Principais estatísticas das ações da Broadcom
- Intervalo de 52 semanas: $226 a $442
- Preço atual: US$ 411
- Meta média da rua: US$ 478
- Meta alta da rua: US$ 630
- Consenso dos analistas: 36 compras / 7 superações / 3 retenções / 5 sem opinião
- Meta do modelo TIKR (outubro de 2030): US$ 1.309
Ações da Broadcom conquistam seis clientes de IA e traçam um caminho para US$ 100 bilhões
A Broadcom Inc.(AVGO) projeta chips aceleradores de IA personalizados e software de infraestrutura, e seus resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 deram um sinal decisivo: essa não é mais uma história sobre um grande cliente.
A receita total atingiu um recorde de US$ 19,31 bilhões no trimestre encerrado em 2 de fevereiro de 2026, um aumento de 29,5% em relação ao ano anterior, sendo que a receita de semicondutores de IA sozinha aumentou 106%, chegando a US$ 8,4 bilhões.
O CEO Hock Tan revelou um sexto cliente de IA na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, adicionando a OpenAI a uma lista que já inclui Google, Meta, Anthropic e dois hiperescaladores não divulgados, com a expectativa de que a OpenAI implemente seu acelerador personalizado de primeira geração em mais de 1 gigawatt de capacidade de computação em 2027.
Essa lista não é uma lista de compradores transacionais.
A Broadcom estendeu sua parceria com a Meta em abril para produzir chips MTIA personalizados até 2029, com um compromisso inicial superior a 1 gigawatt no que as empresas chamaram de "a primeira fase de uma implementação sustentada de vários gigawatts".
No mesmo mês, a Broadcom e o Google fecharam um contrato de fornecimento de TPU e rede de longo prazo até 2031, com a Anthropic garantindo separadamente o acesso a 3,5 gigawatts de capacidade de TPU AI a partir de 2027.
Cada um desses acordos é estruturado como um contrato de fornecimento plurianual, não como um pedido de compra, e a Broadcom já garantiu capacidade de wafer de ponta, memória de alta largura de banda e compromissos de substrato até 2028 para apoiá-los.
Na teleconferência do primeiro trimestre, Tan proferiu a frase que reformulou todo o caso de investimento: "Hoje, de fato, temos uma linha de visão para alcançar uma receita de IA de chips, apenas chips, superior a US$ 100 bilhões em 2027".
Enquanto isso, a orientação da Broadcom para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, de aproximadamente US$ 22 bilhões em receita (aumento de 47% em relação ao ano anterior) e US$ 10,7 bilhões em receita de semicondutores de IA (aumento de 140% em relação ao ano anterior), sugere que a rampa já está em andamento.
Broadcom obtém 43 classificações de alta à medida que o pipeline de IA de seis clientes entra em foco
A imagem dos analistas sobre as ações da Broadcom é a mais limpa possível para uma empresa de semicondutores de grande capitalização.
Em 19 de maio, 43 analistas tinham uma classificação de compra ou de desempenho superior, com apenas 3 retenções e nenhuma venda, e uma meta de preço médio de Wall Street de cerca de US$ 478, o que implica uma alta de aproximadamente 16% em relação ao preço atual de US$ 411,07.
A tese que Wall Street está subscrevendo não é a exposição à IA de forma abstrata; é a durabilidade e a profundidade de seis parcerias de silício personalizado de vários anos, cada uma delas passando de gigawatts para implementações de vários gigawatts nos próximos dois anos.
O consenso sobre a receita para o trimestre encerrado em 30 de abril de 2026 é de cerca de US$ 22 bilhões, um aumento de 47% em relação ao ano anterior, e a trajetória se torna mais acentuada ao longo do ano fiscal de 2026: os analistas projetam uma receita de cerca de US$ 29 bilhões para o trimestre de julho (um aumento de aproximadamente 81% em relação ao ano anterior) e de cerca de US$ 33 bilhões para outubro (um aumento de aproximadamente 86% em relação ao ano anterior).
O EBITDA está sendo acompanhado com a mesma convicção, com estimativas consensuais apontando para cerca de US$ 15 bilhões para o trimestre de abril e cerca de US$ 20 bilhões para julho, com as margens do EBITDA se mantendo em aproximadamente 69% em todo o período da previsão.
Vale a pena isolar o ângulo de rede.
A receita de rede de IA da Broadcom cresceu 60% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre e está projetada para representar 40% da receita total de IA no segundo trimestre, impulsionada pelo switch Tomahawk 6 (o único switch de 100 terabits por segundo disponível comercialmente) e pela tecnologia SerDes de 200G que os hiperescaladores estão implantando para arquiteturas de cluster de XPU e GPU.
A combinação de silício de computação e infraestrutura de rede cria uma taxa de fixação composta: cada novo gigawatt de computação implantado por um cliente de XPU da Broadcom também requer uma rede Broadcom para conectá-lo.
O software de infraestrutura, muitas vezes desconsiderado na narrativa de IA, adicionou US$ 6,8 bilhões no primeiro trimestre, com as reservas do VMware Cloud Foundation excedendo US$ 9,2 bilhões no valor total do contrato para o trimestre, sustentando um crescimento anual de 19% na receita recorrente ano a ano.
As ações da Broadcom parecem subvalorizadas ao preço atual, dada a meta média de Street de US$ 478 em relação a um negócio que gera um crescimento de receita de IA de três dígitos, com seis compromissos de fornecimento plurianual bloqueados e uma previsão de receita de chips de US$ 100 bilhões para 2027.
Modelo de avaliação TIKR da Broadcom: Linha de visão para US$ 1.309 por ação
O modelo de caso intermediário da TIKR avalia a Broadcom em cerca de US$ 1.309 por ação até o final do ano fiscal de 2030, ancorado em um CAGR de receita de aproximadamente 28% e uma margem de lucro líquido de aproximadamente 55% durante o período de previsão, suposições baseadas diretamente no roteiro de implantação de IA de seis clientes que Hock Tan delineou na chamada do primeiro trimestre.
A cerca de US$ 411 por ação, com uma TIR média de aproximadamente 24% ao ano nos próximos 4,4 anos, as ações da Broadcom estão subvalorizadas em relação a uma empresa com visibilidade de receita plurianual sem precedentes e um pipeline de chips de IA que nenhum concorrente direto replica atualmente em escala.
O cenário baixo tem como meta retornos anualizados de cerca de 18%, supondo que uma ou mais parcerias de XPU tenham uma escala mais lenta do que a orientada e que as margens se mantenham estáveis perto de 51%.
O cenário médio, o cenário básico da TIKR, tem como meta retornos anualizados de aproximadamente 24%, com margens que se expandem para 55% à medida que o roteiro de implementação para seis clientes é executado dentro do cronograma até 2027.
O cenário alto atinge cerca de 29% de retornos anualizados, exigindo que o pipeline completo de 10 gigawatts da OpenAI se acelere, que o Tomahawk 7 amplie a liderança de rede da Broadcom e que a VMware estabilize a receita de software sob a rampa de semicondutores de IA.
Em todos os três cenários, o spread não tem a ver com o colapso da demanda; tem a ver com a rapidez com que seis parceiros estrategicamente comprometidos escalam a capacidade de computação que já concordaram em construir.
A ação da Broadcom é uma compra no momento?
43 analistas classificam a AVGO como Buy (compra) ou Outperform (desempenho superior) com uma meta média de Street de cerca de US$ 478, o que implica em um aumento de aproximadamente 16% em relação ao preço atual de US$ 411.
O modelo de caso médio da TIKR amplia significativamente essa visão, avaliando as ações da Broadcom em cerca de US$ 1.309 por ação até o final do ano fiscal de 2030, com um retorno anualizado de aproximadamente 24%.
A principal variável é se seis parcerias XPU bloqueadas serão executadas dentro do cronograma até o ano fiscal de 2027.
Qual é a previsão de crescimento da receita da Broadcom?
As estimativas de consenso projetam uma receita da Broadcom de cerca de US$ 22 bilhões para o trimestre de abril de 2026 (aumento de aproximadamente 47% em relação ao ano anterior), acelerando para cerca de US$ 29 bilhões em julho (aumento de aproximadamente 81%) e cerca de US$ 33 bilhões em outubro (aumento de aproximadamente 86%).
As estimativas para o ano fiscal completo de 2027 apontam para uma receita trimestral na faixa de US$ 36 bilhões a US$ 38 bilhões, à medida que a rampa de implantação da XPU de seis clientes avança em direção à meta declarada por Tan de quase 10 gigawatts de computação enviados naquele ano.
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