Principais estatísticas das ações da Charles Schwab
- Desempenho na semana passada: -1,4%
- Intervalo de 52 semanas: $66 a $108
- Preço atual: US$ 93
O que aconteceu com as ações da Charles Schwab?
Apesar de ter caído 1,4%, para US$ 92,75, ontem, as ações da Charles Schwab(SCHW) acabaram de informar que o total de ativos de clientes em janeiro foi de US$ 12,15 trilhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, revelando que a base de ativos que se acumula sob a superfície dessa ação supera drasticamente o ruído de curto prazo que faz seu preço cair.
Contrapondo-se a essa pressão, o último registro da Viking Global na SEC revelou que ela ainda detém 13,9 milhões de ações da Schwab em 31 de dezembro, o que a torna uma das maiores posições institucionais na área de corretagem, mesmo depois de reduzir sua participação em 16,3% durante o quarto trimestre.
Por trás do reposicionamento institucional, os resultados financeiros recordes da Schwab em 2025 contam a história real: o lucro por ação ajustado aumentou 50%, chegando a US$ 4,87, a receita total atingiu US$ 23,9 bilhões e a empresa retornou US$ 11,8 bilhões aos acionistas, ao mesmo tempo em que aumentou os saldos de empréstimos bancários em 28%, atingindo o recorde histórico de US$ 58 bilhões.
Cada vez mais, o mercado está se desfazendo de sua antiga visão da Schwab como uma corretora puramente sensível à taxa de juros e reavaliando-a como uma plataforma financeira diversificada, já que os fluxos de investimentos gerenciados de quase US$ 70 bilhões, mais de 220 casos de uso de IA e a aquisição pendente da Forge constroem coletivamente um mecanismo de receita baseado em taxas que prospera independentemente dos ciclos de taxas.
O presidente e CEO Richard Wurster declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "com quase US$ 12 trilhões em ativos e mais de 46 milhões de contas de clientes, fazer mais por nossos clientes é uma fonte de crescimento tão importante quanto adquirir novos clientes", ressaltando o pivô estratégico da Schwab para aprofundar a participação na carteira, em vez de depender apenas da formação de novas contas.
Além da convicção da própria administração, o cenário financeiro da Schwab para 2026 projeta um EPS ajustado de US$ 5,70 a US$ 5,80, o que representa um crescimento de ganhos na casa dos dez por cento, enquanto o CFO Michael Verdeschi confirmou que, mesmo que a taxa de fundos do Fed caia para 2%, a empresa ainda espera um crescimento de ganhos de pelo menos 10% ao ano, devido ao seu programa de hedge recém-construído.
Olhando para o futuro, de três a cinco anos, a combinação de 46 milhões de contas de clientes da Schwab, o lançamento do comércio de criptomoedas no primeiro semestre deste ano, a plataforma de alternativas Forge e uma EOCA de apenas 11 pontos-base a posiciona para ampliar seu fosso competitivo contra as agências de crédito tradicionais e os concorrentes emergentes de fintech em uma escala que nenhum rival pode replicar rapidamente.
A opinião de Wall Street sobre as ações da SCHW
O relatório de janeiro da Schwab de US$ 12,15 trilhões em ativos totais de clientes, com crescimento de 18% ano a ano, combinado com seu EPS ajustado recorde de US$ 4,87 em 2025, estabelece uma base poderosa para a orientação da empresa para 2026 de US$ 5,70 a US$ 5,80 em lucros, fazendo com que a atual retração para US$ 92,75 pareça cada vez mais desconectada do impulso comercial subjacente.
Para sustentar esse argumento de alta em números concretos, os analistas projetam que a receita da Schwab suba de US$ 23,9 bilhões em 2025 para US$ 26,5 bilhões em 2026, enquanto o lucro por ação normalizado cresce 20,2%, para US$ 5,9, e as margens do EBITDA se expandem para 59,4%, refletindo um modelo de negócios que funciona a todo vapor em negociações, empréstimos e gestão de patrimônio simultaneamente.
Wall Street está firmemente apoiando essa trajetória, com 11 classificações de compra e uma meta de preço médio de US$ 121,0 em 23 de fevereiro, representando 30,5% de aumento em relação ao fechamento atual de US$ 92,75, uma das maiores lacunas entre o preço e a meta de consenso no setor de corretagem no momento.
Essa lacuna se torna ainda mais impressionante quando se examina toda a faixa de metas, já que a meta mais alta de Street, de US$ 148,0, implica 59,6% de aumento, enquanto até mesmo a meta mais baixa, de US$ 94,0, está acima do preço atual, sugerindo que praticamente nenhum analista com uma meta de preço ativa acredita que a SCHW esteja razoavelmente avaliada nesses níveis.
O que diz o modelo de avaliação?
Reforçando essa convicção institucional, o modelo de avaliação de caso médio da Schwab precifica as ações em US$ 155,4 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 67,5% e uma TIR anualizada de 11,2%, uma projeção baseada diretamente no volume recorde de US$ 519 bilhões de NNA da empresa, sua aquisição pendente da Forge e o lançamento iminente de negociações à vista de Bitcoin e Ethereum no primeiro semestre deste ano.
O risco de curto prazo mais crível, no entanto, é a divulgação de documentos do DOJ relacionados a Epstein, publicados entre 19 e 21 de fevereiro, que revelaram que a Schwab processou US$ 27,7 milhões em transferências para Epstein dias antes de sua prisão, incluindo uma transação com fundos insuficientes, introduzindo uma possível sobrecarga regulatória e de reputação que o mercado ainda não precificou totalmente.
A US$ 92,75, com uma meta média de US$ 121 para os analistas, um modelo de caso médio apontando para US$ 155,4 e um crescimento de 18% nos ativos dos clientes já confirmado para janeiro, a Schwab parece estar materialmente subvalorizada para os investidores que acreditam que a história de crescimento de sua plataforma diversificada supera o ruído da reputação que atualmente obscurece as ações.
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