Principais Estatísticas para as Ações do Bank of America
- Preço Atual: $56.03
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$77
- Alvo do Mercado: ~$69
- Retorno Total Potencial: ~38%
- TIR Anualizada: ~8% / ano
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O Que Aconteceu?
Bank of America (BAC) fechou a $56.03 em 24 de setembro de 2026, menos de 2% acima de seu fechamento de $55.00 no final de 2025. No mesmo período, seu P/L futuro caiu de cerca de 13,0x para cerca de 11,4x. Isso aconteceu porque a estimativa de lucros dos próximos doze meses subiu de cerca de $4,23 para cerca de $4,92 por ação enquanto o preço permaneceu estável, e parte desse aumento reflete a janela de 12 meses avançando em direção a 2027.
Em 22 de setembro, as ações de bancos caíram devido a preocupações com a concorrência da IA e com o achatamento da curva de juros. No dia seguinte, o co-presidente Jim DeMare disse na Conferência de CEOs do Setor Financeiro do Bank of America em Londres, um evento listado nos materiais de relações com investidores do banco, que ele "não está vendo nenhuma deterioração" na economia dos EUA, embora o crescimento possa não estar no nível mais alto dos últimos 12 meses. O relatório de 14 de outubro testará se essa leitura se estende aos próprios negócios do banco.
Medos da IA Atingem Franquias de Riqueza e Consumo. DeMare Diz que Saldos Permanecem Elevados
A Reuters relatou que o índice de bancos do S&P 500 caiu 3% em 22 de setembro, com gestores de patrimônio como Charles Schwab, com queda de 6,1%, e Ameriprise, com queda de 4,4%, entre as maiores baixas do setor financeiro. A agência vinculou o movimento à concorrência da IA, incertezas em torno de IPOs relacionados à IA e ao spread entre os títulos do Tesouro de dois e dez anos em seu nível mais achatado desde março de 2025. Um gestor de fundos da Gabelli disse à Reuters que a preocupação com a IA estava centrada no aplicativo Muse da Meta competindo na gestão de patrimônio. Separadamente, a Bloomberg descreveu um medo mais amplo de que agentes de IA erodam a inércia do consumidor.
O Bank of America caiu junto com o índice de bancos e está exposto em ambas as frentes. O Consumer Banking gerou $43,673 bilhões da receita de 2025 e $12,245 bilhões do lucro líquido, o maior de qualquer segmento. O Global Wealth & Investment Management adicionou $24,883 bilhões de receita.
DeMare não abordou o Muse ou agentes de IA. Seus dados de clientes apontam na direção oposta por enquanto:
- Os saldos de depósito em todos os três grupos de renda estão "elevados em relação ao que vimos historicamente."
- O crescimento salarial para o tercil mais baixo, medido em uma base móvel de três meses, agora supera os dois grupos mais altos.
- Os gastos discricionários estão crescendo em todos os três grupos.
Sobre gestão de patrimônio, ele disse que a Merrill está no caminho para contratar mais consultores financeiros em 2026 do que em 2025.
Os números reportados terminam em 30 de junho, antes da venda em massa. Os depósitos médios do segundo trimestre atingiram $2,02 trilhões, o 12º trimestre consecutivo de crescimento, mas o Global Banking impulsionou a maior parte dele, e os depósitos do Consumer Banking subiram 1% para $957 bilhões. Os exemplos de IA de DeMare foram internos, incluindo ganhos de produtividade em codificação de 15% a 20% entre "as 19.000 ou 20.000 pessoas que temos codificando."
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Com Cerca de 11x os Lucros Futuros, o Bank of America Negocia em Linha com o Citi
O P/L futuro do Bank of America de cerca de 11,4x corresponde ao do Citigroup e fica abaixo dos cerca de 14,0x do JPMorgan. PNC (cerca de 10,9x) e U.S. Bancorp (cerca de 10,7x) negociam ligeiramente mais baixo. Os dados de concorrentes da TIKR não incluem os retornos dos pares, portanto não podem mostrar se a diferença do JPMorgan é merecida. O que eles mostram é o múltiplo do Bank of America caindo enquanto seu retorno sobre o patrimônio líquido tangível comum do segundo trimestre de 2026 atingiu 17,0%, dentro da meta de 16% a 18% estabelecida em seu dia do investidor de novembro de 2025.
DeMare disse que as escolhas entre investir e retornar capital devem ser "marginalmente accretivas nessas metas que temos de 16% a 18%." Os analistas permanecem positivos: 15 Compras, 6 Superam, 3 Neutros, 0 Subperformam e 0 Vendas, com um alvo médio de cerca de $69, cerca de 22% acima do fechamento de 24 de setembro.
Os mercados de capitais explicam parte do desconto. Em 14 de setembro, o CEO Brian Moynihan previu que as taxas de banco de investimento do terceiro trimestre cairiam mais de 10% e disse que o Bank of America provavelmente ficaria atrás do declínio de cerca de 10% do setor porque está menos exposto às áreas de negócios mais movimentadas. Ele também disse: "Nos sentimos muito bem com a economia subjacente dos EUA", o que coloca ambos os executivos na mesma leitura sobre consumidores e crédito.
O primeiro aumento de taxa do Federal Reserve desde 2023, em 16 de setembro, corta dos dois lados. Pode elevar as margens de empréstimo, mas Moynihan alertou que taxas mais altas desaceleram parte da demanda por financiamento. DeMare chamou o segundo trimestre de "um trimestre excepcional, eu acho, por qualquer medida" e defendeu uma visão ano a ano porque "trimestre a trimestre, você terá o ruído."
O consenso espera um LPA do terceiro trimestre de cerca de $1,16, acima de $1,06, sobre receita de cerca de $31,2 bilhões versus $28,088 bilhões. No segundo trimestre, o LPA de $1,21 superou a estimativa de $1,13, e a ação subiu 1,60% em 14 de julho de 2026. O banco também contratou 34 ou 35 diretores-gerentes até agora em 2026 enquanto expande seu banco de investimento.
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $56.03
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$77
- Retorno Total Potencial: ~38%
- TIR Anualizada: ~8% / ano
O cenário médio aponta para cerca de $77 até 31 de dezembro de 2030, um retorno total de cerca de 38%, ou cerca de 8% ao ano. Suas premissas abrangem a janela de previsão do modelo de 2025 a 2035:
- Receita: uma CAGR de cerca de 3,5%, abaixo da taxa histórica de cinco anos de 5,6% da TIKR.
- Margem: uma margem de lucro líquido de cerca de 28%, versus 25,7% em 2025.
- Múltiplo: o P/L encolhe cerca de 1,5% ao ano.
Os dois impulsionadores da receita são a receita de juros líquida, que Moynihan disse estar acompanhando a perspectiva do dia do investidor, e as taxas de gestão de patrimônio, onde ele esperava que as taxas de gestão de ativos do terceiro trimestre subissem de 10% a 15%. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional, incluindo os ganhos de codificação descritos por DeMare. O principal risco é o múltiplo, que o cenário médio já prevê em contração.
Se os depósitos e os fluxos de patrimônio se mantiverem e o múltiplo se estabilizar, os retornos poderão exceder o cenário médio. O cenário baixo ainda assume um crescimento de receita de cerca de 3%, portanto, uma perda real de clientes impulsionada pela IA poderia ficar abaixo de todos os cenários que o modelo mostra.
Conclusão
O Bank of America reportará os resultados do terceiro trimestre de 2026 por volta das 6h45 ET em 14 de outubro. As taxas de banco de investimento dentro da previsão de $1,6 bilhão a $1,8 bilhão de Moynihan, com LPA em ou acima de cerca de $1,16, mostrariam que a desaceleração ocorreu onde a gestão disse; taxas abaixo de $1,6 bilhão significariam que foi mais profunda. As médias de depósitos do terceiro trimestre serão principalmente anteriores à venda em massa de 22 de setembro, portanto, os comentários da gestão sobre os fluxos de depósitos e patrimônio desde então são a primeira leitura real sobre se os medos da IA pertencem ao múltiplo.
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