テキサス・インスツルメンツ株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス: -3
- 52週レンジ: $140 to $231.3
- 現在の株価: 212.6 ドル
何が起きたのか？
テキサス・インスツルメンツ(TXN)は、半導体セクターで最も規律ある回復を静かに遂げ、株価は212.6ドルで取引される一方、同社は2026年に1株当たり8ドル以上のフリーキャッシュフローを見込んでいる。
ハビブ・イラン最高経営責任者（CEO）とラファエル・リザディ最高財務責任者（CFO）は、2025年の設備投資額を46億ドルから2026年には20億ドルから30億ドルの範囲に削減することを説明し、6年間の高騰した投資サイクルの終わりと持続的なフリーキャッシュフローの収穫の始まりを示唆した。
TXNの2025年通年の売上高は13％増の177億ドル、1株当たりフリーキャッシュフローは2倍近い32億ドルとなった。
資本集約的なビルダーから、モジュール生産が可能で高リターンのオペレーターへと変貌を遂げ、収益の75％が産業用、自動車用、データセンター用となっている。
ラファエル・リザディ最高財務責任者（CFO）は第4四半期決算説明会で、「2025年のフリーキャッシュフローは29億ドル、売上高の17％で、2024年から96％増加した」と述べた。
TIは、200億ドルの自社株買い枠を維持しながら、2025年には65億ドルを株主に分配し、22年連続で4％の増配を達成している。
3～5年後を見据えた場合、TIは、2030年までに95%以上のウェーハを社内調達すること、地政学的に信頼できる米国ベースの生産能力、2027年前半に完了予定のシリコンラボ買収、現在四半期ベースで4億5,000万ドルのペースで稼働している加速するデータセンター普及の組み合わせにより、世界の半導体サプライチェーンが国内生産を中心に再編成される中で、TXNはまさに競争上の堀を広げることになる。
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TXN株に対するウォール街の見方
TIの6年間の高額設備投資サイクルが終了し、一株当たりフリーキャッシュフローが2025年に2倍近い3.2ドルになることで、同社の将来の収益軌道は収穫モードに決定的にシフトし、経営陣が2026年に目標とする一株当たり8ドル以上のFCFへの道が直接加速する。
この確信の下、ストリートアナリストの予測では、2026年の売上高は10.8%増の196億ドル、正規化EPSは15.5%増の6.5ドルとなり、2年連続の2桁減収の後、2025年にはすでに13%の売上高成長率と4.7%のEPS成長率を達成した回復の弧が続く。
ウォール街では現在、平均目標株価221.6ドルに対し、買いが12、アウトパフォームが2、ホールドが18、売りが4となっており、TXNの現在価格212.6ドルからわずか4.2%の上昇を示唆している。
アナリストの目標レンジは160ドルから270ドルで、下限は産業需要の持続的な軟化と複数の圧縮リスクを反映し、上限はデータセンター収益が7四半期連続の成長を維持し、第4四半期に確認された産業用予約の加速が2026年半ばまで持続的な収益の上振れにつながることを必要とする。
評価モデルは何を言っていますか？
TIのモジュール式キャパシティ・インフラ、300mmフットプリントの拡大、2027年前半に完了するシリコン・ラボの買収を総合的に勘案すると、TIKRのミッドケース・バリュエーションでは、TXNを406.7ドルとし、2030年12月までのトータル・リターンを91.3%、年率換算IRRを14.3%としている。
最も信憑性の高いベアリスクは減価償却費で、2026年に22億ドルから24億ドルと、2025年の19億ドルから約4億ドル増加する。
TXNは、CapEx-to-FCの変遷がすでに進行中であり、産業回復のブッキングが強化され、シリコンラボがきれいに閉鎖され、データセンターのモメンタムが2027年まで維持されることを条件として、年率14.3％のリターンを指し示すバリュエーションモデルを持つ、短期的なマージン圧力を見過ごすことをいとわない忍耐強い投資家にとって魅力的な位置にあるように見える。
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