Principais Conclusões
- As ações da Amazon subiram 5% hoje após a Morgan Stanley nomear a ação como uma Escolha Principal e elevar seu preço-alvo para $350 a partir de $335.
- A previsão de margem da Morgan Stanley para a AWS está próxima do que a AWS já obtém, então a questão maior é se seu crescimento continua a acelerar.
- Os cerca de $16,50 de lucro por ação em 2028 do analista Brian Nowak estão cerca de 24% acima do consenso dos analistas de $13,26.
- O relatório do terceiro trimestre da Amazon em 29 de outubro é o primeiro teste, e a taxa de crescimento da AWS é o número a ser observado.
Amazon (AMZN) as ações estão em alta de 5% hoje após a Morgan Stanley nomear a ação como uma Escolha Principal antes da abertura do mercado, manter sua classificação Overweight e elevar seu preço-alvo para $350 a partir de $335.
Isso representa cerca de 40% acima do fechamento de sexta-feira. O analista Brian Nowak acredita que o mercado está ignorando o motivo, escrevendo que a "trajetória de crescimento e lucro da Amazon é subestimada."
Começa com a AWS
O primeiro dos cinco catalisadores de Nowak é um crescimento mais rápido na AWS. Ele agora espera que a receita da AWS cresça 47% em 2027 e 42% em 2028, acima de suas projeções anteriores de 41% e 37%. Ele as elevou após a NVIDIA (NVDA) afirmar que espera que a AWS compre e implante cerca de 2 milhões de suas GPUs ao longo desses dois anos.
É muito o que pedir. A AWS cresceu 37% no segundo trimestre de 2026, seu ritmo mais rápido em 18 trimestres, então Nowak precisa que esse crescimento continue a acelerar.
Se isso acontecer, soma-se a uma receita que os analistas já esperam ultrapassar US$ 1,1 trilhão em 2028...
As margens parecem ser a parte mais fácil. Nowak vê margens operacionais da AWS de 42% em 2027 e 44% em 2028, e a AWS já está quase lá: no segundo trimestre, obteve US$ 16,6 bilhões de lucro operacional sobre US$ 42,2 bilhões em vendas, cerca de 39%.
E a Amazon como um todo mais do que dobrou sua margem operacional, de 5,3% em 2021 para 11,2% em 2025...
O mercado está subestimando
Essas margens da AWS levam Nowak a cerca de $16,50 de lucro por ação em 2028. O consenso está bem abaixo disso...
Os analistas esperam cerca de $13 para 2028, o que coloca Nowak cerca de 24% acima do mercado, e essa lacuna é a parte "subestimada". Seu alvo de $350 equivale a cerca de 21x sua estimativa para 2028, enquanto sua nota tinha a ação a cerca de 15x antes do salto de hoje.
Claro, todas essas GPUs custam dinheiro. A própria previsão da Morgan Stanley tem os gastos de capital da Amazon subindo para $355 bilhões em 2027 e $365 bilhões em 2028, a partir dos cerca de $220 bilhões que a Amazon espera gastar este ano.
29 de outubro é o primeiro teste
Minha opinião: a previsão de margem de Nowak está próxima do que a AWS já obtém. Portanto, se os chips chegarem conforme o cronograma, há muito potencial de alta a partir daqui.
A Amazon divulga seu terceiro trimestre após o fechamento do mercado em 29 de outubro. A taxa de crescimento da AWS é o número a ser observado. Se não continuar a subir a partir de 37%, 47% no próximo ano começa a parecer uma meta difícil.
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