Principais conclusões:
- Construção de IA: O mercado endereçável da Ciena deve praticamente dobrar para US$ 50 bilhões até 2029, à medida que a IA impulsiona os gastos com redes.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da CIEN podem chegar a US$ 745 até outubro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta aponta para um retorno total de 70% em relação ao preço atual de US$ 439,34.
- Retorno anual: Os investidores poderiam obter um crescimento anual de aproximadamente 25% nos próximos 2,4 anos.
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A Ciena(CIEN) registrou outro trimestre recorde no segundo trimestre fiscal de 2026. A receita aumentou 40% em relação ao ano anterior, para US$ 1,57 bilhão, superando a orientação em US$ 71 milhões.
- O lucro ajustado por ação quase quadruplicou para US$ 1,64.
- A rede óptica cresceu 42%, liderada por RLS e Waveserver, ambos com aumento de mais de 55%.
- O roteamento e a comutação aumentaram 88%, impulsionados pelo aumento de seu produto de gerenciamento fora de banda (DCOM) do data center.
- A receita direta do cliente de nuvem aumentou 70%, enquanto a receita do provedor de serviços cresceu 28%.
- A carteira de pedidos aumentou mais de US$ 600 milhões no trimestre, chegando a US$ 7,7 bilhões, o que dá uma forte visibilidade para 2027.
- A empresa ganhou o primeiro pedido multirail do setor de um hiperscaler líder para sua nova plataforma RLS Hyper-Rail.
Depois de uma grande corrida, a Ciena é negociada a US$ 439,34. Os investidores que acreditam que o ciclo de rede de IA ainda tem anos pela frente ainda podem ver espaço para correr.
O que o modelo diz sobre as ações da Cien Corporation
Analisamos a Ciena à medida que a IA remodela a forma como os dados se movimentam nas redes. A empresa vende sistemas, interconexões, software e serviços que conectam centros de dados e transportam o tráfego de IA por longas distâncias.
A demanda está ligada a dois fatores principais:
Os hiperescaladores continuam aumentando os gastos de capital, e mais desse dinheiro está sendo direcionado para equipamentos de rede. Ao mesmo tempo, os provedores de serviços estão finalmente atualizando as redes ópticas após anos de subinvestimento.
A vantagem da Ciena é a cocriação. Os clientes a trazem com antecedência para projetar novas arquiteturas, o que eleva as taxas de ganho e bloqueia a demanda futura.
Sua nova plataforma Hyper-Rail, construída em parceria com vários hiperescaladores, suporta treinamento de IA de alta intensidade em distâncias muito maiores.
Usando um crescimento de receita anual de 28,6% e margens operacionais de 23,2%, nosso modelo projeta que as ações atinjam US$ 745 em 2,4 anos.
Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 44,4x, abaixo do atual P/L futuro de 56,4x. O múltiplo mais baixo reflete a normalização à medida que o negócio cresce.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CIEN:
1. Crescimento da receita: 28,6%
A Ciena aumentou a orientação para o ano inteiro de 2026 para US$ 6,3 bilhões, um crescimento de cerca de 32%.
A história mais importante é o longo caminho a percorrer. A administração vê seu mercado dobrando para US$ 50 bilhões até 2029.
O Hyper-Rail começa a ser comercializado no final deste ano e deve adicionar uma receita significativa em 2027. O DCOM já está se expandindo para novos clientes de hiperscaler e pode se tornar um mercado de US$ 1 a 3 bilhões.
2. Margens operacionais: 23,2%
As margens estão melhorando rapidamente.
A margem bruta ajustada atingiu 44,9% no segundo trimestre, quatro pontos a mais do que há um ano.
A margem operacional atingiu 19,5%. A empresa aumentou a orientação da margem bruta por três trimestres consecutivos por meio de cortes de custos de engenharia e disciplina de preços.
Espera-se que o Hyper-Rail tenha margens mais altas à medida que for crescendo.
3. Múltiplo P/E de saída: 44,4x
Hoje, a Ciena é negociada perto de 56x o lucro futuro. Supomos uma compressão para 44,4x.
O prêmio reflete a forte carteira de pedidos e a demanda impulsionada pela IA. Com o crescimento dos lucros, o múltiplo deve se aproximar dos níveis mais normais observados na última década.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os fornecedores de rede enfrentam ciclos de gastos e escassez de oferta. Veja a seguir como as ações da Ciena podem se comportar em diferentes cenários até outubro de 2030:
- Cenário baixo: se a receita crescer 22,5% ao ano e as margens líquidas ficarem próximas de 17,9%, os investidores ainda terão um retorno total de 105,9% (17,8% ao ano).
- Caso médio: Com crescimento de 25% e margens de 19,1%, o modelo aponta para um retorno total de 178,9% (26,3% ao ano).
- Caso alto: se a demanda por IA impulsionar o crescimento de 27,5% e as margens atingirem 20%, o retorno poderá atingir 266,8% no total (34,4% ao ano).
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O intervalo depende da rapidez com que o Hyper-Rail e o DCOM são dimensionados, se a oferta acompanha o ritmo da demanda e se os gastos com hiperscaler são duradouros.
No caso baixo, a escassez de componentes limita o crescimento e a pressão dos preços pesa sobre as margens.
No caso alto, a demanda por treinamento e inferência de IA se acelera, enquanto os novos produtos aumentam os volumes e a lucratividade.
Qual é a tendência de alta das ações da Cien Corporation a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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