Principais conclusões sobre as ações da Airbnb em julho de 2026
- US$ 157 é a meta média para as ações da Airbnb, apenas 5% acima do preço atual de negociação, calculada a partir de 37 estimativas, distribuídas entre 19 recomendações de compra, 4 de desempenho superior, 18 de manutenção e 2 de venda.
- O modelo de cenário médio da TIKR aponta para US$ 324 até dezembro de 2030, um retorno total de 118% e uma taxa anualizada de 19% ao longo de 4,5 anos.
- Excluindo o encargo tributário do primeiro trimestre, as ações da Airbnb ainda parecem estar com preço incorreto com base no lucro por ação (EPS) normalizado.
- Em 7 de maio, a Airbnb elevou a projeção de crescimento da receita para o ano inteiro para uma faixa entre 10% e 15% e aumentou o limite mínimo da margem de EBITDA para 35%.
Ações da Airbnb superam projeção de receita do primeiro trimestre, mas encargo tributário atenuou o crescimento do lucro por ação
A Airbnb (ABNB) registrou um crescimento de 18% na receita do primeiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 2,7 bilhões, superando a faixa superior de sua própria projeção em 2 pontos percentuais. O valor bruto das reservas (GBV) subiu 19%, para US$ 29 bilhões, marcando o quarto trimestre consecutivo de aceleração sequencial.
Esse impulso veio do programa “Reserve Agora, Pague Depois”, que gerou 20% do GBV global e levou os hóspedes a fazer reservas com prazos mais longos e a optar por acomodações mais caras. O número de noites e assentos reservados ainda cresceu 9%, mesmo com um impacto negativo de 100 pontos-base devido ao conflito no Oriente Médio.
Por trás dos números de receita, a lucratividade apresentou um quadro mais complexo. O EBITDA ajustado cresceu 24% em relação ao ano anterior, para US$ 519 milhões, mas o lucro líquido de US$ 160 milhões sofreu um impacto pontual.
A diretora financeira, Ellie Mertz, abordou esse impacto diretamente na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre: “O lucro líquido foi afetado negativamente por um ajuste único de aproximadamente US$ 70 milhões em certos ativos fiscais diferidos, em decorrência de alterações no Imposto Mínimo Alternativo Corporativo dos EUA, em vigor no primeiro trimestre.” Foi esse encargo, e não o desempenho subjacente dos negócios, que limitou o crescimento normalizado do lucro por ação a apenas 8% no trimestre.
Mertz acrescentou que esse impacto negativo deve diminuir. Ela projetou que a alíquota efetiva de imposto em 2026 ficará na faixa alta dos 10% a 19%, abaixo dos 20% previstos para 2025, em grande parte devido à forma como os lucros no exterior são agora tributados sob a Lei “One Big Beautiful Bill”. O consenso já projeta essa reversão, com o crescimento normalizado do lucro por ação (EPS) previsto para passar de um dígito no primeiro trimestre para a faixa de 40% a 55% no início de 2027.
A administração aproveitou os resultados para elevar as expectativas. A Airbnb agora espera que o crescimento da receita no ano inteiro de 2026 acelere para uma faixa entre o início e o meio dos 10% e que a margem de EBITDA ajustado atinja pelo menos 35%, uma meta que havia sido sinalizada com menos confiança no início do trimestre.
A empresa também se concentrou no retorno de capital, recomprando US$ 1,1 bilhão em ações no primeiro trimestre, após garantir classificações de crédito com grau de investimento e concluir uma emissão de títulos no valor de US$ 2,5 bilhões.
O consenso restrito de Wall Street mantém as ações da Airbnb próximas de seu preço-alvo
Dezenove analistas classificam as ações da Airbnb como “comprar” e quatro como “desempenho superior”, contra 18 que recomendam “manter” e apenas dois que recomendam “vender” — uma combinação que se tornou mais otimista em relação às 12 recomendações de “comprar” registradas há um ano. O preço-alvo médio entre as 37 estimativas situa-se em US$ 157, apenas 5% acima do preço atual de US$ 149, e o preço-alvo mediano de US$ 160 mostra que a faixa se estreitou, em vez de se ampliar.
Essa estreiteza se segue a uma alta que partiu de uma mínima de 52 semanas de US$ 111 até ficar a poucos dólares da máxima de US$ 150. Com a cobertura do lado da venda ainda em expansão, o grupo não elevou os preços-alvo muito além do nível em que as ações já são negociadas.
Wall Street espera que o crescimento do lucro por ação (EPS) normalizado das ações da Airbnb acelere para mais de 50% até 2027
O lucro por ação (EPS) normalizado das ações da Airbnb ficou em US$ 0,26 no primeiro trimestre de 2026, um aumento de apenas 8% em relação ao mesmo período do ano anterior, após um encargo fiscal pontual ter corroído o resultado líquido. O mercado projeta uma forte recuperação a partir daí, com o lucro por ação normalizado previsto para crescer 19% no segundo trimestre e 24% no terceiro, à medida que o impacto fiscal for diminuindo. Até o quarto trimestre de 2026, o crescimento do lucro por ação normalizado deve saltar para 42% em relação ao mesmo período do ano anterior e, em seguida, para 55% no primeiro trimestre de 2027 — a aceleração mais acentuada em um único trimestre prevista.
Se esse número do primeiro trimestre de 2027 ficar próximo do crescimento projetado, isso confirmaria que a despesa tributária foi o único fator que mascarou o potencial de lucro subjacente das ações da Airbnb.
Modelo da TIKR prevê US$ 324 para as ações da Airbnb até 2030
O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia as ações da Airbnb em US$ 324 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 118% em relação ao preço atual de US$ 149, ou 19% ao ano ao longo de 4,5 anos.
Esse perfil de retorno posiciona a Airbnb como uma empresa de crescimento composto, em vez de uma operação de reavaliação, com o crescimento dos lucros e as recompras contínuas contribuindo mais do que a expansão dos múltiplos em qualquer trimestre isolado.
O cenário se baseia em dinâmicas já em andamento: uma simplificação da estrutura de taxas que eleva a taxa de retenção, um piso da margem de EBITDA aumentado para pelo menos 35% e US$ 1,1 bilhão em recompras executadas em um único trimestre. O crescimento normalizado do lucro por ação (EPS), acelerando em direção a 55% à medida que a carga tributária diminui, acrescenta mais um fator a uma meta construída com base em mais de um impulsionador.
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