Principais conclusões sobre as ações da AppLovin em julho de 2026
- Vinte e nove dos 32 analistas que cobrem as ações da AppLovin classificam-nas como “comprar” ou “desempenho superior”, contra três recomendações de “manter” e nenhuma de “vender”, com um preço-alvo médio de US$ 654, 24% acima do preço atual de US$ 528.
- Com projeções até dezembro de 2030, o cenário médio da TIKR avalia as ações da AppLovin com um preço-alvo de US$ 1.091, o que implica um retorno total de 107% e uma taxa anualizada de 18% nos próximos 4,5 anos.
- Com o EBITDA crescendo 55% no último trimestre, atingindo uma margem recorde de 84,5%, as ações da AppLovin ainda parecem subvalorizadas em relação às estimativas do mercado, que projetam uma desaceleração do crescimento para 31% até meados de 2027.
O EBITDA da AppLovin no primeiro trimestre atinge margem recorde, enquanto a Axon se abre para o mundo
A AppLovin (APP) divulgou, em 6 de maio, uma receita de US$ 1,84 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 24,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, em um cenário que, segundo o CEO Adam Foroughi, já soma 12 trimestres consecutivos sem desaceleração. O Axon, o mecanismo da empresa baseado em IA, conecta estúdios de jogos para celular e um número crescente de marcas de comércio eletrônico aos usuários com maior probabilidade de conversão.
Por trás do número principal, o EBITDA ajustado atingiu US$ 1,56 bilhão, um aumento de 54,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que representa uma margem de 84,5%.
Foroughi destacou essa combinação como incomum durante a teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, abordando o ritmo de crescimento e a lucratividade em conjunto: “A taxa de crescimento da receita, a lucratividade e a geração de fluxo de caixa livre que estamos apresentando são excepcionalmente raras nos mercados de capitais, e nossa equipe merece todo o crédito por isso.”
O fluxo de caixa livre de US$ 1,29 bilhão financiou mais US$ 1 bilhão em recompras de ações no trimestre, reduzindo o número de ações em circulação para 336 milhões, enquanto o caixa mantido ficou em US$ 2,76 bilhões. A empresa também tinha cerca de US$ 2,3 bilhões restantes em sua autorização de recompra ao entrar no segundo trimestre.
A previsão para esse trimestre aponta para uma receita entre US$ 1,915 bilhão e US$ 1,945 bilhão e um EBITDA ajustado entre US$ 1,615 bilhão e US$ 1,645 bilhão, com uma margem de 84% a 85%.
Essa solidez no balanço patrimonial surgiu justamente quando a AppLovin se preparava para sua maior mudança estrutural em 14 anos. Em junho, a empresa abriu o Axon para anunciantes em regime de autoatendimento em todo o mundo pela primeira vez desde sua fundação, encerrando o acesso restrito apenas por indicação.
O segmento de consumo, o negócio de comércio eletrônico e geração de leads da AppLovin com 18 meses de existência, já vinha acelerando rumo a essa abertura: os gastos em abril superaram todos os meses de pico anteriores, incluindo o mês mais movimentado do quarto trimestre, depois que março cresceu cerca de 25% em relação a janeiro.
O setor de jogos, que continua sendo o maior negócio da plataforma, também não desacelerou. Foroughi afirmou durante a teleconferência que o setor continua superando a meta de crescimento de longo prazo de 20% a 30% estabelecida pela administração há vários anos.
O consenso de “Comprar” de Wall Street para as ações da AppLovin ainda fica aquém da meta da própria TIKR
Wall Street mantém um consenso de compra para as ações da AppLovin, com 29 dos 32 analistas que cobrem a empresa recomendando “comprar” ou “desempenho superior”, contra apenas 3 recomendações de “manter” e nenhuma de “vender”. A meta média de US$ 654 fica cerca de 24% acima do preço atual de US$ 528, com estimativas individuais variando de uma mínima de US$ 406 a uma máxima de US$ 860. Essa média permaneceu estável desde junho, após subir de US$ 465 em meados de 2025 para um pico de US$ 738 em dezembro passado, seguindo-se uma retração ao longo do primeiro trimestre.
A diferença entre a estimativa mais alta e a mais baixa, de mais de US$ 450, mostra como o mercado continua indeciso sobre onde o crescimento das ações da AppLovin acabará se estabilizando.
Wall Street espera que o crescimento do EBITDA das ações da AppLovin desacelere para 31% até meados de 2027
O EBITDA da AppLovin atingiu US$ 1,56 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 55% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma margem de 84,5% — base a partir da qual o mercado está agora elaborando suas estimativas. Tanto as projeções da empresa quanto o consenso apontam para US$ 1,64 bilhão no segundo trimestre, um aumento de 61% em relação ao ano anterior, com a margem se mantendo próxima a 84%.
Para o quarto trimestre, o consenso aponta para um EBITDA de US$ 2,00 bilhões, com crescimento de 43% e uma margem recorde de 85%. O crescimento desacelera então para 33% no primeiro trimestre de 2027 e para apenas 31% no segundo, a desaceleração mais acentuada do modelo.
O próximo teste ocorrerá em 5 de agosto, quando a AppLovin divulgar os resultados do segundo trimestre e os investidores saberão se o lançamento do Axon self-service, em junho, já está impulsionando os números por trás da orientação.
Modelo da TIKR avalia as ações da AppLovin em US$ 1.091, mais do que o dobro da meta de Wall Street
O modelo de cenário médio da TIKR avalia a AppLovin em US$ 1.091 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 107% em relação ao preço atual de US$ 528, ou uma taxa anualizada de 18% nos próximos 4,5 anos.
Esse retorno coloca as ações da AppLovin entre as empresas de crescimento composto mais promissoras do mercado, onde a expansão sustentada das margens é um dos pilares de um cenário mais amplo, baseado em novas categorias de anunciantes, como geração de leads e alcance internacional, além da base predominantemente ocidental que a AppLovin atende atualmente.
O argumento se baseia no que já se observou neste trimestre: uma margem recorde e um gasto acelerado nos setores de consumo, agora se intensificando à medida que a plataforma de autoatendimento se abre para anunciantes em todo o mundo pela primeira vez em 14 anos. Nada disso exige que a desaceleração embutida nas estimativas atuais seja revertida, mas apenas que ela seja menos acentuada do que previsto.
O fluxo de caixa livre de US$ 1,29 bilhão e a capacidade remanescente de recompra de US$ 2,3 bilhões dão à empresa espaço para continuar reduzindo o número de ações em circulação enquanto amplia a abertura da plataforma, adicionando mais um fator de retorno além do próprio negócio operacional.
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