Principais conclusões:
- Aumento na segurança: A receita de segurança da Fastly aumentou 47% em relação ao ano anterior e agora representa 22% do total de vendas.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da FSLY podem chegar a US$ 26 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta aponta para um retorno total de 44% em relação ao preço atual.
- Retorno anual: Os investidores poderiam obter um crescimento anual de aproximadamente 15% nos próximos 2,6 anos.
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A Fastly(FSLY) abriu o ano de 2026 com um forte primeiro trimestre.
A receita atingiu US$ 173 milhões, um aumento de 20% em relação ao ano anterior e próximo ao topo da orientação. O CEO Kip Compton apontou o rápido crescimento em segurança e computação como os principais impulsionadores.
- A receita de segurança cresceu 47% em relação ao ano anterior, o quarto trimestre consecutivo de aceleração.
- Quase metade dos produtos de segurança vendidos a novos clientes veio de ferramentas mais recentes, como proteção contra DDoS e gerenciamento de bots.
- O segmento "outros", liderado por computação, cresceu 67% em relação ao ano anterior, seu maior salto trimestral de todos os tempos.
- Os serviços de rede cresceram 11%, aproximadamente o dobro do ritmo do mercado.
- A retenção da receita líquida subiu para 113% em relação ao ano anterior, acima dos 100% registrados no ano anterior.
- A margem bruta atingiu um recorde de 65,1%, e a empresa obteve um lucro líquido de US$ 22,9 milhões, em comparação com o prejuízo de um ano atrás.
Apesar da recuperação, a Fastly é negociada a US$ 18, deixando espaço para os investidores que acreditam que sua mudança de plataforma está apenas começando.
O que o modelo diz sobre as ações da Fastly
Analisamos a Fastly à medida que ela passa de uma rede de entrega de conteúdo puro para uma plataforma mais ampla de segurança e computação de ponta.
- Essa mudança é importante. A segurança e a computação têm margens mais altas e crescem muito mais rapidamente do que o negócio de entrega legado. A administração espera que essas duas linhas ultrapassem uma taxa de execução anual de US$ 200 milhões até o final de 2026.
- A IA está adicionando combustível. Compton vê o aumento do tráfego de agentes e bots fluindo pela rede da Fastly, o que aumenta a demanda por segurança e computação.
Usando um crescimento de receita anual de 12,3% e margens operacionais de 10,9%, nosso modelo projeta que as ações atinjam US$ 26 em 2,6 anos.
Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 57,3x. O múltiplo mais baixo reflete a erosão de preço de um dígito médio no negócio de rede e um registro de lucros ainda jovem.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita de uma empresa, margens operacionais e múltiplo P/E, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da FSLY:
1. Crescimento da receita: 12,3%
O crescimento da Fastly agora se baseia em seus segmentos de movimentação mais rápida. A segurança e a computação juntas cresceram 50% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre.
Os serviços de rede aumentaram 11%, aproximadamente o dobro da taxa de mercado.
A empresa aumentou a orientação para o ano inteiro de 2026 para US$ 710 a US$ 725 milhões, cerca de 15% de crescimento. A retenção próxima a 113% sustenta uma expansão estável no futuro.
2. Margens operacionais: 10.9%
A lucratividade está melhorando rapidamente.
A margem operacional passou de 4% negativos para 11% positivos no 1º trimestre.
As margens brutas recordes e o rígido controle de custos ajudaram. A administração prevê uma margem operacional de 9% para 2026, com mais espaço à medida que a receita aumenta.
3. Múltiplo P/E de saída: 57,3x
Hoje, a Fastly é negociada perto de 64x o lucro futuro. Supomos uma leve compressão para 57,3x.
A pressão sobre os preços da rede e os gastos mais pesados com infraestrutura pesam sobre o múltiplo. À medida que a segurança e a computação assumirem uma parcela maior da receita, a empresa poderá obter uma avaliação mais estável.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
A Fastly enfrenta oscilações de preços, aumento dos custos de hardware e uma rampa de IA incerta. Veja a seguir o desempenho das ações em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se a receita crescer 9,3% ao ano e as margens líquidas ficarem próximas de 8,7%, os investidores ainda terão um retorno total de 45,7% (8,6% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 10,4% e margens de 9,3%, o modelo aponta para um retorno total de 87,1% (14,7% ao ano).
- Caso alto: se a demanda de IA impulsionar o crescimento de 11,4% e as margens atingirem 9,7%, o retorno poderá atingir 134,3% no total (20,4% ao ano).
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O intervalo depende da rapidez com que a segurança e a computação são escalonadas, de quão bem a Fastly mantém os preços em seu negócio de rede e se o tráfego de IA se torna um vento a favor duradouro.
No caso baixo, a erosão dos preços da rede se aprofunda e os custos de memória reduzem as margens.
No caso alto, a IA agêntica impulsiona uma onda de novas demandas de segurança e computação, enquanto as margens continuam a se expandir.
Quanto as ações da Fastly podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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