Oddity Tech株の主要統計
- 収益反応:-6.61
- 現在の株価:14.74ドル
- 評価モデルターゲット:$17.69
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何が起きた？
オディティ・テック (ODD)は、経営陣が2026年通期のガイダンスを中止して市場に衝撃を与えた後、株価は14.74ドル近辺で取引され、存亡の経営危機に直面している。
この美容・ウェルネス・テクノロジー企業は、第4四半期に24％の増収を報告し、1億6300万ドルの通期調整後EBITDAを記録するなど、2025年に向けて好調な業績を上げた。
しかし、同社の中核であるユーザー獲得エンジンは完全に脱線した。
経営陣は、最大の広告パートナーによる前例のないアルゴリズム変更により、Oddityのトラフィックが非常に非効率な入札オークションに流用され、顧客獲得コスト（CPA）が2倍以上になったことを明らかにした。
このような高騰した広告コストでは初回注文の購入で採算が取れなくなったため、経営陣は第1四半期の売上高が約30％激減すると予想している。
オラン・ホルツマン最高経営責任者（CEO）は、この不具合が同社の短期的な成長軌道に深刻なダメージを与えている理由を詳しく説明した。
ホルツマンCEOは次のように述べた。"この獲得コストの高騰は、私たちが毎年上半期に通常行っており、過去8年間一貫して非常にうまく行ってきたように、新規ユーザーを効率的に大規模に獲得する能力に深刻な打撃を与えています"。
同社は、独自の "Try-Before-You-Buy "モデルは、本質的に返品率が高く、アルゴリズムが同社のアカウントに人為的なペナルティを課す引き金になったと考えている。
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Oddity Techは現在割安か？
TIKRモデルは、この広告の混乱がいつ解消されるのか全く見通しが立たないため、市場が株価を著しくディスカウントしていることを示している。
このモデルは、現在の水準から20.0％の潜在的なトータルリターンを表す17.69ドルという非常に慎重な目標価格を予測している。
買収の災難にもかかわらず、Oddityの既存ブランド・ポートフォリオの健全性は驚くほど高い。
同社の中核ブランドであるIL MAKIAGEとSpoiledChildは、引き続き大量のリピート購買を生み出している。2025年には、オディティの総売上の約70％がリピート販売によるものだった。
さらに、最近立ち上げた第3のブランド、METHODIQは、皮膚科に特化した遠隔医療プラットフォームであり、社内の予想を上回っている。
リンジー・ドラッカー・マン最高財務責任者（CFO）は、上半期の新規ユーザー獲得不足が下半期にどのように影響するかを正確に説明した。
ドラッカー・マンは次のように述べた。「第1四半期と第2四半期は、歴史的にユーザー獲得が最も多い時期です。そしてその獲得から、通常、年間を通じて大きなリピート収入が得られます。したがって、今日のユーザー獲得活動の減少は、たとえ獲得コストが正常化したとしても、年後半のリピート売上の減少につながるでしょう。"
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評価ディープダイブ
TIKRアドバンスド・バリュエーション・モデルは、Oddity Techを、一時的に主要な成長レバレッジのコントロールを失った、高収益のディスラプターと評価する。
- 目標株価：17.69ドル
- 現在価格：14.74ドル
- 年率リターン (IRR)：3.8%
マージンとリピートのセーフティネットトップラインは急激に縮小すると予想されるが、Oddityの構造的な収益性は極めて高い。TIKRヒストリカル・ブレイクダウンによると、同社は昨年1年間、18.8%という驚異的な純利益率を維持した。同社は不採算のマーケティングで現金を消費することを拒否しているため、資本を維持するために広告費を意図的に縮小している。バランスシートには7億7,600万ドル以上の現金と借入金ゼロがあり、エンジニアがアルゴリズムの修正を試みる間、同社は割引株式を積極的に買い戻す流動性を持っている。
ODDITY LABSの触媒：従来のマーケティングを超え、Oddity社は真のバイオテクノロジー開発企業へと移行しつつある。ODDITY LABSは現在、ニキビと老化をターゲットにした独自のペプチドと低分子を開発するために、AIエージェントと伝統的な生物学を活用している。同社は、2026年までに8つの独自製品を市場に投入する予定だ。同社が広告ファネルのリセットに成功すれば、この独自製品パイプラインは、20％の持続的成長という長期的アルゴリズムへの回帰を支えるだろう。
結論高収益の美容ディスラプターが、大規模なデジタル広告ディスラプションによって一時的に麻痺している。オディティ・テックは、20.0％の慎重なリターンの可能性を提供している。目標17.69ドルへの道のりは、ユーザー獲得アルゴリズムを修復し、中核成長エンジンを再加速させる経営陣の手腕にかかっている。
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Oddity Tech株は、ここからどれくらい上昇するのか？
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