Principais estatísticas do Adobe Stock
- Desempenho nos últimos meses: -20%
- Intervalo de 52 semanas: $263 a $466
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 421
- Aumento implícito: 57,7%
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O que aconteceu?
As ações da Adobe Inc. As ações da Adobe Inc. sofreram uma queda acentuada no último mês, terminando perto de US$ 267 por ação, com o enfraquecimento do sentimento dos investidores em relação às ações de software de grande capitalização. A queda refletiu as preocupações com a visibilidade do crescimento de curto prazo e a dinâmica de redefinição da avaliação, em vez de qualquer deterioração nos fundamentos básicos da Adobe.
As ações caíram em grande parte devido à pressão de venda institucional sustentada durante o mês, que pesou sobre as ações à medida que os portfólios eram reequilibrados.
A Johnson Investment Counsel cortou sua posição na Adobe em 8,0%, enquanto a Wilson Asset Management International reduziu sua participação em 78,4% e a Signature Estate & Investment Advisors reduziu suas participações em 98,4%.
A ProShare Advisors também reduziu sua participação em 18,0%, contribuindo para a persistente pressão de venda durante o período.
Essas reduções foram parcialmente compensadas pela acumulação seletiva. A Providence Capital Advisors aumentou sua participação na Adobe em 47,9%, elevando a participação para 24.162 ações e tornando a Adobe sua 19ª maior posição.
A propriedade institucional permanece elevada, em 81,79%, indicando que a atividade refletiu a redistribuição entre os gerentes, em vez de uma ampla saída das ações.
O recuo também ocorreu apesar de a Adobe ter apresentado uma forte atualização dos lucros do quarto trimestre no início do período, em que a administração relatou uma receita fiscal recorde de US$ 23,77 bilhões em 2025, uma receita de US$ 6,19 bilhões no quarto trimestre e um novo ARR total recorde da Adobe.
Embora os fundamentos tenham permanecido sólidos, a ausência de catalisadores de alta de curto prazo e os ajustes de posicionamento em andamento ajudaram a explicar por que as ações continuaram a apresentar tendência de queda no último mês.
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A Adobe está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 8,8%
- Margens operacionais: 44.6%
- Múltiplo P/E de saída: 13,5x
As expectativas decrescimento da receita refletem uma expansão constante em Mídia Digital e Experiência Digital, apoiada por renovações de assinaturas, aumento do uso orientado por IA e crescente adoção corporativa das ferramentas Firefly, Acrobat e Experience Cloud, em vez de uma recuperação cíclica acentuada.
As premissas de margem permanecem elevadas, já que o modelo baseado em software da Adobe continua a ser dimensionado de forma eficiente, com monetização de IA, consumo de crédito generativo e níveis de assinatura de valor mais alto apoiando a alavancagem operacional, mesmo em um ambiente macro mais lento.
Isso corrobora a visão de que os retornos futuros dependem mais da qualidade dos lucros, do poder de precificação e da monetização impulsionada pela IA do que da rápida aceleração da receita.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 421, o que implica um aumento total de cerca de 57,7% ao longo de aproximadamente 2,8 anos, indicando que as ações parecem subvalorizadas a preços atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução em várias áreas de maior impacto. A expansão da ARR influenciada por IA, o aumento do consumo de crédito generativo e a adoção contínua dos Serviços Firefly e do GenStudio pelas empresas continuam sendo fundamentais para sustentar o crescimento.
A melhoria da monetização do Acrobat e do Express entre os usuários corporativos, juntamente com a adoção mais ampla de ferramentas de marketing e criação de conteúdo baseadas em IA, pode elevar ainda mais a receita média por usuário sem exigir uma aquisição agressiva de clientes.
Nos níveis atuais, a Adobe Inc. parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado por margens duradouras, progresso da monetização da IA e crescimento recorrente de assinaturas, em vez de expansão especulativa de múltiplos.
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- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
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