Principais estatísticas das ações da GOOGL
- Desempenho da semana passada: +2.1%
- Intervalo de 52 semanas: $148 a $349
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 430
- Aumento implícito: 24,7% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Alphabet (GOOGL) subiram 2,1% esta semana, já que os investidores se concentraram na IA do Google e no impulso da nuvem. A ação fechou em US$ 344, perto de sua maior alta em 52 semanas, de US$ 349. O movimento foi apoiado por várias manchetes relacionadas à IA e pelo foco do mercado no relatório de lucros do primeiro trimestre de 29 de abril.
A maior notícia foi a de que o Google planeja investir até US$ 40 bilhões na Anthropic. A Reuters informou que o Google comprometeu-se a investir US$ 10 bilhões antecipadamente e poderá investir outros US$ 30 bilhões se a Anthropic atingir as metas de desempenho. Isso é importante porque os modelos Claude da Anthropic estão ganhando força com os desenvolvedores, e o Google quer uma exposição mais profunda à demanda de IA empresarial.
O Google também usou sua conferência sobre nuvem para mostrar aos investidores como planeja monetizar a IA. A empresa rebatizou a Vertex AI com o nome Gemini Enterprise e enfatizou os agentes de IA, que são ferramentas de software que podem planejar e concluir tarefas comerciais.
A Reuters informou que o CEO Sundar Pichai reafirmou o plano de gastos de capital da Alphabet de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões para 2026, com pouco mais da metade do investimento em computação de aprendizado de máquina indo para a nuvem.
O mercado está recompensando a Alphabet porque a nuvem está se tornando uma parte maior da história. No quarto trimestre, a receita do Google Cloud cresceu 48%, chegando a US$ 17,7 bilhões, e a Reuters informou que o Gemini tinha 750 milhões de usuários mensais. Isso ajudou a compensar a preocupação dos investidores de que os gastos com IA estejam aumentando muito rapidamente.
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As ações da GOOGL estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 15,7%
- Margens operacionais: 32%
- Múltiplo P/E de saída: 24,5x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 430, o que implica um aumento total de 24,7% em relação ao preço atual das ações de US$ 344 e um retorno anualizado de 8,6% nos próximos 2,7 anos.
Esse aumento é moderado, não extremo. A Alphabet já é negociada perto de sua maior alta em 52 semanas, de modo que a ação está precificando uma forte execução. O modelo depende de o Google transformar o investimento em IA em um crescimento mais rápido da nuvem, em uma monetização mais forte da pesquisa e em margens duradouras.
A premissa de crescimento da receita de 15,7% está próxima do perfil de crescimento recente da Alphabet. A receita cresceu 15,1% em 2025, portanto, o modelo pressupõe que o negócio pode continuar crescendo em um ritmo semelhante. Isso exige que os produtos de Pesquisa, YouTube, Nuvem e IA continuem contribuindo em escala.
A premissa de margem de 32,0% também é realista, mas exigente. A margem EBIT LTM da Alphabet já é de 32,0%, portanto, o modelo não exige uma grande expansão da margem. O risco é que os pesados custos de capex de IA, depreciação e infraestrutura de nuvem possam pressionar os lucros futuros se a receita não crescer com rapidez suficiente.
O que está impulsionando as ações da GOOGL para o futuro?
O próximo grande catalisador são os lucros do primeiro trimestre de 2026, em 29 de abril. Os investidores se concentrarão no crescimento da pesquisa, na publicidade no YouTube, na receita do Google Cloud, na margem operacional e nos comentários da administração sobre o capex de IA. As ações estão perto de sua máxima, portanto, o relatório precisa apoiar o otimismo atual.
Os gastos com IA serão o maior debate. A Alphabet disse que os gastos de capital em 2026 serão de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões, muito acima dos níveis do ano anterior. Os investidores vão querer evidências de que esses gastos estão gerando receita, e não apenas custos de infraestrutura mais altos.
O Google Cloud será o ponto de prova mais claro. Se a nuvem continuar crescendo rapidamente, o mercado poderá considerar os gastos com IA como um investimento em crescimento. Se a nuvem desacelerar, os mesmos gastos poderão se tornar um problema de margem.
A conferência MoffettNathanson, em 14 de maio, é outro evento de curto prazo. Os investidores podem procurar atualizações sobre a Gemini, a demanda de IA empresarial e a capacidade da nuvem. Essas atualizações são importantes porque a avaliação da Alphabet agora depende muito do fato de a IA se tornar um verdadeiro gerador de lucros, e não apenas um recurso de produto.
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