Principais estatísticas das ações da Bed Bath & Beyond
- Preço atual: US$ 5,04
- Meta de rua (média): ~$10
- Meta do modelo TIKR (média): ~$25
- Potencial de retorno total: ~421%
- TIR anualizada: ~42% / ano
- Reação dos lucros: -11,24% (28 de abril de 2026)
- Rebaixamento máximo: -64,08% (7 de abril de 2026)
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O que aconteceu?
A Bed Bath & Beyond (BBBY) perderam cerca de 60% em relação à alta de US$ 12,65 em 52 semanas, e os ursos passaram a maior parte de 2025 tratando a Bed Bath & Beyond como uma empresa que ainda está trabalhando com os destroços da falência. Essa narrativa se complicou em 27 de abril de 2026.
Após o fechamento, a empresa informou que a receita do primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 247,76 milhões, um aumento de 6,9% em relação ao ano anterior e de 9,4% excluindo a saída do Canadá, encerrando 19 trimestres consecutivos de queda na receita. As ações subiram mais de 25% nas negociações após o expediente, de acordo com a Benzinga. No dia seguinte, a maior parte desse aumento foi recuperada, fechando em US$ 4,74, já que os investidores avaliaram o risco de execução em relação à melhoria dos fundamentos.
Três grandes catalisadores caíram no dia dos lucros. Em 8 de abril, a Bed Bath & Beyond assinou uma carta de intenções para adquirir a F9 Brands, controladora da Lumber Liquidators e da Cabinets To Go, por aproximadamente US$ 150 milhões (US$ 37 milhões em dinheiro mais cerca de 16 milhões de novas ações a US$ 7). Dias antes, a empresa anunciou um acordo para adquirir a The Container Store por cerca de US$ 150 milhões, incluindo a Elfa e a Closet Works.
No próprio dia dos lucros, a Bed Bath & Beyond anunciou uma parceria de fidelidade com a Bilt, uma plataforma que abrange mais de seis milhões de residências, para unificar a identidade e as recompensas dos clientes em todas as suas marcas.
Marcus Lemonis, presidente executivo e CEO, apresentou o trimestre de forma clara: "Este é o oitavo trimestre consecutivo em que os resultados financeiros melhoraram." Os dados da TIKR confirmam a direção: As despesas com G&A e tecnologia caíram US$ 5 milhões em relação ao ano anterior, e a empresa apresentou sua menor estrutura de custos operacionais em mais de 12 anos.
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A Bed Bath & Beyond está subvalorizada hoje?
A BBBY ainda está perdendo dinheiro. O fluxo de caixa livre LTM (doze meses consecutivos) é de (US$ 11,36 milhões), e o EBITDA consecutivo é de (US$ 57,29 milhões). Esse é o ponto de partida para qualquer conversa honesta sobre avaliação.
O que torna a ação interessante é o múltiplo. A US$ 5,04, a BBBY é negociada a 0,15x NTM EV/Receita, o que significa que o mercado está precificando quase nenhum valor para o ecossistema que está sendo montado. Para fins de contexto, a Wayfair, que também não é lucrativa, é negociada a 0,94x na mesma base. A Home Depot é negociada a 2,29x. O desconto é justificado pelas perdas contínuas e pelo risco de integração. Porém, a 0,15x, o limite de alta é baixo.
A tese se baseia na plataforma "Everything Home". O pilar 1 é o varejo omnicanal: Bed Bath & Beyond, Overstock, buybuy BABY, Kirkland's e The Container Store após o fechamento. O pilar 2 são os serviços financeiros, incluindo seguros por meio da Brown & Brown Insurance, uma cooperativa de crédito planejada e uma corretora de imóveis e negócios de hipotecas. O pilar 3 é o de serviços domésticos: Lumber Liquidators, Cabinets To Go, Elfa, Closet Works e uma rede de instalação. Uma camada de identidade do cliente, com a tecnologia da Bilt, conecta tudo isso.
O argumento da margem está no Pilar 3. Lemonis disse na teleconferência que as margens combinadas de serviços domésticos devem ficar em torno de 60%, em comparação com 35% a 37% para mercadorias em geral. Ele tem como meta uma receita de US$ 500 por pé quadrado nas lojas da Container Store dentro de 24 meses, em comparação com os cerca de US$ 220 atuais, com US$ 615 por pé quadrado representando o limite para uma contribuição de 7% para o EBITDA de quatro paredes.
Os riscos são reais. O acordo com a F9 emite cerca de 16 milhões de novas ações a US$ 7, resultando em uma diluição significativa das ações a um preço que, desde então, caiu para menos de US$ 5. O segundo e o terceiro trimestres absorverão, cada um, aproximadamente US$ 13 milhões a US$ 14 milhões em custos únicos de reestruturação. A empresa está integrando várias aquisições simultaneamente e, ao mesmo tempo, ainda registra perdas líquidas. Nenhuma das sinergias de receita da plataforma foi comprovada ainda.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 5,04
- Meta do modelo TIKR (médio): ~$25
- Potencial de retorno total: ~421%
- TIR anualizada: ~42% / ano
O modelo de avaliação TIKR vai até 31 de dezembro de 2034, o que reflete o prazo mais longo que essa reviravolta exige. A meta média de aproximadamente US$ 25 é modelada a partir de um valor de entrada de US$ 4,74; a US$ 5,04 de hoje, o retorno real é um pouco menor.
O cenário médio pressupõe um CAGR de receita de cerca de 12%, impulsionado principalmente por negócios que se encerram em 2026: The Container Store (cerca de US$ 500 milhões anualizados), F9 Brands (cerca de US$ 522 milhões em 2025, de acordo com o comunicado de imprensa da empresa) e Kirkland's (cerca de US$ 350 milhões anualizados, de acordo com a orientação da administração). O comércio eletrônico orgânico principal acrescenta o restante, consistente com a orientação de Lemonis para um crescimento anual de um dígito baixo a médio. O consenso de receita NTM de aproximadamente US$ 1,54 bilhão já reflete a maior parte da contribuição da aquisição.
As estimativas da TIKR mostram que o EBITDA se tornará positivo em 2028, com fluxo de caixa livre em seguida. O principal risco é a execução. No lado positivo, Lemonis descreveu o cenário básico na teleconferência de resultados: com um crescimento da receita básica de um dígito baixo a médio, margens estáveis e a conclusão do programa de remoção de custos de US$ 60 milhões, ele acredita que a empresa alcançará um fluxo de caixa positivo sem precisar de uma recuperação do mercado imobiliário. Essa recuperação seria o acelerador, não a base.
Conclusão
Fique de olho em um número nos resultados do segundo trimestre de 2026: se os custos de integração não recorrentes estão de acordo com os cerca de US$ 13 milhões que Lemonis indicou. Se isso acontecer, o caminho para um EBITDA positivo em 2028 continua dentro do planejado.
O catalisador mais próximo é a votação dos acionistas em 14 de maio. Se as transações da F9 Brands e da Container Store forem aprovadas, a BBBY terá montado a base de seu ecossistema de três pilares em um único ano civil. Se Marcus Lemonis conseguirá executar cinco integrações simultâneas é uma questão em aberto. Se o negócio principal se estabilizou não é mais a questão.
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