Applied Materials株の主要ポイント（2026年7月時点）
- Applied Materials株をカバーする39人のアナリストのうち、32人が「買い」または「アウトパフォーム」を推奨しており、「アンダーパフォーム」はわずか1人。平均目標株価は$619で、現在の株価$596からわずか4%上昇余地。
- TIKRの中間ケースモデルでは、AMATの2030年10月時点の評価額は$867と算出。これは現在の株価から46%の総リターン（年率9%）に相当。
- 32%のEBITマージンを記録し、ストリートは2027年半ばまでに36%への上昇を見込む中、Applied Materials株は、このAI支出サイクルが生み出す営業レバレッジに比べて割安に見える。
- 第2四半期決算でコンセンサスを6%上回るEBITを達成した後、経営陣は2026年カレンダー年のシステム売上高成長率の見通しを20%から30%以上に引き上げ、同様のプロファイルが2027年まで継続する可能性を示唆。
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Applied Materials株、AIが支出を同社の最強セグメントにシフトさせる中で記録的なマージンを達成
Applied Materials (AMAT) は、2026会計年度第2四半期に過去最高の売上高79億1,000万ドル（前年同期比11%増）を記録し、25億4,000万ドルの営業利益でストリートのEBIT予想を6%上回った。
会社全体の粗利益率は25年以上ぶりに50%を超え、半導体システム部門では54.8%に達した。
このマージン拡大は意図的なポートフォリオシフトを反映：最先端ファウンドリ・ロジック、DRAM、先進パッケージングがWFE支出の前年同期比成長の80%以上を占めるようになり、これらはAMATがプロセス装置シェアで第1位を握るセグメントである。
CFOのBrice Hill氏は第2四半期決算説明会で構造的なドライバーを説明：「非GAAP粗利益率は、Garyが2013年にCEOに就任して以来800ベーシスポイント上昇しました。現在、会社全体で50%を超え、半導体システム部門では55%に近づいています。」
経営陣は、顧客からの追加注文とクリーンルーム容量拡大のための創意工夫を理由に、2026年カレンダー年のシステム成長見通しを20%から30%以上に引き上げた。
第3四半期の業績見通しは、売上高89億5,000万ドル（前年同期比23%増）、非GAAP EPS 3.36ドル（前年同期比36%増）で、粗利益率は50.1%へさらに上昇すると予想されている。
Applied Materials株は、米国とイランの地政学的緊張に伴う半導体セクター全体の下落とともに7月中旬に下落したが、その数週間前には複数のアナリストが目標株価を引き上げていた：TD Cowenは$700、Mizuhoは$650、BofAは$720、B. Rileyは$790へ。
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39人中32人のアナリストがApplied Materials株を「買い」評価、平均目標株価は$619
ウォールストリートのApplied Materials株に対するコンセンサスは圧倒的に強気：28人のアナリストが「買い」、4人が「アウトパフォーム」、6人が「ホールド」を推奨しており、「アンダーパフォーム」は1人、「売り」評価はない。平均目標株価$619は現在の$596からわずか4%上だが、最高値目標$900は、目標株価を公表する35人のアナリスト間で広がる見解の差を反映している。
TD Cowenが最近$700へ、B. Rileyが$790へ目標株価を引き上げたのは、いずれもAI主導のWFE加速とAMATのゲートオールアラウンド（GAA）におけるポジショニングに根拠を置いている。
ウォールストリート、Applied Materials株のEBITが2027年半ばまでに32%成長すると予想
Applied Materialsは2026会計年度第2四半期に25億4,000万ドルのEBITを達成し、ストリートの23億9,000万ドル予想を6%上回り、営業マージンを前年同期比140ベーシスポイント拡大の32.1%に押し上げた。
コンセンサスEBIT予想はここからさらに上昇：第3四半期（7月四半期）で30億3,000万ドル、10月までに32億3,000万ドル、2027年1月までに34億ドルと、いずれも経営陣が示したシステム成長の加速を反映している。
アナリストは、2027年半ばまでにEBITが35.5%のマージンで37億ドルに達すると予測しており、この軌道は、ゲートオールアラウンド（GAA）装置、DRAM周辺回路のアップグレード、および今年カレンダー年に50%以上成長する先進パッケージング売上高によるポートフォリオの継続的な高度化を織り込んでいる。
このマージン軌道が維持されるかどうかは、AMATのサプライチェーンが、経営陣が2028年まで成長見通しを拡張していると述べる8四半期ローリングの顧客予測を満たすのに十分な速さで拡大できるかにかかっている。
TIKR、Applied Materials株を$867と評価、AI主導のマージン拡大の持続を織り込み
TIKRの中間ケースモデルでは、Applied Materialsの2030年10月時点の評価額を$867と算出。これは現在の株価$596から46%の総リターン（4.3年間で年率9%）を意味する。
この年率は半導体装置セクター全体の歴史的なリターンプロファイルを上回っており、AMATがWFEカテゴリーの中で最も成長が速い3分野で第1位のプロセス装置サプライヤーである立場を反映している。
このモデルは、ストリートの$619という厳しい平均目標株価が完全に織り込んでいない点を捉えている：EBITマージンが32%から36%へ拡大するという見通しだ。これは、AMATの新たに倍増した製造能力が、前世代よりも高い粗利益率を持つ高付加価値のゲートオールアラウンド（GAA）、DRAM、パッケージング装置で満たされることによる。
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