UpWork株式の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: -%0.4
- 52週レンジ: $11 to $23
- 現在の株価： $13
アップワークの株価はどうなった？
アップワーク(UPWK) は2月10日のプレマーケットで、2026年第1四半期の売上高ガイダンスが1億9200万ドルから1億9700万ドルとアナリスト予想の1億9770万ドルを下回り、23.6%下落の14.34ドルとなった。
2025年第4四半期の売上高は1億9,840万ドルで、コンセンサス予想の1億9,750万ドルをわずかに上回り、調整後EBITDAは5,290万ドルで予想の5,160万ドルを上回ったが、フォワード・ガイダンスが第1四半期に向けて前期の売上高が大幅に減少することを示唆していたため、市場は株価を処分した。
この減速は、アップワークが2025年を通じてレガシー・エンタープライズプランの販売を意図的に休止したことに直接起因しており、これによりエンタープライズ部門は第4四半期に前年同期比3%減となり、2026年下半期にリフテッドプラットフォームが立ち上がる前の第1四半期にはさらに前四半期比で減少することになる。
第4四半期には、アクティブクライアントあたりのGSV成長率7%、マーケットプレイス利用率19.0%、記録的な低チャーンなど、プラットフォームの主要指標がすべて上昇を示したにもかかわらず、市場はアップワークの短期的な軟調さを、意図的な投資段階ではなく、構造的な問題とみなし、過渡期にある事業の評価に苦慮している。
ヘイデン・ブラウン最高経営責任者（CEO）は2025年第4四半期の決算説明会で、「2025年、我々はビジネスを根本的に変革し、アップワークがAI時代におけるリーダーシップを拡大するための3年間の旅を完了した」と述べた。
複雑さに加えて、アップワークの取締役会は2月18日に新たに3億ドルの自社株買いプログラムを承認し、2023年11月以降の買い戻し総額は6億ドルに達した。
アップワークの2028年までの市場規模は1兆3,000億ドルで、SMB、エンタープライズ、エージェント型AIに及んでいるため、長期的な強気のケースは、リフテッドのH2ランプとビジネスプラスのスケーリングがプラットフォームの勢いをトップラインの加速に変えられるかどうかにかかっている。
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ウォール街のUPWK株への評価
決算後の暴落でUPWKは12.78ドルまで売られたが、投資ケースは現在、リフテッドの2026年下半期の立ち上げとビジネス・プラスの規模拡大が、記録的なプラットフォームのファンダメンタルズを、今年下半期のガイダンスが示唆するトップラインの加速につなげられるかどうかにかかっている。
2025年の調整後EBITDAマージンは過去最高の28.6%に達し、コンセンサスは2026年の売上高8.4億ドルと2024年の1.04ドルから35.6%増の1.44ドルの正規化EPSを予測している。
ウォール街は、暴落にもかかわらず建設的な見方を維持しており、2月20日現在、5件の買い評価、2件のアウトパフォーム、平均目標株価は23.70ドルで、現在価格の13.17ドルから80%の上昇となっている。
このスプレッドは、リフテッド・エグゼキューション・ベットの二律背反的な性質を表しており、下期の株価上昇に成功すれば株価は高値圏に押し上げられる一方、ガイダンスに失敗すれば52週安値の11.13ドル付近を試すことになる。
評価モデルは何を言っていますか？
UPWK株の主なリスクは実行タイミングであり、具体的には、Liftedのエンタープライズ統合が2026年半ばの目標よりも時間がかかり、有意義なGSVの貢献が2027年にずれ込み、現在価格と市場の平均目標との間の80％のギャップを埋めるための短期的な触媒が株価に残らないことである。
さらに、軟調な労働市場が構造的な逆風となっており、2025年12月のBLS求人数は2020年9月以来の最低水準を記録している。
12.78ドルと52週安値近辺で取引され、アナリストの平均目標に対して80％の上方修正、3億ドルの自社株買いを支える2億2300万ドルの記録的なフリーキャッシュフローベースで、Upworkはファンダメンタルズ上深く過小評価されているように見えるが、LiftedのH2ランプが証明されるまで様子見のままである。
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