A Nutanix(NTNX) teve um sólido final de ano fiscal de 2025, superando todas as métricas de orientação e demonstrando capacidade de capturar participação de mercado da VMware em meio à disrupção do setor.
O provedor de plataforma de infraestrutura em nuvem registrou um forte crescimento da receita, maior lucratividade e geração robusta de fluxo de caixa livre. No entanto, as ações estão sendo negociadas em queda de 11%, já que os investidores digerem sinais contraditórios sobre a aceleração do crescimento futuro.
A Nutanix divulgou uma receita de US$ 653 milhões no quarto trimestre fiscal, um aumento de 19% em relação ao ano anterior e acima da faixa de orientação de US$ 635 a US$ 645 milhões.
Para o ano fiscal completo, a Nutanix alcançou uma receita de US$ 2,54 bilhões, representando um crescimento de 18%, enquanto a receita recorrente anual (ARR) atingiu US$ 2,22 bilhões, com um crescimento de 17% em relação ao ano anterior.
“Estamos satisfeitos com nosso desempenho no ano fiscal de 25, excedendo o limite superior da orientação em todas as métricas orientadas” – Rukmini Sivaraman, CFO.
Aqui estão três fatores-chave que podem impulsionar o desempenho da Nutanix em meio à oportunidade de migração da VMware.
1. Momentum de deslocamento da VMware se formando cedo
A Nutanix está capitalizando a incerteza generalizada dos clientes após a aquisição da VMware pela Broadcom. A empresa adicionou mais de 2.700 novos clientes no ano fiscal de 2025, sua maior contagem em quatro anos, incluindo mais de 50 contas Global 2000.
O CEO Rajiv Ramaswami enfatizou que a oportunidade de substituição da VMware continua sendo grande. “Se você fosse caracterizar isso como um jogo de beisebol com várias entradas, eu provavelmente diria que estamos na segunda entrada neste momento”, disse ele, observando que a VMware tem aproximadamente 200.000 clientes.
Uma vitória de destaque veio da Finanz Informatik, parceira de digitalização do Savings Bank Finance Group da Alemanha, que atende a 50 milhões de clientes. A empresa planeja migrar seus workloads de Windows e Linux para a Nutanix nos próximos dois anos, citando a segurança, a relação custo-benefício e a confiança da parceria como fatores decisivos.
A Nutanix também conquistou dois clientes da Global 2000 usando sua nova plataforma de nuvem, que oferece suporte ao Dell PowerFlex, demonstrando o sucesso inicial em preservar os investimentos existentes em armazenamento externo dos clientes e, ao mesmo tempo, modernizar sua infraestrutura.
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2. Métricas de rentabilidade acelerando além das expectativas
A Nutanix demonstrou forte disciplina operacional ao mesmo tempo em que manteve o ritmo de crescimento. Alcançou uma pontuação de 48 na Rule of 40 pelo segundo ano consecutivo, combinando crescimento de receita de 18% com margens de fluxo de caixa livre de 30%.
O fluxo de caixa livre subiu para US$ 750 milhões, um aumento de 26% em relação ao ano anterior, enquanto as margens operacionais não-GAAP atingiram 21,1% no ano inteiro. Isso representa uma melhoria de 500 pontos-base em relação ao ano anterior, demonstrando a escalabilidade do modelo de assinatura da Nutanix.
As margens brutas da empresa continuam sendo as melhores do setor, com 88,1%, proporcionando um espaço substancial para investimentos em iniciativas de crescimento e mantendo a lucratividade. A administração aumentou a orientação da margem operacional para o ano fiscal de 2026 para 21-22%, sinalizando uma expansão contínua da margem.
3. Expansão estratégica da plataforma
A Nutanix está diversificando além da infraestrutura hiperconvergente tradicional por meio de parcerias estratégicas e recursos de IA. Ela aprimorou suas ofertas de IA generativa com o GPT-in-a-Box 2.0 e aprofundou a integração com o NVIDIA AI Enterprise.
A parceria com o Dell PowerFlex tem como alvo clientes de grandes empresas que buscam modernizar sua infraestrutura de TI e, ao mesmo tempo, preservar os investimentos existentes em armazenamento externo.
Uma parceria semelhante com a Pure Storage entrou em acesso antecipado e continua no caminho certo para a disponibilidade geral até o final do ano.
A gerência também destacou a expansão dos recursos de nuvem, com o suporte ao Google Cloud agora em pré-visualização pública, complementando as integrações existentes com AWS e Azure. Essa abordagem multi-cloud posiciona a Nutanix para capturar workloads em diferentes estratégias de nuvem.
A Nutanix forneceu uma orientação de receita para o ano fiscal de 2026 de US$ 2,9 a US$ 2,94 bilhões, representando um crescimento de 15% no ponto médio. Ela espera continuar a adicionar clientes a uma taxa de centenas de novos logotipos por trimestre.
A conclusão da TIKR
Os resultados do ano fiscal de 2025 da Nutanix destacam a capacidade de execução em um período de disrupção significativa no setor. A forte adição de clientes, a expansão das margens e as primeiras vitórias com parcerias estratégicas demonstram o impulso no ciclo de deslocamento da VMware.
A atividade dos fundos de hedge mostrada nos dados dos acionistas revela um sentimento misto entre os investidores institucionais. Enquanto a Renaissance Technologies aumentou sua posição em 10,42%, a Jericho Capital reduziu sua participação em 40,50%.
Essa divergência sugere que os investidores institucionais ainda estão avaliando o posicionamento competitivo de longo prazo da Nutanix.
Com a oportunidade da VMware ainda em fase inicial e novos fluxos de receita de parceria começando a contribuir, as ações da Nutanix parecem estar bem posicionadas para se beneficiar das tendências de modernização da infraestrutura empresarial nos próximos anos.
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