Applied Materials株（2026年7月時点）の主なポイント
- Applied Materials株をカバーする39人のアナリストのうち、32人が買いまたはアウトパフォームを推奨しており、アンダーパフォームはわずか1人。平均目標株価は619ドルで、現在の596ドルからわずか4%上昇に留まっている。
- TIKRの中間ケースモデルでは、AMATの2030年10月時点の価値は867ドルと評価されており、現在の株価からの総リターンは46%（年率9%）となる。
- 32%のEBITマージンで取引されており、ストリートは2027年半ばまでに36%に上昇するとモデル化している。Applied Materials株は、このAI支出サイクルが生み出す営業レバレッジに比べて割安に見える。
- コンセンサスを6%上回るEBITを第2四半期で達成した後、経営陣は2026年カレンダー年のシステム事業の成長見通しを20%から30%以上に引き上げ、同様のプロファイルが2027年まで続くことを示唆した。
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AI支出が最も強いセグメントにシフトし、Applied Materials株が記録的なマージンを達成
Applied Materials (AMAT) は、2026会計年度第2四半期に過去最高の売上高79億1,000万ドル（前年同期比11%増）を記録し、営業利益25億4,000万ドルでストリートのEBIT予想を6%上回った。
会社全体の粗利益率は25年以上ぶりに50%を超え、半導体システム事業セグメントでは54.8%に達した。
このマージン拡大は、意図的なポートフォリオシフトを反映している：最先端ファウンドリ・ロジック、DRAM、および先進パッケージングがWFE（ウェハ製造装置）支出の前年同期比成長の80%以上を占めるようになっており、これらはAMATがプロセス装置シェアで第1位を保持するセグメントである。
CFOのBrice Hill氏は、第2四半期決算説明会で構造的なドライバーについて次のように述べた：「当社の非GAAP粗利益率は、Garyが2013年にCEOに就任して以来800ベーシスポイント上昇しました。現在、会社全体で50%を超え、半導体システム事業では55%に近づいています。」
経営陣は、クリーンルーム容量を拡大するための顧客の創意工夫による追加注文を理由に、2026年カレンダー年のシステム事業の成長見通しを20%から30%以上に引き上げた。
第3四半期の業績見通しは、売上高89億5,000万ドル（前年同期比23%増）、非GAAP EPS 3.36ドル（前年同期比36%増）となり、粗利益率は50.1%へとさらに上昇すると予想されている。
Applied Materials株は、米国とイランの地政学的緊張により7月中旬に半導体セクター全体とともに下落したが、その数週間前に複数のアナリストが目標株価を引き上げていた：TD Cowenは700ドル、みずほは650ドル、BofAは720ドル、B. Rileyは790ドルへ。
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39人中32人のアナリストがApplied Materials株を買いと評価、平均目標株価は619ドル
ウォールストリートのApplied Materials株に対するコンセンサスは圧倒的に強気である：28人のアナリストが買い、4人がアウトパフォーム、6人がホールドと評価しており、アンダーパフォームはわずか1人で売り評価はない。平均目標株価619ドルは現在の596ドルからわずか4%上昇に留まるが、900ドルという高値目標は、目標株価を公表している35人のアナリスト間で広がる見解の差を反映している。
TD Cowenが最近700ドルに、B. Rileyが790ドルに目標株価を引き上げたのは、いずれもAI主導のWFE加速とAMATのゲートオールアラウンド（GAA）でのポジショニングを根拠としている。
ウォールストリート、Applied Materials株のEBITが2027年半ばまでに32%成長すると予想
Applied Materialsは、2026会計年度第2四半期に25億4,000万ドルのEBITを達成し、ストリートの予想23億9,000万ドルを6%上回り、営業利益率は前年同期比140ベーシスポイント増の32.1%に拡大した。
コンセンサスEBIT予想はここからさらに上昇する：第3四半期（7月四半期）で30億3,000万ドル、10月までに32億3,000万ドル、2027年1月までに34億ドルと、いずれも経営陣が示したシステム事業の成長加速を反映している。
アナリストは、2027年半ばまでにEBITが37億ドル（マージン35.5%）に達すると予測しており、この推移は、ゲートオールアラウンド（GAA）装置、DRAM周辺回路のアップグレード、および今年のカレンダー年に50%以上成長する先進パッケージング売上高によるポートフォリオの継続的な高度化を織り込んでいる。
このマージン推移が維持されるかどうかは、AMATのサプライチェーンが、経営陣が2028年まで成長見通しを延長すると述べている8四半期ローリングの顧客予測を満たすのに十分な速さで拡大できるかどうかにかかっている。
TIKR、Applied Materials株を867ドルと評価、持続的なAI主導のマージン拡大を織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、Applied Materialsを2030年10月時点で867ドルと評価しており、現在の株価596ドルからの総リターンは46%（4.3年間で年率9%）となることを示唆している。
この年率は、半導体製造装置セクター全体の歴史的なリターンプロファイルを上回っており、これはAMATが3つの最も成長の速いWFEカテゴリーで第1位のプロセス装置サプライヤーである立場を反映している。
このモデルは、ストリートの619ドルという厳しい平均目標株価が完全に織り込んでいない点を捉えている：EBITマージンが32%から36%へと拡大し、AMATの新たに倍増した製造能力が、前世代よりも粗利益率の高い高付加価値のゲートオールアラウンド（GAA）、DRAM、パッケージング装置で満たされていく様子である。
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