Principais conclusões:
- Liderança em Comércio Agêntico: A Visa está definindo os padrões do setor para transações baseadas em IA com seu Protocolo de Agente Confiável e sua plataforma de Comércio Inteligente.
- Projeção de preço: Com base na dinâmica atual, a ação pode chegar a US$ 437 em setembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 33% em relação ao preço atual de US$ 328.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento anual de aproximadamente 11% nos próximos 2,7 anos.
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A Visa(V) acaba de encerrar o ano fiscal de 2025 com receitas que subiram 11% e transações processadas que atingiram 258 bilhões - um salto de 10% em relação ao ano anterior.
Mas a verdadeira história não está nos números do ano passado. Está em como a Visa está se posicionando no centro de três grandes mudanças: comércio agêntico, stablecoins e serviços de valor agregado.
A empresa agora processa mais de 700 bilhões de chamadas de API anualmente e expandiu sua rede para 12 bilhões de pontos de extremidade.
Com a receita líquida do quarto trimestre crescendo 12% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 10,7 bilhões, a Visa está provando que pode crescer e, ao mesmo tempo, manter as margens líderes do setor.
Apesar desse impulso, as ações da V são negociadas a US$ 328, oferecendo vantagens para os investidores que entendem a transformação em andamento.
O que o modelo diz sobre as ações da Visa
Analisamos a Visa sob a ótica de sua evolução de uma rede de pagamentos para o que o CEO Ryan McInerney chama de "hiperscaler" para todo o ecossistema de pagamentos.
A pilha Visa-as-a-Service da empresa está se expandindo além do processamento tradicional de cartões para o comércio agêntico, liquidação de stablecoin e serviços abrangentes de valor agregado, que agora representam quase 30% da receita.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 10,3% e margens operacionais de 68%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 437 em 2,7 anos. Isso pressupõe um múltiplo de 23x Preço para Lucro.
Isso representa uma compressão do P/L atual da Visa de 25,7x. Como a empresa continua investindo pesadamente em infraestrutura de IA e no desenvolvimento de novos produtos, as compressões múltiplas fazem sentido.
O valor real está nos ganhos sustentados de participação de mercado em pagamentos ao consumidor, soluções comerciais e serviços de valor agregado.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para a ação V:
1. Crescimento da receita: 10,3% O motor de crescimento da Visa funciona com vários cilindros que estão disparando simultaneamente.
Volume principal de pagamentos: O volume de pagamentos nos EUA cresceu 8% no quarto trimestre, com o crédito e o débito aumentando 8%. Os gastos do consumidor permaneceram resilientes em todas as faixas de gastos, com os portadores de cartões com gastos mais altos impulsionando o crescimento mais rápido.
Força internacional: O volume internacional total, excluindo o intra-europeu, cresceu 11% em relação ao ano anterior. O comércio eletrônico permaneceu particularmente forte, com um crescimento de 13%, e agora representa 40% do volume total entre fronteiras, em comparação com um terço antes da COVID. Os gastos com viagens melhoraram para 10% de crescimento, beneficiando-se dos volumes comerciais e da adoção de cartões virtuais.
Aceleração dos serviços de valor agregado: A receita de VAS aumentou 25% em dólares constantes, chegando a US$ 3 bilhões, impulsionada por soluções de emissão, serviços de consultoria e preços. Esse segmento cresceu de 20% da receita há alguns anos para quase 30% atualmente, mantendo taxas de crescimento na faixa dos 20 anos.
Movimento comercial e monetário: A receita do CMS cresceu 14% em relação ao ano anterior, com um aumento de 27% nas transações Visa Direct, atingindo 12,6 bilhões no ano inteiro. A empresa conquistou o negócio global de cartões de viagem virtuais da Trip.com e expandiu-se para o primeiro cartão pré-pago forex corporativo da Índia.
2. Margens operacionais: 68%
A Visa opera com margens líderes no setor, com espaço significativo para ganhos de eficiência.
Desempenho atual: As margens operacionais do quarto trimestre foram fortes, impulsionadas pelo crescimento da receita que superou o aumento das despesas. As ações de precificação da empresa no segundo semestre do ano fiscal de 2025 estão fluindo para o resultado final.
Eficiência impulsionada por IA: Todos os líderes da Visa agora têm metas de IA para impulsionar a eficiência operacional. A plataforma VisaNet de última geração foi construída com mais de 50% de seu código assistido por IA generativa, melhorando a velocidade de desenvolvimento e a capacidade de manutenção.
Equilíbrio de investimento estratégico: Embora a Visa esteja investindo pesadamente em comércio agêntico, capacidades de stablecoin e patrocínios olímpicos/FIFA, a administração mantém a disciplina em torno do equilíbrio entre retornos de curto e longo prazo. Espera-se que o crescimento das despesas operacionais acompanhe o crescimento da receita a uma taxa baixa de dois dígitos.
3. Múltiplo P/E de saída: 23x
Atualmente, o mercado avalia a Visa em 25,7x os lucros. Escolhemos 23x como nosso múltiplo de saída para nos mantermos conservadores.
Abaixo da média histórica: O P/L da Visa foi, em média, 28,4x no último ano e 28,6x em 10 anos. O múltiplo atual reflete a forte confiança dos investidores, mas é razoável que haja alguma compressão à medida que o crescimento se modera em relação aos níveis de pico.
Prêmio de qualidade garantido: A Visa merece uma avaliação premium devido a seus efeitos de rede, margens operacionais de 67,7%, vantagem de pioneira em padrões de comércio agêntico e capacidades crescentes de liquidação em stablecoin. A empresa facilitou mais de US$ 140 bilhões em fluxos de criptomoedas e stablecoins desde 2020.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As redes de pagamento enfrentam a concorrência e a ruptura tecnológica. Veja como as ações da Visa podem se comportar em diferentes cenários até setembro de 2028:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 8,2% e as margens forem reduzidas para cerca de 51%, a ação ainda oferecerá um retorno anual de 5,7%.
- Cenário médio: Com um crescimento de 9,1% e margens de 54% (nossas premissas básicas convertidas em margens de lucro líquido), esperamos um retorno anual de 10,9%.
- Caso alto: se a Visa capturar mais rapidamente as oportunidades de comércio agêntico e mantiver margens mais sólidas, em torno de 57%, enquanto cresce a 10,1%, o retorno poderá atingir 15,6% ao ano.
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A faixa reflete a execução de novas iniciativas, como o Trusted Agent Protocol, a expansão da liquidação de stablecoins e a penetração de serviços de valor agregado. No caso baixo, os concorrentes ganham terreno no comércio agêntico, ou a regulamentação da stablecoin cria obstáculos.
No caso alto, os padrões abertos da Visa se tornam o padrão do setor e os volumes internacionais se aceleram além das expectativas.
Qual é a tendência de alta das ações da Visa a partir de agora?
Com a nova ferramenta Modelo de Avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
