ノースロップ・グラマン、6カ月で22％急騰。ラリーは2026年も続くか？

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: Thomas Richmond

最終更新日 Feb 23, 2026

NOC株式の主要統計

過去6ヶ月のパフォーマンス:22
52週レンジ: $449 から $746
評価モデル目標株価:$761
インプライド・アップサイド: 5%

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何が起きたか？

ノースロップ・グラマンノースロップ・グラマンは過去6ヶ月で約22%上昇し、直近では1株あたり724ドル近辺で取引され、投資家が持続的な世界的安全保障需要の恩恵を受ける防衛関連銘柄に回転したため、52週高値の746ドルに近い水準を維持している。

株価の上昇は、長期的な防衛計画の見通し、ミサイル防衛の機会拡大、防衛予算の増加に伴う着実な資本配備に対する信頼感の改善を反映している。

キャシー・ウォーデン最高経営責任者（CEO）がシティのグローバル・インダストリアル・テック＆モビリティ・カンファレンスで、同社は「前例のない需要サイクル」の中で事業を展開していると述べ、2026年の売上高成長率1桁台半ば、セグメント営業利益率11％台前半から半ば、フリー・キャッシュフロー31億ドルから35億ドルというガイダンスを再確認したことで、株価は勢いを増した。

ウォーデンはまた、B-21が「我々のモデルよりもさらに好調」であり、20億ドルから30億ドルの追加投資により生産を加速するための枠組み合意が進行中である一方、センチネルの再構築は2030年代初頭の初期運用能力を目標に順調に進んでいると述べた。

アナリストのコメントも、この前進を後押ししている。シティグループは、戦略プログラム全体における生産見通しの強化と長期的な需要の持続性を強調し、「買い」レーティングと781ドルの目標株価を再表明した。

ミサイル防衛は売上高の10%に近づきつつあり、宇宙は2025年第4四半期に5%成長し、成長を取り戻した。

機関投資家の動きもラリーと並んで活発だ。バンガードは保有株を0.8％増の1353万1586株（同社の約9.48％、82億4500万ドル相当）、NEOSインベストメント・マネジメントはポジションを50.9％増の1万3581株（82億7500万ドル相当）、ストラトス・ウェルス・パートナーズは保有株を25.5％増の8308株に増やした。

エクスポージャーを縮小した企業もあるが、機関投資家の保有比率は全体的に約83.4%と依然として高く、大型株投資家の信頼が継続していることを裏付けている。

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NOCは割安か？

バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：

収益成長率 (CAGR):5.3%
営業利益率 10.9%
出口PER倍率：22倍

B-21のスケールアップ生産への移行が進み、センチネルがリストラのマイルストーンを達成し、ミサイル防衛と宇宙プログラムが拡大するにつれて、収益の伸びは一桁台半ばを維持すると予想される。

これらの分野は複数年にわたる資金調達が可能であり、米国および同盟国の防衛予算の中で戦略的に優先順位が付けられているため、周期的な変動ではなく、持続的な受注残の転換を支えている。

マージンのパフォーマンスは、プログラム・ミックスと実行の質に大きく依存する。より価値の高い航空宇宙およびミッション・システムの仕事が増加し、固定価格生産プログラムが規模を拡大するにつれて、特に製造速度の加速が実現すれば、営業レバレッジは改善する。

また、計画通りに生産量が増加すれば、生産拡大に伴う設備投資の継続により、長期的な収益が向上する可能性もある。

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を761ドル、約2.8年間で合計約5％の上昇を意味すると推定している。

現在の724ドル近辺の水準では、株価はやや割高に見られ、2026年の業績は、B-21の生産が予想を上回るペースで加速すること、センチネルの再編が成功すること、ミサイル防衛の規模が拡大すること、そしてさらなる上昇を正当化するための世界的な防衛資金が維持されることなどに左右される可能性が高い。

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