PayPalが本日16%上昇。2026年にPYPL株が向かう可能性のある方向性はこちら

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: David Hanson

最終更新日 Jul 15, 2026

@Bongkarngraphic from bongkarngraphic via Canva; @Maryia Babuchenka from Pexels via Canva

PayPal株の主要統計

本日のパフォーマンス: 16%
52週レンジ: $38 ～ $80
バリュエーションモデルによる目標株価: 約$53
現在の株価からの想定下落余地: 約3%

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何が起きたのか？

PayPal Holdingsの株価は、成長鈍化と競争激化に悩まされていた同社を取り巻くストーリーを、買収報道が一変させたことで、本日約16%急騰し、1株あたり約$55に達しました。ロイター通信によると、決済プラットフォームのStripeとプライベート・エクイティ・ファームのAdvent Internationalが共同でPayPalに対し1株$60.50での買収を提案し、同社の評価額を530億ドル以上（火曜日の終値に対して28%のプレミアム）と見積もっています。

株価が上昇した具体的な理由は、投資家がPayPalが影響を受けていない株価に対して相当なプレミアムを付けて買収される可能性を織り込み始めたためです。この提案は今月初めに提出され、約500億ドルの銀行融資のコミットメントが裏付けられていると報じられていますが、報道時点でPayPalは応答しておらず、各社もコメントを控えています。株価が$60.50の提案価格を下回っているのは、市場が交渉が停滞する、条件が変わる、または取引が成立しないリスクを考慮しているためです。

PayPalは最近の Evercore Global TMT Conferenceで、CTOのSrinivasan Venkatesan氏が、約300のC++アプリケーションのうち150を6か月以内にJavaに移行したこと、またAI支援開発により週2,000件以上のプルリクエストが生成され、月次で50%成長していることを明らかにしました。PayPalはまた、自動化を利用して154か国でチェックアウトを拡張しており、PayPalとVenmoの決済システムを統合中で、これによりVenmoが別途インフラを構築することなく、後払いなどの製品を追加できるようになります。Venkatesan氏は、この近代化努力の目的は、よりシンプルなチェックアウトと迅速な開発により、購入コンバージョンを向上させ、重複した技術作業を削減する可能性のある「最高のプラットフォーム」を構築することだと述べています。

提案された取引が実現すれば、Stripeの加盟店向け決済インフラとPayPalの消費者ウォレット、Venmoネットワーク、ブランド化されたチェックアウトボタンが統合され、年間約3.7兆ドルを処理する決済事業が誕生することになります。その規模は、Adyen、BlockのSquareエコシステム、Apple Pay、Google Payに対するPayPalの地位を強化するでしょう。Adyenは第1四半期に3,820億ユーロを処理し、前年同期比21%増となりました。一方、BlockのSquare事業は加盟店決済における主要な競合相手であり続け、Cash Appは消費者エンゲージメントにおいてVenmoとより直接的に競合しています。

PayPal Holdings stock — PayPalガイド付きバリュエーションモデル

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PayPalは適正に評価されているか？

バリュエーションの前提の下、株価は以下の要素を用いてモデル化されています：

売上高成長率（CAGR）: 4%
営業利益率: 約17%
エグジットP/E倍率: 約7倍

TIKRのモデルは当初、PayPalが開始価格$47付近から約2.5年で約$53に達する可能性があると推定し、モデル作成時点で約13%の上昇余地があることを示唆していました。

本日の急騰により株価は約$55に達し、その目標値をわずかに上回ったため、PayPalは単体ベースでは明らかに割安というよりは、適正に評価されているように見えます。

4%という売上高成長の前提は、PayPalの成熟したコア事業を反映しており、決済量の成長単独よりも、チェックアウトのコンバージョンと各取引から確保できる利益の額がより重要であることを示しています。

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PayPalの営業利益は2023年の48.5億ドルから2025年には62.0億ドルに増加し、営業利益率は16.3%から18.7%に拡大しました。この過去の改善はモデルの利益率前提を支持しますが、さらなる向上は、PayPalがチェックアウトを容易にし、より多くの決済活動を収益性の高い取引に転換できるかどうかにかかっています。

チェックアウトを複数画面から1ページまたはワンクリック体験に短縮することで、完了する購入を増やすことができ、VenmoをPayPalの決済インフラに接続することで加盟店の受け入れを広げ、後払いなどの製品をサポートできる可能性があります。クラウド移行とAI支援開発は、重複したエンジニアリング作業を削減し、製品ローンチを加速させる可能性もありますが、経営陣はより広範な技術変革には2～3年かかると見込んでいます。

2026年の残りの期間におけるPayPalのパフォーマンスは、$60.50の提案が前進するかどうか、そしてもし前進しない場合、経営陣がブランド化されたチェックアウトを強化し、Venmoの収益化を拡大し、その巨大な決済ネットワークをより速い利益成長に転換できるかどうかにかかっています。