflete o risco de que o crescimento residencial possa levar algum tempo para se traduzir em lucros duradouros.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de 2%, refletindo uma visão cautelosa após uma queda acentuada no preço das ações. A perspectiva da própria empresa para 2026 é muito mais forte, com orientação de receita para o ano inteiro de US$ 3,78 bilhões a US$ 3,82 bilhões, ou cerca de 17% de crescimento no ponto médio. No entanto, a avaliação mantém o crescimento moderado para evitar a suposição de uma recuperação rápida.
2. Margens operacionais: 8%
As margens da CoStar foram reduzidas drasticamente porque a empresa está investindo pesadamente em Homes.com, marketing, ferramentas de IA e aquisições. A margem operacional caiu de 22% em 2021 para território negativo em 2025, enquanto a margem EBIT LTM ficou em torno de 1% negativo. Isso explica por que os investidores estão cautelosos, apesar do forte crescimento da receita.
A empresa ainda tem margens brutas atraentes, com margem bruta LTM próxima a 79%. Isso significa que os dados subjacentes e o modelo de mercado podem ser altamente lucrativos quando o crescimento dos gastos diminuir. A principal questão é se a Homes.com e outras plataformas mais novas podem ser ampliadas sem exigir o mesmo nível de gastos com marketing.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 8%, refletindo uma recuperação parcial, mas não um retorno à lucratividade histórica da CoStar. Essa premissa reconhece que o EBITDA ajustado está melhorando, com o EBITDA ajustado do primeiro trimestre aumentando 100% em relação ao ano anterior. Ela também reflete o custo contínuo de competir em listagens residenciais contra plataformas de consumo maiores.
3. Múltiplo P/E de saída: 24x
A avaliação da CoStar foi redefinida após a forte queda das ações. As ações foram negociadas recentemente perto de US$ 35, enquanto a meta média de Street era de cerca de US$ 51, de acordo com os dados de avaliação fornecidos. Essa diferença mostra que os analistas ainda veem potencial de recuperação, mas não sem risco de execução.
Um P/E de saída de 24x está bem abaixo dos múltiplos históricos da CoStar mostrados no modelo. Esse múltiplo mais baixo reflete a redução da confiança do investidor após os fracos lucros GAAP, os altos gastos e o crescimento mais lento do EPS esperado. Ele também reflete a demanda do mercado por evidências mais claras de que a Homes.com pode contribuir para o lucro.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo de saída de 24x, refletindo uma avaliação mais disciplinada do que o prêmio anterior da empresa. O balanço patrimonial da CoStar oferece suporte, com dívida líquida limitada e valor patrimonial substancial. Mas a ação provavelmente precisa de uma conversão de lucros mais forte antes que os investidores a recompensem com um múltiplo mais alto.
Crie seu próprio modelo de avaliação para avaliar qualquer ação (é grátis!) >>>
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da CSGP até 2034 mostram resultados variados com base na monetização da Homes.com, na demanda de imóveis comerciais e na recuperação da margem (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: os gastos com a Homes.com permanecem elevados e a avaliação se comprime mais rapidamente → 17% de retornos anuais
- Caso médio: A CoStar estabiliza as margens enquanto a receita continua crescendo → 19% de retornos anuais
- Caso alto: a monetização da Homes.com melhora e o crescimento dos lucros acelera → 22% de retornos anuais
As ações da CoStar provavelmente se movimentarão com base no fato de os investidores verem provas de que o crescimento pode se transformar em lucros. A trajetória da receita da empresa continua forte, mas o mercado está concentrado na alavancagem operacional, no fluxo de caixa e no retorno do mercado residencial. Se o EBITDA ajustado continuar a se expandir e o crescimento dos membros da Homes.com se mantiver, as ações poderão voltar a se valorizar em relação ao nível deprimido de hoje.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações do CSGP neste momento (grátis com TIKR) >>>
Você deve investir no CoStar Group?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. O TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmosdados financeiros de qualidade institucionalque os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse o CSGP e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você podecriar uma lista de observação gratuita para acompanhar a CSGPjuntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar o CoStar Groupem TIKR Free→
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
