Principais estatísticas das ações da Abbott Laboratories
- Intervalo de 52 semanas: $84 a $139
- Preço atual: US$ 84
- Meta média de rua: $119
- Meta alta de rua: US$ 143
- Consenso dos analistas: 16 compras / 5 superações / 7 retenções / 1 sem opinião
- Meta do modelo TIKR (Dez. 2030): $
O que aconteceu?
A Abbott Laboratories(ABT), uma empresa diversificada de dispositivos médicos, diagnósticos e nutrição, negociada a US$ 84,32, fechou sua aquisição de US$ 23 bilhões da Exact Sciences, fabricante de testes de câncer, em 23 de março, dando-lhe acesso ao Cologuard, o principal teste não invasivo de triagem de câncer colorretal, e ao Oncotype DX, uma ferramenta de oncologia de precisão usada na seleção de terapia.
O negócio é a maior aquisição da história recente da Abbott, financiada por meio de uma oferta de notas seniores de US$ 20 bilhões concluída em março, e acrescentou imediatamente o que o CEO Robert Ford chamou de "aproximadamente US$ 3 bilhões de vendas incrementais em 2026" ao portfólio da Abbott.
Os resultados do primeiro trimestre de 2026 confirmaram que a aquisição atingiu suas metas de curto prazo: A Abbott relatou um EPS ajustado de US$ 1,15, contra uma estimativa de US$ 1,14 dos analistas de mercado, e uma receita de US$ 11,164 bilhões, contra uma estimativa de aproximadamente US$ 11 bilhões, com o Cancer Diagnostics apresentando um crescimento de 13% nas vendas comparáveis, liderado por um crescimento de volume do Cologuard na metade da década e ganhos de diagnóstico internacional na metade da década.
Ford declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 que "essa aquisição acrescenta um novo negócio de alto crescimento ao portfólio da Abbott, fortalecendo ainda mais nossa posição de liderança em Diagnósticos e expandindo nossa presença em uma das áreas de crescimento mais rápido da saúde", enquadrando a Exact Sciences não como um complemento, mas como uma vantagem em um mercado de US$ 60 bilhões de exames de câncer e oncologia de precisão nos EUA.
O acordo com a Exact Sciences também posiciona a Abbott para compensar duas pressões estruturais: o declínio da receita de testes de COVID-19 (queda de 60,2% no ano fiscal de 2025, para US$ 297 milhões) e os ventos contrários de curto prazo em seu segmento de Nutrição, onde as redefinições de preços implementadas no quarto trimestre de 2025 estão gradualmente reconstruindo o volume, mas continuam sendo um obstáculo em meados de 2026.
O impacto dilutivo da aquisição no curto prazo (cerca de US$ 0,20 por ação em 2026) provocou uma redução na orientação: A Abbott agora orienta o EPS ajustado para o ano inteiro de 2026 para US $ 5,38 a US $ 5,58, abaixo dos US $ 5,55 a US $ 5,80, fazendo com que as ações da Abbott caiam cerca de 5% em 16 de abril para seu nível atual perto da baixa de 52 semanas de US $ 84,08.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ABT
A aquisição da Exact Sciences comprime o EPS de 2026 no papel, mas acelera o perfil de receita de longo prazo das ações da Abbott em um dos segmentos de maior crescimento em diagnósticos.
Prevê-se que a receita da Abbott cresça cerca de 13% no segundo trimestre de 2026 e cerca de 15% no terceiro trimestre de 2026 em uma base comparável, impulsionada pela expansão do volume do Cologuard, uma ampliação do lançamento do cateter PFA em eletrofisiologia e a recuperação contínua no Core Lab Diagnostics à medida que os ventos contrários de aquisição baseados em volume da China diminuem, com o negócio combinado agora caminhando para cerca de US $ 54 bilhões em receita anual até 2027.
Os analistas de cobertura têm 16 compras, 5 superações e 7 retenções contra uma meta de preço médio de US$ 118,64, o que implica um aumento de cerca de 41% em relação ao preço atual de US$ 84,32, com os analistas de rua esperando especificamente por evidências de que o impulso de retomada da Cologuard e a expansão internacional de diagnósticos podem compensar a suavidade da nutrição na segunda metade de 2026.
O spread da meta de US$ 92 a US$ 143 reflete um debate genuíno: os ursos se baseiam na diluição do EPS a curto prazo, na fraqueza do setor de nutrição e no excesso de litígios sobre fórmulas infantis da NEC (incluindo um veredicto de US$ 70 milhões em abril), enquanto os touros argumentam que o volante de ressecção do Cologuard (25% dos testes atualmente, com crescimento anual) e o mercado de CGM pouco penetrado (10 a 12 milhões de usuários contra uma população endereçável de 70 a 80 milhões) criam fluxos de receita compostos que o preço atual ignora.
O risco é a nutrição: se a recuperação do volume estagnar além do terceiro trimestre de 2026 e a redefinição de preços não conseguir restaurar o negócio para sua taxa de crescimento histórica de um dígito médio, a tese de diversificação se enfraquecerá substancialmente.
Os lucros do segundo trimestre de 2026 (previstos para julho de 2026) são o primeiro teste real: observe se a CGM retorna ao crescimento de dois dígitos, conforme orientado pela Ford, se a Cologuard mantém um crescimento comparável de meados da adolescência e se a Nutrition apresenta uma melhora mensurável no volume sequencial.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário da TIKR projeta que as ações da Abbott atinjam US$ 197 em dezembro de 2030, com base em uma previsão de CAGR de receita de cerca de 8% e margens de lucro líquido expandindo de 19,5% (histórico de 1 ano) para cerca de 21%, uma trajetória plausível se o Cologuard for ampliado internacionalmente e a penetração do CGM se estender a pacientes do tipo 2 sem insulina, uma expansão de reembolso que a Ford sinalizou como iminente na teleconferência do primeiro trimestre.
Com uma TIR média de cerca de 10% ao ano até 2034 e uma meta de US$ 141, cotada a US$ 84 hoje, as ações da Abbott parecem subvalorizadas, com o mercado efetivamente precificando a diluição permanente do negócio, em vez do negócio de diagnósticos de maior crescimento que a aquisição da Exact Sciences foi construída para criar.
A tensão central é o tempo: a tese de alta exige que a Abbott execute a expansão internacional do Cologuard, a ampliação do reembolso do CGM e a recuperação da Nutrition simultaneamente nos próximos 18 meses, enquanto absorve US$ 20 bilhões em novas dívidas do financiamento da Exact Sciences.
O que precisa dar certo:
- O Cologuard atinge um crescimento comparável de dois dígitos até 2027, apoiado por ressincronizações (atualmente 500.000 por ano), programas de lacunas de atendimento e uma possível redução nas diretrizes de idade para triagem de CRC de 45 para 40 anos (acrescentando cerca de 20 milhões de americanos elegíveis)
- O CGM retorna ao crescimento de dois dígitos no segundo trimestre de 2026, conforme orientado, apoiado pela linguagem de reembolso proposta para o tipo 2 sem insulina que a Ford espera "em breve"
- O Core Lab Diagnostics sustenta um crescimento médio de um dígito à medida que os ventos contrários do VBP da China (cerca de US$ 1 bilhão em 2025) são totalmente eliminados, com taxas de renovação de contrato nos EUA acima de 90% e taxas de ganho acima de 55% já estabelecidas
- A eletrofisiologia se acelera até o segundo semestre de 2026 com os lançamentos ampliados do Volt PFA (EUA) e do TactiFlex Duo (Europa), com a Abbott almejando uma participação de mercado acima da taxa de crescimento de meados a dezesseis por cento até o final do ano
O que pode dar errado:
- O litígio de fórmulas infantis da NEC (quase 1.000 processos pendentes, incluindo um veredicto de US$ 70 milhões em abril e um veredicto anterior de US$ 495 milhões em fase de recurso) cria uma exposição financeira e de reputação cada vez maior que desvia o foco e o caixa da administração
- As redefinições de preços de nutrição não conseguem restaurar o crescimento do volume até o terceiro trimestre de 2026, eliminando um segmento importante do argumento de diversificação em nível de portfólio
- A oferta de US$ 20 bilhões em notas seniores eleva o endividamento da Abbott a níveis que restringem o retorno de capital (atualmente US$ 6,7 bilhões restantes na autorização de recompra) se a integração da Exact Sciences atrasar sua meta de receita incremental de US$ 3 bilhões para 2026
- A Structural Heart enfrenta a pressão competitiva do portfólio mitral em expansão da Edwards Lifesciences, e a execução da Abbott nos EUA foi reconhecida como necessitando de melhorias na teleconferência do primeiro trimestre
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