Principais conclusões sobre as ações da Boeing
- A Boeing (BA) registrou receita de US$ 22,2 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando a estimativa de Wall Street de US$ 21,9 bilhões.
- O lucro operacional atingiu US$ 448 milhões, com uma margem operacional de 2%, recuperando-se de um prejuízo operacional de US$ 222 milhões no segundo trimestre de 2025 e marcando uma inflexão positiva sustentada em três dos últimos quatro trimestres.
- O modelo da TIKR avalia a Boeing em cerca de US$ 3.240 até o final de 2030, o que implica um retorno total de aproximadamente 1.379% em relação ao preço atual de US$ 219.
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Ações da Boeing registram crescimento de 14% na receita no primeiro trimestre de 2026, à medida que a recuperação da produção se intensifica
A Boeing Company (BA) registrou receita consolidada de US$ 22,2 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um salto de 14% em relação ao ano anterior que superou as expectativas do mercado, com o CEO Kelly Ortberg declarando que a empresa “teve um início realmente bom e está indo na direção certa”.
A Boeing opera em três segmentos: a Boeing Commercial Airplanes (BCA), que fabrica aviões a jato comerciais; a Boeing Defense, Space and Security (BDS), que produz aeronaves militares e armas; e a Boeing Global Services (BGS), a divisão de pós-venda.
O resultado geral do primeiro trimestre foi construído com base em contribuições sólidas de todas as três divisões.
A BCA entregou 143 aeronaves no trimestre e gerou US$ 9,2 bilhões em receita, um aumento de 13%, à medida que a taxa de produção do 737 MAX se estabilizou em 42 por mês.
A empresa reformulou todas as 25 aeronaves afetadas por uma não conformidade na fiação descoberta no trimestre e confirmou que essas aeronaves não ameaçavam a meta de entrega anual de 500 unidades.
O diretor financeiro Jay Malave disse que o trimestre foi “um bom começo de ano e um trimestre sem problemas”, com o programa 737 levando a “uma redução de quase 20% nas horas de retrabalho na montagem final em comparação com o primeiro trimestre de 2025”.
No 787 Dreamliner, a Boeing entregou 15 aeronaves e manteve sua meta anual de 90 a 100 unidades, apesar dos atrasos na certificação dos assentos que impediram a entrega das aeronaves prontas.
A BDS aumentou sua receita em 21%, para US$ 7,6 bilhões, impulsionada pelo maior volume do tanque KC-46, mísseis e armas, e programas confidenciais, com a carteira de pedidos da BDS atingindo um recorde de US$ 86 bilhões.
A BGS gerou US$ 5,4 bilhões em receita e uma margem operacional de 18%, impulsionada pela demanda governamental e pelo maior contrato de troca de trens de pouso da história da Boeing com a Singapore Airlines.
A carteira total de pedidos atingiu quase US$ 700 bilhões, com a carteira da BCA sozinha em um recorde de US$ 576 bilhões e mais de 6.100 aeronaves.
Na conferência da Bernstein em maio, Ortberg revelou que a Boeing havia sido aprovada na revisão final da FAA para 47 aeronaves por mês e já estava operando a linha de Renton nesse ritmo, rumo à estabilização no verão.
Ele definiu a Linha 737 North em Everett como o facilitador crítico para o aumento para 52 por mês, afirmando: “o aumento da taxa para 52, teremos que ficar atentos a isso porque acho que será mais desgastante do que chegar a 47, devido ao estoque.”
O aumento da produção do 737 e a inflexão na margem que ele possibilita são exatamente o tipo de catalisador que os modelos financeiros da TIKR foram criados para capturar.Veja gratuitamente como a demonstração de resultados projeta o futuro das ações da Boeing na TIKR →
A margem operacional da Boeing volta a ser positiva, mas a distância para a recuperação total continua grande
A receita da Boeing cresceu 14% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026, superando a estimativa de Wall Street pelo quarto trimestre consecutivo de crescimento positivo da receita.
O lucro bruto atingiu US$ 2,55 bilhões, recuperando-se do território negativo registrado ainda no terceiro trimestre de 2024.
As despesas operacionais totais caíram para US$ 2,17 bilhões, o menor valor dos últimos quatro trimestres.
As despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) caíram para US$ 1,26 bilhão, ante um pico de US$ 1,75 bilhão no segundo trimestre de 2025.
O lucro operacional voltou a ser positivo, atingindo US$ 380 milhões, o primeiro resultado positivo após três trimestres consecutivos de perdas significativas.
A diferença entre a margem bruta e a margem operacional permanece em cerca de dez pontos percentuais, absorvida pelas despesas SG&A e de P&D, o que significa que a estrutura de custos se estabilizou, mas ainda não se consolidou.
A receita está crescendo mais rapidamente do que a base de custos, e essa diferença aumenta a cada aumento na taxa de produção do 737.
A Boeing é negociada a uma fração da margem operacional da RTX à medida que a diferença de recuperação diminui
A margem operacional da Boeing atingiu 2% no primeiro trimestre de 2026, seu primeiro resultado positivo em seis trimestres, enquanto a RTX Corporation (RTX) manteve 13% no mesmo período.
A RTX registrou margem operacional acima de 9% em todos os trimestres apresentados, atingindo uma alta de 13% no primeiro trimestre de 2026, enquanto a Boeing ainda estava saindo de um patamar negativo de 31% no terceiro trimestre de 2024.
A Airbus (AIR) registrou margem operacional de 1% no primeiro trimestre de 2026, o que significa que a Boeing agora empatou com sua rival comercial direta nesse indicador, após anos de perdas profundas.
A comparação mais reveladora é a trajetória: a Boeing passou de -20% no terceiro trimestre de 2025 para +2% no primeiro trimestre de 2026, uma oscilação de 22 pontos percentuais em dois trimestres.
A margem da RTX manteve-se em uma faixa estreita entre 9% e 13% ao longo de todos os oito trimestres, refletindo um negócio maduro e diversificado de serviços de defesa e aeroespaciais, sem nenhum obstáculo equivalente à recuperação.
A Airbus oscilou entre -1% e -6% no mesmo período, sugerindo sua própria instabilidade de margem, embora nenhuma se aproximasse da profundidade da Boeing.
A diferença entre a Boeing e a RTX na margem operacional permanece em cerca de 11 pontos percentuais, e para reduzi-la é necessário um crescimento sustentado no volume de entregas, não apenas disciplina de custos.
A meta de US$ 3.240 da TIKR para as ações da Boeing depende da manutenção do aumento da produção
O modelo da TIKR avalia a Boeing em cerca de US$ 3.240 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de aproximadamente 1.379% em relação ao preço atual de US$ 219, ou cerca de 81% ao ano.
Essa meta é sustentada pelo mesmo mecanismo que a demonstração de resultados acaba de confirmar: receita crescendo mais rapidamente do que uma base de custos que está começando a se comprimir, produzindo alavancagem operacional que se acumula à medida que os volumes de entrega aumentam.
Para que o modelo se mantenha válido, o aumento da produção do 737 para 47 unidades por mês deve se estabilizar dentro do cronograma, a carteira de pedidos pendentes de certificação de assentos do 787 deve ser liquidada sem comprometer a orientação de entregas para o ano inteiro, e a BDS deve continuar sua trajetória rumo a margens operacionais de um dígito alto, partindo dos 3% registrados no primeiro trimestre.
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Vale a pena comprar ações da Boeing neste momento?
As ações da Boeing representam uma oportunidade de recuperação dependente da execução da produção: a receita cresceu 14% no primeiro trimestre de 2026 e o lucro operacional tornou-se positivo, atingindo US$ 380 milhões, mas as ações apresentam perdas significativas e uma dívida de US$ 47 bilhões.
Qual é a perspectiva de fluxo de caixa livre da Boeing para 2026?
A Boeing projetou um fluxo de caixa livre de US$ 1 bilhão a US$ 3 bilhões para o ano inteiro de 2026, um retorno à geração de caixa positiva após anos de saídas, com o segundo semestre tendo maior peso nos volumes de entrega.
Qual é o nível de endividamento da Boeing e o balanço patrimonial está melhorando?
A Boeing encerrou o primeiro trimestre de 2026 com US$ 47,2 bilhões em dívidas, uma redução de US$ 6,9 bilhões em relação ao trimestre anterior devido a pagamentos de dívidas vencidas, com US$ 20,9 bilhões em caixa e acesso a US$ 10 bilhões em linhas de crédito não utilizadas.
